월스트리트, 트럼프의 대규모 지출 법안의 경제적 상승세 주목

도널드 트럼프의 '원 빅 뷰티풀 빌 액트(OBBBA)'가 토요일 밤 긴장감 넘치는 51대 49 표결로 미국 상원을 간신히 통과하며, 광범위한 세제 및 지출 법안이 대통령의 서명 한 걸음 앞까지 다가갔습니다.

신용 감시 기관들의 경고와 예상 비용에 대한 반발이 커지는 가운데, 일부 은행들은 이를 적어도 단기적으로는 미국 경제에 대한 승리로 보고 있습니다.

The 법안은 이 법안은 트럼프의 2017년 세법 주요 조항을 연장함으로써 경제에 활력을 불어넣을 것으로 예상됩니다. 그렇지 않을 경우 세율은 2026년에 급등할 것입니다. 

그것이 월스트리트가 주목하는 부분입니다. 미국은행협회는 일요일에 이 법안을 공개적으로 지지하며 그 세제 인센티브가 '필수적'이라고 밝혔습니다. 그들의 목소리가 유일한 것은 아닙니다.

경제학자들은 이 법안이 세금 절벽을 피한다고 말합니다

노무라 개발시장 수석 경제학자 데이비드 사이프는 는 이 법안이 아무것도 하지 않는 것보다 미국 경제에 '부인할 수 없을 정도로' 더 낫다고 말했습니다. 2017년 세액 감면이 내년 만료됨에 따라 사이프는 세금 인상이 가계 지출과 기업 투자를 위축시킬 위험을 지적했습니다. 그는 OBBBA가 만료되는 대부분의 조항을 갱신함으로써 '주요하고 갑작스러운 재정 위축을 방지'한다고 설명했습니다.

사이프는 또한 이 법안이 기업의 자본 투자 상각을 더 빠르게 허용하여 향후 몇 년간 기업 지출을 증가시킬 수 있다고 밝혔습니다. 다만 이는 미래 투자를 희생할 수 있다고 경고했습니다. 현재 월스트리트가 관심 두는 것은 단기적인 경제 부양 효과뿐입니다.

씨티의 시장 분석가들도 지난 수요일 보고서에서 이러한 견해를 공유했습니다. 그들은 트럼프 법안의 7월 통과와 영국, 중국, 일본, 인도와의 지속되는 무역 협정이 투자자 신뢰를 개선할 수 있다고 말했습니다.

씨티는 또한 미국 연방준비제도 (Federal Reserve) 통화 정책이 곧 완화될 수 있다고 전망하며, 법안의 자금 대부분이 부채가 아닌 관세에서 조달되므로 2025/2026년 동안 '채권 경계인 사태(bond vigilante moment)'는 보지 않을 것이라고 강조했습니다.

비판자들은 재정 피해와 국세청 부담을 경고합니다

모두가 박수 치는 것은 아닙니다. 의회예산국(CBO)은 OBBBA가 향후 10년 동안 연방 적자에 최소 3조 달러를 추가할 것으로 전망했습니다. 이 추정은 일부 경제학자들이 무모한 정책으로 보는 것에 대한 비판을 더욱 촉발시켰습니다..

모건스탠리는 법안의 세제 변경이 통신 서비스, 에너지, 산업 부문 등을 부양할 수 있음을 인정하면서도, 재정 건강에 대한 장기적 위험은 무시할 수 없다고 말했습니다.

세제재단의 연방 세제 정책 센터 부사장 에리카 요크도 주저하지 않았습니다. 그녀는 성장 효과를 고려하더라도 이 법안을 '재정적으로 무책임하다'고 불렀습니다. 요크는 세제 혜택의 설계 방식이 혼란을 초래하고 전체 노동자 계층을 배제한다고 말했습니다. 그녀는 이러한 선택적 세제 구제가 불공정할 뿐만 아니라 '잘못 설계되었다'고 경고했습니다.

요크는 또한 이 법안이 행정적 혼란을 초래할 수 있다고 지적했습니다. 세밀하게 타겟팅된 세제 조정으로 인해 국세청(IRS)은 이제 지침 업데이트, 양식 재작업, 집행 도구 조정에 시간과 자금을 투입해야 합니다. 이는 이미 과부하 상태인 기관을 더욱 압박할 것이며, 이는 작은 부작용이 아닙니다. 환급부터 감사에 이르기까지 모든 절차가 지연될 수 있습니다.

부채 경고와 행정적 적색 신호에도 불구하고 트럼프와 그의 정당은 전진하고 있습니다. 정치적 타임라인은 명확합니다. 2017년 세액 감면은 2025년 말부터 사라지기 시작하며, 이 법안이 없다면 경제는 급격한 하락을 겪을 수 있습니다. 월스트리트는 이를 잘 알고 있습니다. 이것이 그들이 지금 OBBBA를 지지하는 이유입니다. 그것이 완벽해서가 아니라, 미국 경제가 절벽에서 떨어지는 것을 막아줄 것이라고 생각하기 때문입니다.