Wall Street ve un beneficio económico en el enorme proyecto de ley de gasto de Trump

La ley One Big Beautiful Bill Act (OBBBA) de Donald Trump fue aprobada con dificultad en el Senado de Estados Unidos en una tensa votación de 51 a 49 el sábado por la noche, acercando la amplia legislación sobre impuestos y gastos un paso más a su escritorio.

A pesar de las advertencias de los organismos de control crediticio y la creciente reacción ante el costo proyectado, algunos bancos lo consideran una victoria para la economía estadounidense... al menos en el corto plazo.

el proyecto de ley revitalice la economía al extender disposiciones clave de la ley tributaria de Trump de 2017. Sin él, las tasas impositivas aumentarían considerablemente en 2026. 

Esa es la parte que Wall Street está observando. La Asociación Americana de Banqueros respaldó públicamente la legislación el domingo, calificando sus incentivos fiscales de "muy necesarios". No son los únicos.

Los economistas dicen que el proyecto de ley evita un precipicio fiscal

David Seif, economista jefe de Nomura para mercados desarrollados, afirmó que la legislación es "casi indiscutiblemente" mejor para la economía estadounidense que no hacer nada. Dado que las reducciones de impuestos de 2017 expiran el próximo año, Seif señaló el riesgo de que los impuestos más altos reduzcan el gasto de los hogares y la inversión empresarial. Explicó que la OBBBA "evita una contracción fiscal importante y repentinatracal renovar la mayoría de las disposiciones que expiran.

Seif también afirmó que el proyecto de ley permite a las empresas amortizar las inversiones de capital más rápidamente, lo que podría aumentar el gasto empresarial en los próximos años, aunque advirtió que esto podría ir en detrimento de las inversiones futuras. El impulso económico a corto plazo es lo único que parece importarle a Wall Street por ahora.

Los analistas de mercado de Citi coincidieron en esta opinión en un informe del miércoles pasado. Afirmaron que la aprobación en julio del proyecto de ley de Trump, junto con los acuerdos comerciales vigentes con el Reino Unido, China, Japón e India, podría mejorar la confianza de los inversores.

Citi también proyectó que la Reserva Federal podría flexibilizar pronto su política monetaria y enfatizó que "no prevén un momento de intervención en el mercado de bonos durante 2025/2026", porque gran parte de la financiación del proyecto de ley proviene de aranceles, no de deuda.

Los críticos advierten sobre el daño fiscal y la tensión en el IRS

No todos están de acuerdo. La Oficina de Presupuesto del Congreso proyectó que la OBBBA aumentará el defidurante los próximos diez años. Esta estimación generó más críticas por lo que algunos economistas consideran una política imprudente.

Morgan Stanley, si bien reconoció que los cambios impositivos en el proyecto de ley podrían impulsar sectores como los servicios de comunicación, la energía y la industria, dijo que los riesgos a largo plazo para la salud fiscal son imposibles de ignorar.

Erica York,dent del Centro de Política Fiscal Federal de la Tax Foundation, tampoco se guardó nada. Calificó el proyecto de ley de "fiscalmente irresponsable", incluso considerando los efectos en el crecimiento. York afirmó que la forma en que están diseñadas las exenciones fiscales genera confusión y excluye a categorías enteras de trabajadores. Advirtió que este tipo de desgravación fiscal selectiva no solo es injusta, sino que está "mal diseñada"

York también señaló el caos administrativo que podría generar el proyecto de ley. Debido a los ajustes fiscales tan específicos, afirmó que el IRS ahora tendrá que invertir tiempo y dinero en actualizar las directrices, reescribir los formularios y ajustar las herramientas de cumplimiento. Todo esto sobrecargará aún más a una agencia ya de por sí sobrecargada. Este no es un efecto secundario menor: podría ralentizar todo, desde los reembolsos hasta las auditorías.

A pesar de las advertencias sobre la deuda y las señales de alerta administrativas, Trump y su partido siguen adelante. El cronograma político es evidente. Los recortes de impuestos de 2017 empiezan a desvanecerse a finales de 2025, y sin este proyecto de ley, la economía podría enfrentarse a una fuerte caída. Wall Street lo sabe. Por eso apoyan a OBBBA ahora, no porque sea perfecto, sino porque creen que evita que la economía estadounidense se desplome.