متشددو وول ستريت يستهدفون نمواً غير مسبوق في عام 2026 مدفوعاً بنفقات رأس المال في الذكاء الاصطناعي والأرباح وتداول الأسهم

وفقاً لبلومبرغ، يدخل متشددو وول ستريت عام 2026 وهم يملأون محافظهم بالأسهم، ويخفضون حيازاتهم النقدية إلى أدنى مستوى قياسي عند 3.3%، ويدفعون نحو السلع الأساسية بمستويات لم تشهدها منذ أوائل عام 2022.

المواقف في الأسهم تتصاعد بسرعة، والإيمان بمزيد من النمو يتجاوز أجراس الإنذار المعتادة. حتى مع وصول تقييمات مؤشر S&P 500 إلى مستويات قياسية جديدة، تتجاوز ذروات عامي 2000 و2022، لا يتردد مديرو الصناديق. لقد تقبلوا أن هذا السوق مكلف، وهم يبقون فيه. لكنهم أيضاً يراهنون على أن الشركات ستقدم أرباحاً هائلة لدعم كل ذلك.

المستثمرون يتجاهلون مخاوف أسعار الفائدة مع تعثر سوق العمل

على الرغم من تراكم المخاطر، لا يزال المتشددون واثقين. حتى مع ظهور بيانات الوظائف الأمريكية علامات على التدهور، وتوقع السوق بخفضين فقط من قبل الاحتياطي الفيدرالي العام المقبل، لم يختف التفاؤل. قصة النمو هي التي تحمل السوق. لكن هذه القصة تقف الآن على جليد رقيق.

حذر سكوت كرونرت من سيتي غروب من أن دخول العام الرابع من الارتفاع الحالي يأتي مع أعباء. وقال: "يجب توقع فترات متواصلة من التقلبات وقد تكون أكثر حدة نظراً لتوقعات النمو الضمنية". "نقطة بداية التقييمات المرتفعة تمثل عائقاً أمام السوق، لكنها ليست مستحيلة التغلب عليها".

وأضاف سكوت أن الأساسيات تحتاج الآن إلى إثبات نفسها، لذا فإن هامش الخطأ قد زال.

والأمر نفسه ينطبق على نفقات رأس المال المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، لأن قطاع التكنولوجيا، وخاصة الشركات فائقة الحجم، كانت تستثمر مليارات الدولارات في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، مما دفع الإنفاق إلى مستويات خطيرة. هذا يضغط على الميزانيات العمومية.

وتراقب متداولو السندات عن كثب. عندما انهارت أسهم أوراكل بعد ضعف الأرباح، قفزت مبادلات العجز الائتماني إلى مستويات قياسية. كان كل ما يلزم لإطلاق تحذير عبر السوق بأكمله.

في الوقت نفسه، تتوقع توقعات الأرباح لعام 2026 مستويات مرتفعة جداً. تم وضع معايير لنمو مزدوج الأرقام عبر جميع المناطق. لكن هذا سيستمر فقط إذا سارت قائمة طويلة من الأمور بشكل صحيح. تحتاج آسيا إلى تحقيق نمو اقتصادي.

يجب على أوروبا توجيه الإنفاق المالي مباشرة إلى أرباح الشركات. وفي الولايات المتحدة، يعتمد كل شيء على زخم الذكاء الاصطناعي وسوق عمل لا يزال يعمل.

تشتد وتيرة تداول الأسهم مع تبريد الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات

يظهر شهران متتاليان من التداول أن الناس يبتعدون عن رهانات الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات، وينظرون بدلاً من ذلك إلى قطاعات أكثر تقليدية. تظهر كل من الأسواق الأمريكية والأوروبية هذا الاتجاه، على الرغم من أنه يتطور بشكل مختلف حسب المنطقة.

هذا بحث عن القيمة في القطاعات المتخلفة، وراهن على القطاعات الدفاعية والتعرض الاقتصادي، وهو من المرجح أن يتصاعد في مواسم الأرباح القادمة.

مع بقاء مخاطر التركيز من عام 2025 طازجة، يميل المتداولون الآن إلى اختيار الأسهم. انهارت الارتباطات بين أعضاء المؤشر، مما منح مديري الصناديق التحويلية فرصة نادرة للتفوق.

قال جان بوفين من بلاك روك إن الشركة لا تزال تؤمن بموضوع الذكاء الاصطناعي كالمحرك الرئيسي للأسهم الأمريكية، لكنه أضاف أن البيئة الآن تفضل "اختيار الفائزين والخاسرين من بين البناة الآن وفي المستقبل مع انتشار مكاسب الذكاء الاصطناعي".

الموسمية تلعب دوراً أيضاً. عادةً ما يؤدي بداية العام الجديد إلى رفع شهية المخاطر، بفضل التدفقات الجديدة، وأهداف الأداء المعاد ضبطها، وميزانيات المخاطر الجديدة. لكن هذا ليس صعوداً مضموناً. تميل شهرا يناير وفبراير إلى أن تكونا مختلطين، حيث أظهرت السنوات الماضية مكاسب حادة وانهيارات كبيرة. الجميع يراقب الربع الأول، لكن التوقعات قد تكون مرتفعة جداً.

المخاطر النهائية التي تراقبها الشركات الكبرى واضحة: سوق العمل. إذا استمر التوظيف في التدهور، سينهار outlook النمو بأكمله. يعتقد كاماكشيا تريفيدي من غولدمان ساكس أن فرص الركود لا تزال منخفضة في الوقت الحالي، لكن تداول الذكاء الاصطناعي يظل أكبر تهديد للأسهم الأمريكية.