BlackRock aloca 1-2% das carteiras em seu ETF de Bitcoin

A BlackRock está agora oficialmente incluindo Bitcoin em seu portfólio modelo de US$ 150 bilhões. A empresa decidiu alocar de 1% a 2% desses portfólios no IBIT, seu ETF de US$ 48 bilhões iShares Bitcoin Trust, de acordo com um relatório da Bloomberg.

Esta é uma grande mudança na forma como o maior gestor de ativos do mundo aborda as criptomoedas, adicionando o ETF aos portfólios de alocação alvo projetados para investimentos alternativos.

Os portfólios modelo da BlackRock agrupam diferentes fundos em estratégias de investimento pré-construídas usadas por consultores financeiros. Mesmo pequenas alterações nesses portfólios podem resultar em bilhões de dólares entrando ou saindo de ativos específicos.

“Acreditamos que o Bitcoin tem mérito de investimento a longo prazo e pode potencialmente fornecer fontes únicas e aditivas de diversificação para carteiras,” disse Michael Gates, gestor de portfólio principal da BlackRock para o conjunto de portfólios modelo Target Allocation ETF, em um comentário de investimento datado de 27 de fevereiro.

BlackRock segue seu próprio conselho sobre Bitcoin

As oscilações de preço do Bitcoin têm sido um fator importante para determinar quanto dele deve pertencer a uma carteira. Um relatório de dezembro do BlackRock Investment Institute descreveu uma alocação de 1% a 2% como uma faixa razoável. O relatório alertou que ir além de 2% tornaria a exposição ao risco das criptomoedas muito alta.

O IBIT, lançado em janeiro de 2024, teve um dos lançamentos de ETF mais fortes da história, atraindo mais de US$ 37 bilhões em entradas no ano passado. Mas recentemente, o apetite dos investidores diminuiu. US$ 900 milhões foram retirados do IBIT apenas na semana passada. Apesar disso, a BlackRock diz que os consultores financeiros ainda querem exposição ao Bitcoin em suas carteiras. “Todos querem alocar mais em alternativas, mas precisam de orientação sobre como dimensionar, escalar e rebalancear a posição”, disse Eve Cout, diretora de design de portfólio e soluções da BlackRock para Wealth nos EUA, em uma entrevista.

A alocação no IBIT não foi a única mudança que a BlackRock fez em seus portfólios. A firma também reduziu seu excesso de ações de 4% para 3%, ajustou sua posição sobre estratégias de crescimento em relação a negociações de valor e reduziu sua exposição a títulos de longo prazo. Essas movimentações levaram a bilhões de dólares a mudarem entre os produtos da BlackRock. Na quinta-feira, US$ 2,3 bilhões fluíram para o iShares 10-20 Year Treasury Bond ETF (TLH), enquanto US$ 1,8 bilhões saíram do iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT).

Um porta-voz da BlackRock confirmou as mudanças, acrescentando que, embora a firma ainda prefira ações a títulos, investimentos nos EUA aos internacionais e crescimento a valor, está ajustando a intensidade com que se apoia nessas visões.

Saídas de ETFs de Bitcoin atingem níveis recordes em meio à turbulência do mercado

O mercado mais amplo de ETFs de Bitcoin está enfrentando desafios. Em fevereiro, os investidores retiraram um recorde de US$ 3,3 bilhões dos ETFs de Bitcoin à vista dos EUA, tornando-se a maior saída mensal desde o lançamento desses produtos. Isso aconteceu quando o Bitcoin caiu 28% de seu máximo histórico, marcando sua maior queda mensal desde junho de 2022.

Outras criptomoedas também tiveram dificuldades. Um índice que rastreia os principais tokens digitais caiu para o nível mais baixo desde o Dia da Eleição nos EUA em novembro. No total, o mercado de criptomoedas perdeu cerca de US$ 1 trilhão em valor durante a venda.

Entre os ETFs de Bitcoin, o Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) teve a maior saída, perdendo mais de US$ 1,4 bilhão. A venda foi impulsionada por múltiplos fatores. As políticas comerciais de Donald Trump reacenderam a incerteza econômica, enquanto a inflação permanece persistentemente alta, empurrando os investidores para ativos mais seguros.

Os mercados de criptomoedas também sofreram um golpe após hackers roubarem US$ 1,5 bilhão da exchange Bybit, marcando o maior roubo de criptomoedas da história. Ao mesmo tempo, os traders viram grandes perdas em memecoins especulativas, abalando ainda mais a confiança.

Apesar das dificuldades do Bitcoin, os investidores estão despejando dinheiro em outros mercados. US$ 18 bilhões fluíram para o SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) este mês, o mais alto desde dezembro de 2023. Mais US$ 6 bilhões foram para o Invesco QQQ Trust (QQQ). Essas entradas aconteceram mesmo com o Índice Nasdaq 100 caindo 7,3% de seu último recorde em 19 de fevereiro.

Estrategistas do Bank of America Corp. escreveram que a incapacidade do Bitcoin de permanecer acima da marca de US$ 97.000 foi o primeiro sinal do que eles chamam de “bolha mais ampla” estourando. Antes de sua recente queda, o Bitcoin havia ficado perto de US$ 95.000 pela maior parte do mês. Paul Howard, diretor sênior da market maker Wincent, acredita que o Bitcoin pode cair ainda mais, possivelmente para a faixa de US$ 75.000. Ele apontou anúncios decepcionantes de políticas relacionadas a criptomoedas por Trump e preocupações com a inflação como razões para a queda.

“O que tem impulsionado isso é a falta de notícias positivas de ordens executivas que alguns comentaristas esperavam, e os números da inflação dos EUA”, disse Howard.

Nem todas as saídas de ETFs são de detentores de longo prazo. Parte disso está ligada a fundos de hedge saindo de uma estratégia chamada negociação de base (basis trading), que aproveita as diferenças de preço entre os mercados à vista e de futuros. Outros têm usado ETFs para cobrir a exposição a criptomoedas ou aproveitar a volatilidade.

“As saídas de ETFs de Bitcoin são impulsionadas principalmente por jogadores de arbitragem, como fundos de hedge fazendo uma negociação de base via futuros e/ou opções”, disse Mark Connors, fundador e estrategista-chefe de investimentos da Risk Dimensions. “Claro que há o vendedor direto, mas vemos a maioria de oportunidades de arbitragem lucrativas que aumentaram nesta queda mais recente.”

Enquanto os investidores saem dos ETFs de Bitcoin, o ouro está vendo um aumento na demanda. Em fevereiro, mais de US$ 6,3 bilhões fluíram para produtos de investimento em ouro. Dados da Bloomberg News mostram que os investidores estão escolhendo o ouro como um ativo refúgio, apesar da reputação do Bitcoin como “ouro digital”.

Alguns analistas acreditam que isso mostra que o Bitcoin ainda não está pronto para substituir o ouro. Alex Saunders, estrategista do Citigroup, disse que o Bitcoin ainda age mais como uma ação de tecnologia do que como uma reserva de valor.

“As criptomoedas ainda são um ativo emergente”, escreveu Saunders em uma nota. “E, como tal, achamos que os drivers de retorno significam uma correlação mais alta com ações do que com o ouro e, consequentemente, menos diversificação de portfólio.”

Por enquanto, a BlackRock está mantendo sua alocação de 1% a 2% em Bitcoin. Se isso aumentará dependerá de como as criptomoedas suportam a turbulência econômica, as saídas de ETFs e a contínua volatilidade do mercado.