월스트리트 강세론자들은 AI 자본 지출, 수익, 주식 회전에 힘입어 2026년 전례 없는 성장을 목표로 합니다

월스트리트 강세론자들은 2026년에 포트폴리오에 주식을 가득 채우고, 현금 보유량을 기록적인 낮은 수준인 3.3%로 낮추며, 2022년 초 이후 보지 못한 수준의 상품으로 이동하고 있습니다. Bloomberg의 보고서에 따르면 말이죠.

주식 포지션이 빠르게 상승하고 있으며, 더 많은 성장이 올 것이라는 믿음이 일반적인 경고 신호를 압도합니다. S&P 500 평가가 2000년과 2022년의 피크를 넘어 새로운 최고치를 기록했음에도 불구하고, 펀드 매니저들은 주저하지 않습니다. 그들은 이 시장이 비싸다는 것을 받아들이고 있으며, 계속 투자하고 있습니다. 하지만 그들은 회사들이 이를 뒷받침할 폭발적인 수익을 제공할 것이라고 도박하고 있습니다.

투자자들은 금리 우려를 무시하고 노동 시장이 흔들리는 가운데

위험이 쌓임에도 불구하고 강세론자들은 여전히 자신감을 가지고 있습니다. 미국 고용 데이터가 약화 징후를 보임에도 불구하고, 시장은 내년 연준 금리 인하를 2회만 예상하고 있음에도 불구하고 낙관론은 사라지지 않았습니다. 성장 스토리가 시장을 지탱하고 있습니다. 하지만 그 스토리는 이제 얇은 얼음 위에 서 있습니다.

Citigroup의 Scott Chronert는 현재 랠리의 4년차에 진입하는 것은 짐을 안고 온다고 경고했습니다. “지속적인 변동성 폭풍이 예상되며, 암묵적인 성장 기대치로 인해 더 심각할 수 있습니다,”라고 그는 말했습니다. “높은 평가 시작점은 시장의 장벽이지만, 극복할 수 없는 장벽은 아닙니다.”

Scott는 기본적이 요인이 이제 자신을 입증해야 하므로 실수 여지가 사라졌다고 덧붙였습니다.

AI 관련 자본 지출도 마찬가지입니다. 기술 부문, 특히 초규모 기업들은 지출을 위험한 수준으로 밀어올리며 수십억 달러를 AI 인프라에 쏟아부었습니다. 이는 재무 상태를 압박하고 있습니다.

그리고 채권 트레이더들은 주의 깊게 지켜보고 있습니다. Oracle의 주식이 약한 수익으로 인해 폭락했을 때, 신용 파생 파생상품(CDS) 스프레드는 기록적인 최고치로 급등했습니다. 이것이 전체 시장에 경고를 보내기에 충분했습니다.

한편, 2026년 수익 기대치는 하늘 높이 치솟습니다. 모든 지역에서 두 자릿수 성장을 위한 기준이 설정되었습니다. 하지만 이는 긴 목록의 일들이 모두 잘 풀릴 때만 유지될 것입니다. 아시아는 경제 성장을 달성해야 합니다.

유럽은 재정 지출을 기업 수익으로 직접 연결해야 합니다. 그리고 미국에서는 모든 것이 AI 모멘텀과 여전히 기능하는 노동 시장에 달려 있습니다.

AI와 반도체가 식으면서 주식 회전 열기가 가열됩니다

연속 두 달간의 회전은 사람들이 AI 및 반도체 플레이에서 벗어나 더 전통적인 섹터를 찾고 있음을 보여줍니다. 미국과 유럽 시장 모두에서 이 추세가 나타나고 있지만, 지역마다 다르게 전개되고 있습니다.

이는 지연된 섹터에서 가치를 찾고, 방어적 섹터와 경제 노출에 베팅하는 것으로, 이는 다가오는 수익 시즌 동안 더욱 격화될 가능성이 있습니다.

2025년의 집중도 위험이 아직 생생한 가운데, 트레이더들은 이제 주식 선택에 집중하고 있습니다. 지수 구성원 간의 상관관계가 붕괴되어 재량형 펀드 매니저들에게 초과 수익을 거둘 수 있는 드문 기회를 제공하고 있습니다.

BlackRock의 Jean Boivin은 여전히 AI 테마가 미국 주식의 주요 동력이라고 믿지만, 그는 현재 환경이 “AI 수익이 확산되면서 현재와 미래의 빌더들 중 승자와 패자를 선택하는 것을 선호한다”고 덧붙였습니다.

계절성도 작용하고 있습니다. 새해 초는 새로운 유입, 재설정된 성과 목표, 새로운 위험 예산 덕분에 위험 성향을 일반적으로 높입니다. 하지만 상승만 guaranteed된 것은 아닙니다. 1월과 2월은 혼합된 모습을 보이며, 과거에는 날카로운 상승과 주요 조정 모두를 보여주었습니다. 모두 Q1을 주시하고 있지만, 기대치가 너무 높아지고 있을 수 있습니다.

주요 기업들이 추적하는 마지막 위험은 명확합니다: 노동 시장입니다. 고용이 더 약화되면 전체 성장 전망이 붕괴됩니다. 골드만 삭스의 Kamakshya Trivedi는 현재 경기 침체 확률은 낮지만 AI 거래가 미국 주식에 대한 가장 큰 위협이라고 믿습니다.