アメリカの人工知能（AI）クラウドコンピューティング企業であるコアウィーブ社は、6週間で330億ドルの価値が消失した。この打撃は主に、AIバブルの可能性に対する投資家の懸念と、同社経営陣からの一貫性のないメッセージによるものだ。
AIインフラプロバイダーの株価は、年央の過去最高値187ドルから61%下落しました。また、過去3ヶ月間でも39%近く下落しています。この急落を受け、投資家の間では、このAIインフラプロバイダーが2026年に株価を回復できるかどうかという疑問が生じています。
投資家は同社の高金利債務への依存を懸念している
によると 報道、株価下落の要因は、データセンタープロバイダーのCore Scientificとの合併失敗、インフラ構築の遅延、そして空売り投資家のジム・チャノス氏からの厳しい批判だった。この問題は、OpenAIの主要データセンタープロバイダーの1つであるCore Scientificが、予想外の大雨のため、計画していたDent Dentデータセンターの構築を延期せざるを得なくなったことから始まった。
さらに投資家たちは、同社がエヌビディアからの先進的なAIチップの購入資金を調達するために高金利の借金に大きく依存しており、大口顧客にコンピューティング能力を貸し出していることを懸念している。
同社はまた、収益の大部分をOpenAI、Microsoft、Metaといった少数の大規模顧客に依存しています。同時に、設備投資は収益の伸びを上回るペースで拡大しており、AIバブルへの懸念が高まっています。
10月末、コアウィーブがコア・サイエンティフィックを90億ドルで買収する計画が頓挫したことで、投資家の信頼はさらに低下した。かつては Bitcoin マイナーで、現在はデータセンターを貸し出すコア・サイエンティフィック（CORZ）は、株主からコアウィーブの株価変動と過剰なレバレッジによるリスクを警告されたため、買収を断念した。
一方、かつて活況を呈した「AIインフラ」関連銘柄の取引が冷え込む中、CoreWeaveの株価は下落した 。終値は69.59ドルで、前日比3.81%安となった。この日の取引高は67.92ドルから71.42ドルの間で推移し、約1333万株が取引された。
コアウィーブ以外にも、他のAI企業も同様の運命をたどっている。ブロードコムの株価は、金曜日に11%下落した後、月曜日にも5.6%下落した。これにより、水曜日に記録した史上最高値から18%下落した。オラクルの株価は月曜日に2.7%下落し、過去3営業日で17%下落している。同社の株価は9月10日以降、46%下落している。
コアウィーブは評価危機に直面している
これらの問題を受けて、みずほはコアウィーブの目標株価を調整しました。これは、同ソフトウェアグループの2026年までの見通しの修正を反映しています。
DAデイビッドソンのアナリスト、ギル・ルリア氏も、コアウィーブのバランスシートはテクノロジーセクターで最も劣悪な企業の一つだと述べた。同氏は同社株を「売り」と評価し、目標株価を36ドルとしている。これは50%の下落余地を示唆している。また、同社の営業利益率は4%と低水準で、負債利息をカバーできていないため、将来の利益に疑問が生じていると指摘した。
一方、キャシー・ウッド氏のARKインベストメントは、13万7000株を購入したことから、コアウィーブの将来に期待を寄せています。ウェドブッシュのアナリスト、ダニエル・アイブス氏は、GPUやその他の特殊部品を含むAIコンピューティング能力の需要が現在供給を上回っていることから、コアウィーブは恩恵を受けるだろうと述べています。アイブス氏はまた、IVES AIの2026年実施すべき30の項目にコアウィーブを追加しました。
さらに、Roth MKMのアナリスト、ロヒット・クルカルニ氏は、CoreWeave株のカバーを開始し、買い推奨と目標株価110ドルを設定しました。これは、株価が現在の水準から52%上昇する可能性があることを示しています。クルカルニ氏の予測では、CoreWeaveは巨大なAIクラウド市場において、トップ4のシェアを占め、この市場は標準的なインターネットクラウド市場よりも速いペースで成長すると見込まれています。
