Торговый дефицит США почти удвоился до $56,8 млрд в ноябре на фоне роста импорта на 5%

Торговый дефицит США вырос на 94,6% в ноябре до $56,8 млрд, почти удвоившись по сравнению с предыдущим месяцем и став самым большим ежемесячным скачком с 1992 года, согласно данным Министерства торговли.

Недостаток превысил все оценки экономистов в опросе Bloomberg. Этот внезапный всплеск положил конец серии улучшений, когда в октябре дефицит был самым низким с 2009 года.

За скачком стоял рост импорта на 5% в сочетании со снижением экспорта на 3,6%. Рост импорта был обусловлен увеличением поставок фармацевтики, компьютеров и полупроводников, тогда как снижение экспорта произошло из-за резкого падения отправки немонетарного золота.

Эти колебания произошли на фоне реакции рынков на то, то и дело меняющуюся позицию администрации Трампа по тарифам. Во второй раз за последние месяцы глобальные трейдеры спешили отправить или отложить товары в зависимости от шумихи вокруг политики Белого дома.

Импорт фармацевтики и падение экспорта золота ударили по торговому балансу

Входящие поставки фармацевтики взлетели, а экспорт золота резко упал. Одна эта комбинация нанесла тяжелый удар по торговому балансу. Добавьте к этому капитальные товары, такие как чипы и машины, и вес растущего импорта становится очевидным. Эти цифры не скорректированы на инфляцию, что означает, что реальный объем может быть еще выше.

Тем временем общий экспорт рухнул на 3,6% как по товарам, так и по услугам. Это включало снижение иностранного спроса на определенные американские товары и уменьшение международных покупок золота, которое пережило странные колебания из-за тарифной войны.

Торговый дефицит, хотя в ноябре и ухудшился, все же меньше по сравнению с некоторыми недавними годами. Сокращение этого разрыва остается одной из ключевых экономических целей Дональда Трампа, но последние данные показывают, что это не совсем соответствует плану.

Экономисты Wells Fargo Шеннон Грей и Тим Куинлан заявили, что сдвиг в производстве, которого надеялся добиться Трамп, не состоялся. «Пока нет никаких признаков крупного переноса производственных операций на территорию США в результате тарифов», — написали они. «Рост импорта, вероятно, немного восстановится в этом году, поскольку компании восполнят некоторые запасы для удовлетворения спроса».

Дефицит с Китаем и Канадой растет, а разрыв с Мексикой сокращается

Дефицит страны с Китаем и Канадой ухудшился в ноябре, тогда как дефицит с Мексикой немного сузился. В скорректированном на инфляцию выражении, влияющем на расчеты ВВП, товарный дефицит расширился до $87,1 млрд, что является максимумом за четыре месяца. Этот показатель исключает большую часть сделок с золотом, если металл не используется для промышленных нужд, таких как ювелирные изделия.

Экономисты используют эти данные для уточнения прогнозов ВВП четвертого квартала. До публикации модель GDPNow Федерального резерва Атланты предсказывала, что чистый экспорт добавит 1,88 процентного пункта к росту ВВП в четвертом квартале.

Теперь это подлежит пересмотру. Также данные по заявлениям на пособие по безработице оказались плоскими за неделю, а продолжающиеся заявления упали до самого низкого уровня с сентября 2024 года.

Цены на нефть выросли более чем на 2% в тот же день, когда президент Дональд Трамп рассматривал военную операцию против Ирана, члена ОПЕК. Это добавило еще больше волатильности на рынки, которые уже реагировали на торговые данные.

Всемирный банк и МВФ говорят, что экономика США демонстрирует неожиданную силу

Несмотря на последние цифры дефицита, глобальные эксперты по-прежнему видят удивительный импульс в экономике США. Айхан Косе, заместитель главного экономиста Всемирного банка, сказал, что США растут быстрее, чем многие ожидали, после нескольких глобальных шоков. «Нам нужно все чаще задумываться о том, увеличивается ли потенциальный рост экономики», — сказал Косе.

Всемирный банк оценивает рост экономики США на 2,1% в 2025 году, что приносит средний рост с 2022 года на уровень 2,6%. Это выше среднего показателя в 2,2% в период с 2010 по 2020 год. Он исключает 2021 год, когда экономика выросла на 6,2% после карантина из-за пандемии. Текущая ставка потенциального роста, грубая оценка того, насколько быстро экономика может расти без разгона инфляции, составляет 1,8%, согласно Конгрессу по бюджету.

Косе сказал, что это может быть устаревшим. При сильных инвестициях, растущей производительности и продолжающейся фискальной поддержке он предположил, что реальная цифра может составлять 2,2% или даже 2,4%. Всемирный банк видит небольшой подъем в 2026 году, прогнозируя рост на 2,2%, тогда как BNP Paribas ожидает 2,9%.

«В экономике США есть большой импульс», — сказала Изабель Матео-и-Лаго, главный экономист BNP. Она предупредила, что скачок производительности в 2025 году может быть краткосрочным из-за медленного найма. Но если он продлится, это может быть признаком глобальных тенденций.

МВФ добавил, что новые технологии, включая ИИ, могут поднять глобальный рост на 0,1–0,8 пункта в год в среднесрочной перспективе. «Это поднимет глобальный рост выше допандемийных уровней, если это произойдет», — сказала Кристалина Георгиева, глава МВФ.

Идея проста: если США продолжают расширяться, они тянут за собой другие экономики. Больше спроса из Америки означает больше экспорта для всех остальных. Этот импульс, даже при высоких тарифах, распространится по всему миру.

«Это имеет огромные последствия для глобальной экономики», — сказал Косе. «По сути, эта крупнейшая экономика демонстрирует отличные результаты, несмотря на то, что ее бросало из стороны в сторону из-за ряда шоков. Это также помогает глобальной экономике».