Уолл-стрит видит экономический потенциал в масштабном законопроекте Трампа

Закон Дональда Трампа «Один большой красивый закон» (OBBBA) с трудом прошел через Сенат США в напряженной голосовании 51–49 поздно вечером в субботу, приблизив масштабный законопроект о налогах и расходах на один шаг ближе к его столу.

Несмотря на предупреждения кредитных рейтинговых агентств и растущее недовольство из-за прогнозируемых затрат, некоторые банки называют это победой для экономики США… по крайней мере, в краткосрочной перспективе.

Корпоративные законопроект ожидается, что он придаст новый импульс экономике, продлив ключевые положения налогового закона Трампа 2017 года. Без него налоговые ставки вырастут в 2026 году. 

Это та часть, на которую смотрит Уолл-стрит. Американская ассоциация банкиров публично поддержала законопроект в воскресенье, назвав его налоговые стимулы «очень необходимыми». Они не одиноки.

Экономисты говорят, что законопроект избегает налогового обрыва

Дэвид Сейф, главный экономист Nomura по развитым рынкам, заявил законодательство «почти бесспорно» лучше для экономики США, чем бездействие. Поскольку налоговые льготы 2017 года истекают в следующем году, Сейф указал на риск сокращения потребительских расходов домохозяйств и инвестиций бизнеса из-за более высоких налогов. Он объяснил, что OBBBA «предотвращает крупное и внезапное фискальное сокращение», продлевая большинство истекающих положений.

Сейф также сказал, что законопроект позволяет компаниям быстрее списывать капитальные инвестиции, что может повысить расходы бизнеса в ближайшие несколько лет, хотя он предупредил, что это может произойти за счет будущих инвестиций. Краткосрочный экономический подъем — это все, о чем сейчас заботится Уолл-стрит.

Аналитики рынка Citi поддержали это мнение в отчете в прошлую среду. Они заявили, что принятие законопроекта Трампа в июле, наряду с продолжающимися торговыми соглашениями с Великобританией, Китаем, Японией и Индией, может повысить уверенность инвесторов.

Citi также прогнозирует, что Федеральная резервная система может вскоре смягчить монетарную политику и подчеркнули, что они «не видят момента бдительности по облигациям в течение 2025/2026 годов», поскольку большая часть финансирования законопроекта поступает от тарифов, а не от долга.

Критики предупреждают о фискальном ущербе и нагрузке на IRS

Не все аплодируют. Бюджетное управление Конгресса прогнозирует, что OBBBA увеличит федеральный дефицит как минимум на 3 трлн долларов в течение следующих десяти лет. Эта оценка вызвала еще больше критики со стороны некоторых экономистов, которые видят в этом безрассудную политику.

Morgan Stanley, признавая, что изменения в налогах в законопроекте могут поднять такие сектора, как телекоммуникации, энергетика и промышленность, заявила, что долгосрочные риски для финансового здоровья невозможно игнорировать.

Эрика Йорк, вице-президент Центра федеральной налоговой политики Налогового фонда, также не сдерживалась. Она назвала законопроект «фискально безответственным», даже с учетом эффектов роста. Йорк сказала, что способ проектирования налоговых льгот создает путаницу и исключает целые категории работников. Она предупредила, что такой избирательный налоговый облегчение не только несправедлив, но и «плохо спроектирован».

Йорк также указала на административный беспорядок, который может создать законопроект. Из-за узконаправленных налоговых изменений, по ее словам, IRS теперь придется тратить время и деньги на обновление руководств, переработку форм и корректировку инструментов принуждения. Все это еще больше истощит и без того перегруженное агентство. Это не небольшой побочный эффект — это может замедлить все, от возмещений налогов до проверок.

Несмотря на предупреждения о долге и административные красные флаги, Трамп и его партия продолжают двигаться вперед. Политический график очевиден. Налоговые льготы 2017 года начинают исчезать в конце 2025 года, и без этого законопроекта экономика может столкнуться с резким спадом. Уолл-стрит это знает. Вот почему они поддерживают OBBBA сейчас — не потому, что он идеален, а потому, что они думают, что он предотвращает падение экономики США в пропасть.