ウォール街の強気派は、AI設備投資、収益、株式ローテーションにより、2026年に前例dent成長を目標としている

ブルームバーグによると、ウォール街の強気派は2026年に向けてポートフォリオを株式で固め、 cash 保有を過去最低の3.3％に減らし、2022年初頭以来の水準で商品に投資するだろう。.

株式のポジションは急速に拡大しており、さらなる成長が期待されるという見方が、従来の警戒感を上回っている。S&P 500のバリュエーションが2000年と2022年のピークを超えて過去最高値を更新しているにもかかわらず、ファンドマネージャーたちはひるんでいない。彼らはこの市場が割高であることを受け入れ、保有を続けている。しかし同時に、企業がそれを裏付けるような驚異的な利益を上げることにも賭けているのだ。.

雇用市場の低迷で投資家は金利懸念を無視

リスクが山積しているにもかかわらず、強気派は依然としてdentている。米国の雇用統計は弱含みの兆候を示し、市場は来年のFRB利下げを2回と予想しているものの、楽観的な見方は依然として消えていない。市場を支えているのは成長ストーリーだが、今やそのストーリーは危うい状況にある。.

シティグループのスコット・クロナート氏は、現在の上昇相場が4年目に入ることには、いくつかの課題が伴うと警告した。「今後もボラティリティの上昇は予想されるべきであり、暗黙の成長期待を考えると、より深刻になる可能性がある」とクロナート氏は述べた。「高いバリュエーションから始まることは市場にとってハードルではあるが、乗り越えられないものではない」

スコット氏は、ファンダメンタルズが今や証明される必要があるため、エラーの余地はなくなったと付け加えた。.

AI関連の設備投資についても同様です。テクノロジーセクター、特にハイパースケーラーは AIインフラ、支出が危険なレベルに達しています。これはバランスシートに負担をかけています。

債券トレーダーたちは、この状況を注視している。オラクルの株価が低迷した業績を受けて急落すると、同社のクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）は過去最高値に急騰した。それだけで市場全体に警告が発せられたのだ。.

一方、2026年の収益予想は非常に高く、全地域で2桁成長が目標とされています。しかし、これは多くの条件がうまく整った場合にのみ達成されます。アジアは経済成長を実現する必要があります。.

欧州は財政支出を企業利益に直接還元する必要がある。そして米国では、AIの勢いと依然として機能している労働市場にすべてがかかっている。.

AIと半導体が冷え込む中、株式ローテーションが活発化

2ヶ月連続のローテーションは、人々がAIや半導体関連銘柄からより伝統的なセクターへと投資先を移していることを示しています。米国市場と欧州市場の両方でこの傾向が見られますが、地域によって展開は異なります。.

これは、出遅れているセクターの価値の探求であり、防衛および経済へのエクスポージャーへの賭けであり、今後の決算シーズンで激化する可能性が高い。.

2025年からの集中リスクが依然として意識されているため、トレーダーは銘柄選択に傾倒している。指数構成銘柄間の相関性は低下しており、裁量型ファンドマネージャーにとってアウトパフォームする稀有なチャンスとなっている。.

ブラックロックのジャン・ボワヴァン氏は、同社は依然としてAIテーマが米国株の主要な推進力になると信じていると述べたが、現在の環境は「AIの恩恵が広がり始めるにつれて、現在および将来的にAI構築者の中から勝者と敗者を選ぶ」のに有利だと付け加えた。

季節性も影響しています。新年を迎えると、新規資金の流入、パフォーマンス目標の再設定、新たなリスク予算の設定などにより、リスク選好度が高まる傾向があります。しかし、必ずしも上昇が保証されているわけではありません。1月と2月は好不調が入り混じる傾向があり、過去数年間は急上昇と大幅な下落の両方を経験しています。誰もが第1四半期に注目していますが、期待が高まりすぎている可能性があります。.

いる最後のリスクは trac明らかだ。それは労働市場である。雇用がさらに悪化すれば、成長見通し全体が崩壊する。ゴールドマン・サックスのカマクシャ・トリヴェディ氏 考えている 、景気後退の可能性は今のところ低いものの、AI取引が米国株にとって最大の脅威であり続けると