Инвесторы с Уолл-стрит прогнозируютdentрост в 2026 году за счет капитальных затрат на ИИ, прибыли и ротации акций

По данным Bloomberg, инвесторы с Уолл-стрит в 2026 году наполняют свои портфели акциями, сокращая cash резервы до рекордно низкого уровня в 3,3% и вкладывая средства в сырьевые товары на уровнях, невиданных с начала 2022 года.

Позиции на фондовом рынке быстро растут, и вера в дальнейший рост перевешивает обычные тревожные сигналы. Даже несмотря на то, что оценки S&P 500 достигли новых максимумов, превысив пики 2000 и 2022 годов, управляющие фондами не колеблются. Они смирились с тем, что этот рынок дорог, и остаются на нем. Но они также рискуют, надеясь, что компании покажут впечатляющие результаты, которые подтвердят это.

Инвесторы игнорируют опасения по поводу процентных ставок на фоне нестабильности на рынке труда

Несмотря на растущие риски, оптимисты по-прежнему увереныdent. Даже несмотря на то, что данные по занятости в США показывают признаки ослабления, и рынок ожидает лишь двух снижений процентных ставок ФРС в следующем году, оптимизм никуда не делся. Рынок поддерживается ростом экономики. Но сейчас эта история висит на волоске.

Аналитик Citigroup Скотт Кронерт предупредил, что вступление в четвертый год текущего ралли сопряжено с определенными трудностями. «Следует ожидать постоянных вспышек волатильности, которые могут быть более острыми, учитывая неявные ожидания роста», — сказал он. «Высокая начальная оценка является препятствием для рынка, но не непреодолимым»

Скотт добавил, что теперь фундаментальные принципы должны доказать свою состоятельность, поэтому право на ошибку исчезло.

То же самое касается капитальных затрат, связанных с ИИ, поскольку технологический сектор, особенно крупные компании, вкладывают миллиарды в инфраструктуру ИИ, доводя расходы до опасного уровня. Это создает нагрузку на балансы.

И трейдеры облигаций внимательно следят за ситуацией. Когда акции Oracle рухнули после слабых финансовых результатов, объем кредитных дефолтных свопов компании подскочил до рекордных максимумов. Этого было достаточно, чтобы подать тревожный сигнал всему рынку.

Между тем, прогнозы по прибыли на 2026 год невероятно высоки. Планка установлена ​​на двузначный рост во всех регионах. Но это будет справедливо только в том случае, если сложится целый ряд благоприятных факторов. Азии необходимо обеспечить экономический рост.

Европе необходимо направлять бюджетные расходы непосредственно на увеличение корпоративной прибыли. А в США все зависит от развития искусственного интеллекта и функционирующего рынка труда.

Обмен акциями активизируется на фоне снижения спроса на ИИ и полуприцепы

Два месяца подряд наблюдается тенденция к сокращению инвестиций в ИИ и полупроводниковые компании, в первую очередь в более традиционные сектора. Эта тенденция наблюдается как на американском, так и на европейском рынках, хотя в зависимости от региона она проявляется по-разному.

Это поиск выгодных инвестиций в отстающие сектора, ставка на защитные активы и экономическую уязвимость, которая, вероятно, усилится в предстоящие сезоны отчетности.

В условиях сохраняющегося риска концентрации активов с 2025 года трейдеры все чаще прибегают к выборочному отбору отдельных акций. Корреляции между участниками индекса резко упали, что дает управляющим дискреционными фондами редкую возможность превзойти ожидания.

Жан Буавен из BlackRock заявил, что компания по-прежнему считает, что тема искусственного интеллекта является основным драйвером роста американских акций, но добавил, что сейчас благоприятствуют «выбору победителей и проигравших среди компаний строительной отрасли как сейчас, так и в будущем, по мере распространения достижений в области ИИ»

Сезонность также играет свою роль. Начало нового года обычно повышает склонность к риску благодаря притоку средств, пересмотру целевых показателей доходности и новым лимитам рисков. Но это не гарантирует роста. Январь и февраль, как правило, демонстрируют смешанную динамику: в прошлые годы наблюдались как резкие подъемы, так и значительные коррекции. Все с нетерпением ждут первого квартала, но ожидания, возможно, завышены.

Главный риск, tracкрупными компаниями, очевиден: рынок труда. Если занятость продолжит снижаться, весь прогноз роста рухнет. Камакшья Триведи из Goldman Sachs считает , что, хотя вероятность рецессии пока низка, торговля искусственным интеллектом остается самой большой угрозой для американских акций.