Die Wall Street sieht wirtschaftliches Potenzial in Trumps massivem Ausgabenprogramm

Donald Trumps „One Big Beautiful Bill Act“ (OBBBA) passierte am späten Samstagabend in einer knappen Abstimmung mit 51 zu 49 Stimmen den US-Senat und rückte damit das umfassende Steuer- und Ausgabengesetz einen Schritt näher an seinen Schreibtisch heran.

Trotz Warnungen von Kreditaufsichtsbehörden und zunehmender Kritik an den prognostizierten Kosten bezeichnen einige Banken dies als einen Gewinn für die US-Wirtschaft… zumindest kurzfristig.

Das Gesetz soll der Wirtschaft neue Impulse verleihen, indem es wichtige Bestimmungen aus Trumps Steuerreform von 2017 verlängert. Ohne es würden die Steuersätze im Jahr 2026 sprunghaft ansteigen. 

Das ist der Aspekt, den die Wall Street genau beobachtet. Die American Bankers Association hat das Gesetz am Sonntag öffentlich unterstützt und dessen Steueranreize als „dringend notwendig“ bezeichnet. Sie ist nicht die Einzige, die so denkt.

Ökonomen sagen, das Gesetz verhindere eine Steuerkatastrophe

David Seif, Chefökonom für Industrieländer bei Nomura, erklärte, die Gesetzesvorlage sei „nahezu unbestreitbar“ besser für die US-Wirtschaft als Untätigkeit. Da die Steuersenkungen von 2017 im nächsten Jahr auslaufen, wies Seif auf das Risiko hin, dass höhere Steuern die Konsumausgaben der Haushalte und die Investitionen der Unternehmen schmälern würden. Er erläuterte, dass der OBBBAtracdurch die Verlängerung der meisten auslaufenden Bestimmungen „einen massiven und plötzlichen Haushaltskonsolidierungs-Einbruch verhindert“

Seif erklärte außerdem, das Gesetz erlaube Unternehmen, Investitionen schneller abzuschreiben, was die Unternehmensausgaben in den nächsten Jahren ankurbeln könnte – warnte jedoch, dies könne auf Kosten zukünftiger Investitionen gehen. Der kurzfristige wirtschaftliche Aufschwung scheint derzeit das Einzige zu sein, was die Wall Street interessiert.

Die Marktanalysten von Citi bestätigten diese Ansicht in einem Bericht vom vergangenen Mittwoch. Sie erklärten, dass die Verabschiedung von Trumps Gesetzesentwurf im Juli zusammen mit den laufenden Handelsabkommen mit Großbritannien, China, Japan und Indien das Vertrauen der Anleger stärken könnte.

Citi prognostizierte außerdem, dass die Federal Reserve die Geldpolitik bald lockern könnte, und betonte, dass sie „in den Jahren 2025/2026 keine Selbstjustiz im Anleihemarkt sehen“, da ein Großteil der Finanzierung des Gesetzes aus Zöllen und nicht aus Schulden stammt.

Kritiker warnen vor finanziellen Schäden und einer Überlastung der Steuerbehörde

Nicht alle sind begeistert. Das Haushaltsbüro des Kongresses (CBO) prognostizierte, dass OBBBA das Bundesdefizit in den nächsten zehn Jahren um mindestens drei Billionen Dollar erhöhen wird defiDiese Schätzung löste erneut Kritik an der aus, wie manche Ökonomen finden, leichtsinnigen Politik.

Morgan Stanley räumte zwar ein, dass die Steueränderungen im Gesetzentwurf Branchen wie Kommunikationsdienstleistungen, Energie und Industrie beflügeln könnten, sagte aber, dass die längerfristigen Risiken für die Haushaltslage nicht zu ignorieren seien.

Erica York,dent des Center for Federal Tax Policy der Tax Foundation, sparte ebenfalls nicht mit Kritik. Sie nannte den Gesetzentwurf „fiskalisch unverantwortlich“, selbst unter Berücksichtigung der Wachstumseffekte. York erklärte, die Ausgestaltung der Steuervorteile stifte Verwirrung und schließe ganze Arbeitnehmergruppen aus. Sie warnte, diese Art von selektiver Steuerentlastung sei nicht nur unfair, sondern auch „schlecht konzipiert“

York wies zudem auf den Verwaltungsaufwand hin, den das Gesetz verursachen könnte. Aufgrund der gezielten Steueränderungen müsse die Steuerbehörde (IRS) nun Zeit und Geld in die Aktualisierung von Richtlinien, die Überarbeitung von Formularen und die Anpassung der Durchsetzungsinstrumente investieren. Dies werde die ohnehin schon überlastete Behörde zusätzlich belasten. Das sei keine zu unterschätzende Folge – es könne alles verlangsamen, von Steuererstattungen bis hin zu Betriebsprüfungen.

Trotz der Warnungen vor der Schuldenkrise und der administrativen Probleme treiben Trump und seine Partei ihr Vorhaben voran. Der politische Zeitplan ist klar: Die Steuersenkungen von 2017 laufen Ende 2025 aus, und ohne dieses Gesetz droht der Wirtschaft ein starker Einbruch. Die Wall Street weiß das. Deshalb unterstützt sie OBBBA jetzt – nicht weil es perfekt ist, sondern weil sie glaubt, dass es die US-Wirtschaft vor dem Absturz bewahrt.