Уолл-стрит видит экономический потенциал в масштабном законопроекте Трампа о государственных расходах

Законопроект Дональда Трампа «Один большой красивый законопроект» (OBBBA) был с трудом принят Сенатом США в напряженной борьбе 51 голосом против 49 в субботу вечером, приблизив масштабный законопроект о налогах и расходах на один шаг к его столу.

Несмотря на предупреждения кредитных надзорных органов и растущее недовольство прогнозируемыми затратами, некоторые банки называют это победой для экономики США… по крайней мере, в краткосрочной перспективе.

вдохнет что законопроект новую жизнь в экономику, продлив действие ключевых положений налогового закона Трампа 2017 года. Без него налоговые ставки резко вырастут в 2026 году. 

Именно за этим следит Уолл-стрит. Американская ассоциация банкиров в воскресенье публично поддержала законопроект, назвав его налоговые льготы «крайне необходимыми». И они не одиноки.

Экономисты утверждают, что законопроект позволяет избежать «налогового обрыва»

Дэвид Сейф, главный экономист Nomura по развитым рынкам, заявил, что этот закон «почти бесспорно» лучше для экономики США, чем бездействие. Поскольку срок действия налоговых льгот 2017 года истекает в следующем году, Сейф указал на риск того, что повышение налогов приведет к сокращению потребительских расходов и инвестиций предприятий. Он пояснил, что OBBBA «предотвращает крупное и внезапное сокращение бюджетных расходовtrac, продлевая действие большинства истекающих положений.

Сейф также заявил, что законопроект позволяет компаниям быстрее списывать капитальные вложения, что может привести к увеличению деловых расходов в ближайшие несколько лет, хотя он предупредил, что это может произойти за счет будущих инвестиций. Похоже, что на данный момент Уолл-стрит интересует только краткосрочный экономический подъем.

Аналитики рынка Citi поддержали эту точку зрения в отчете, опубликованном в прошлую среду. Они заявили, что принятие законопроекта Трампа в июле, наряду с действующими торговыми соглашениями с Великобританией, Китаем, Японией и Индией, может повысить доверие инвесторов.

Citi также прогнозирует, что Федеральная резервная система может в ближайшее время смягчить денежно-кредитную политику, и подчеркивает, что они «не видят момента, когда в 2025/2026 годах начнут действовать "самозванцы" на рынке облигаций», поскольку большая часть финансирования законопроекта поступает за счет тарифов, а не за счет заемных средств.

Критики предупреждают о финансовом ущербе и напряженности в работе налоговой службы

Не все этому рады. Бюджетное управление Конгресса прогнозирует, что OBBBA (Outdoor Budget Administration) увеличит федеральный дефицит как минимум на 3 триллиона долларов defiтечение следующих десяти лет. Эта оценка вызвала новую волну критики в адрес того, что некоторые экономисты считают безрассудной политикой.

Аналитики Morgan Stanley, признавая, что налоговые изменения в законопроекте могут поддержать такие сектора, как телекоммуникации, энергетика и промышленность, заявили, что долгосрочные риски для финансового здоровья игнорировать невозможно.

Эрика Йорк, вице-dent Центра федеральной налоговой политики при Фонде налоговой политики, также не стала сдерживаться. Она назвала законопроект «финансово безответственным», даже с учетом влияния на экономический рост. Йорк заявила, что структура налоговых льгот создает путаницу и исключает целые категории работников. Она предупредила, что подобное избирательное предоставление налоговых льгот не только несправедливо, но и «плохо продумано»

Йорк также указала на административный хаос, который может создать этот законопроект. По ее словам, из-за целенаправленных изменений в налоговом законодательстве Налоговой службе теперь придется тратить время и деньги на обновление руководящих указаний, переработку форм и корректировку инструментов контроля. Все это еще больше истощит и без того перегруженное ведомство. Это не просто побочный эффект — это может замедлить все процессы, от возврата налогов до проведения проверок.

Несмотря на предупреждения о проблемах с государственным долгом и административные опасения, Трамп и его партия продолжают двигаться вперед. Политический сценарий очевиден. Налоговые льготы 2017 года начнут исчезать к концу 2025 года, и без этого законопроекта экономика может столкнуться с резким спадом. Уолл-стрит это понимает. Именно поэтому они поддерживают OBBBA сейчас — не потому, что он идеален, а потому, что считают, что он предотвратит обвал американской экономики.