Le déficit commercial des États-Unis presque doublé à 56,8 milliards de dollars en novembre alors que les importations bondissent de 5 %

Le déficit commercial des États-Unis a bondi de 94,6 % en novembre pour atteindre 56,8 milliards de dollars, presque doublant par rapport au mois précédent et marquant la plus forte hausse mensuelle depuis 1992, selon le Département du Commerce.

Le déficit a dépassé toutes les estimations des économistes dans l'enquête de Bloomberg. Cette soudaine augmentation a mis fin à une série d'améliorations, octobre ayant montré le plus petit déficit depuis 2009.

Derrière cette flambée se cache une augmentation de 5 % des importations, associée à une baisse de 3,6 % des exportations. La hausse des importations a été menée par une augmentation des expéditions de produits pharmaceutiques, d'ordinateurs et de semi-conducteurs, tandis que la baisse des exportations provenait d'une chute brutale des exportations de gold non monétaire.

Ces fluctuations sont survenues alors que les marchés réagissaient à la position fluctuante de l'administration Trump en matière de tarifs douaniers. Pour la deuxième fois en quelques mois, les traders mondiaux se sont précipités pour expédier ou retarder des marchandises en fonction des annonces de la Maison Blanche.

Les importations pharmaceutiques et la chute des exportations d'or frappent la balance commerciale

Les expéditions de produits pharmaceutiques entrants ont explosé, tandis que les exportations d'or ont fortement chuté. Cette combinaison seule a porté un coup dur à la balance commerciale. Ajoutez-y les biens d'équipement comme les puces et les machines, et le poids des importations croissantes est clair. Ces chiffres ne sont pas ajustés pour l'inflation, ce qui signifie que le volume réel pourrait être encore plus élevé.

Pendant ce temps, les exportations totales ont chuté de 3,6 % pour les biens et les services. Cela comprenait une baisse de la demande étrangère pour certains produits américains et moins d'achats internationaux d'or, qui a connu des fluctuations étranges en raison de la guerre des tarifs douaniers.

Le déficit commercial, bien qu'empiré en novembre, reste inférieur à celui de certaines années récentes. Réduire cet écart reste l'un des objectifs économiques clés de Donald Trump, mais les dernières données montrent que ce n'est pas exactement en bonne voie.

Les économistes de Wells Fargo, Shannon Grein et Tim Quinlan, ont déclaré que le changement de fabrication que Trump espérait ne s'est pas concrétisé. « Il y a eu peu d'indications jusqu'à présent d'un rapatriement important des opérations de fabrication à la suite des tarifs douaniers », ont-ils écrit. « La croissance des importations devrait probablement se rétablir quelque peu cette année à mesure que les entreprises reconstruisent une partie de leurs stocks pour répondre à la demande. »

Les déficits avec la Chine et le Canada augmentent tandis que l'écart avec le Mexique se réduit

Le déficit du pays avec la Chine et le Canada s'est aggravé en novembre, tandis que le déficit avec le Mexique s'est légèrement réduit. Sur une base ajustée pour l'inflation, qui affecte les calculs du PIB, le déficit des marchandises s'est élargi à 87,1 milliards de dollars, le plus élevé en quatre mois. Cette mesure exclut la plupart des transactions d'or, à moins que le métal ne soit utilisé à des fins industrielles comme les bijoux.

Les économistes utiliseront ces chiffres pour affiner les prévisions de PIB du quatrième trimestre. Avant la publication, le modèle GDPNow de la Réserve fédérale d'Atlanta prédisait que les exportations nettes ajouteraient 1,88 point de pourcentage à la croissance du T4.

Cela est maintenant en cours de révision. De plus, les données sur les demandes d'allocations chômage sont restées stables pour la semaine, les demandes continues ayant atteint leur niveau le plus bas depuis septembre 2024.

Les prix du pétrole ont grimpé de plus de 2 % le même jour que le rapport, alors que le président Donald Trump pesait une action militaire contre l'Iran, membre de l'OPEP. Cela a ajouté plus de volatilité à des marchés qui réagissaient déjà aux données commerciales.

La Banque mondiale et le FMI disent que l'économie américaine montre une force inattendue

Malgré les derniers chiffres du déficit, les experts mondiaux voient toujours une dynamique surprenante dans l'économie américaine. Ayhan Kose, économiste en chef adjoint de la Banque mondiale, a déclaré que les États-Unis croissent plus vite que beaucoup ne le prévoyaient après plusieurs chocs mondiaux. « Nous devons de plus en plus nous demander si la croissance potentielle de l'économie augmente », a déclaré Kose.

La Banque mondiale estime que les États-Unis ont connu une croissance de 2,1 % en 2025, portant la croissance moyenne depuis 2022 à 2,6 %. C'est supérieur à la moyenne de 2,2 % de 2010 à 2020. Elle exclut 2021, où l'économie a bondi de 6,2 % après les confinements liés au Covid. Le taux de croissance potentiel actuel, une estimation approximative de la vitesse à laquelle l'économie peut fonctionner sans réchauffer l'inflation, se situe à 1,8 %, selon le Congressional Budget Office.

Kose a déclaré que cela pourrait être dépassé. Avec un investissement fort, une productivité croissante et un soutien budgétaire continu, il a suggéré que le chiffre réel pourrait être de 2,2 % ou même 2,4 %. La Banque mondiale prévoit une légère reprise en 2026, prévoyant une croissance de 2,2 %, tandis que BNP Paribas s'attend à 2,9 %.

« Il y a beaucoup d'élan dans l'économie américaine », a déclaré Isabelle Mateos y Lago, économiste en chef de BNP. Elle a mis en garde contre le fait que le bond de productivité en 2025 pourrait être de courte durée en raison d'un embauche lente. Mais s'il dure, cela pourrait être le signe de tendances mondiales.

Le FMI a ajouté que les nouvelles technologies, y compris l'IA, pourraient stimuler la croissance mondiale de 0,1 à 0,8 point par an à moyen terme. « Cela porterait la croissance mondiale au-dessus des niveaux d'avant la pandémie si cela se produit », a déclaré Kristalina Georgieva, directrice du FMI.

L'idée est simple : si les États-Unis continuent de s'étendre, ils entraînent d'autres économies. Une demande plus forte en provenance des États-Unis signifie plus d'exportations pour tout le monde. Cette impulsion, même avec des tarifs douaniers élevés, se répercuterait dans le monde entier.

« Cela a d'énormes implications pour l'économie mondiale », a déclaré Kose. « Vous avez essentiellement cette plus grande économie qui se porte très bien malgré le fait qu'elle ait été secouée par un certain nombre de chocs. Cela aide également l'économie mondiale. »