deficommercial américain a presque doublé en novembre, atteignant 56,8 milliards de dollars, alors que les importations ont bondi de 5 %

Le deficommercial américain a bondi de 94,6 % en novembre pour atteindre 56,8 milliards de dollars, soit près du double du mois précédent, ce qui représente la plus forte hausse mensuelle depuis 1992, selon le département du Commerce.

Le déficit a largement dépassé les estimations de tous les économistes interrogés par Bloomberg. Cette hausse soudaine a mis fin à une période d'amélioration, le mois d'octobre ayant enregistré le defile plus faible depuis 2009.

Cette forte hausse s'explique par une augmentation de 5 % des importations, conjuguée à une baisse de 3,6 % des exportations. La progression des importations est principalement due à une augmentation des expéditions de produits pharmaceutiques, d'ordinateurs et de semi-conducteurs, tandis que le recul des exportations résulte d'une chute brutale des exportations d'or non monétaire.

Ces fluctuations sont survenues alors que les marchés réagissaient aux changements de position successifs de l'administration Trump concernant les droits de douane. Pour la deuxième fois en quelques mois, les opérateurs commerciaux internationaux se sont empressés d'expédier ou de retarder des marchandises en fonction des déclarations de la Maison Blanche.

Les importations de produits pharmaceutiques et la baisse des exportations d'or ont affecté la balance commerciale

Les importations de produits pharmaceutiques ont explosé, tandis que les exportations d'or ont fortement chuté. Cette conjonction de facteurs a à elle seule lourdement pesé sur la balance commerciale. Si l'on ajoute les biens d'équipement comme les semi-conducteurs et les machines, le poids de la hausse des importations est devenu évident. Ces chiffres ne sont pas corrigés de l'inflation, ce qui signifie que le volume réel pourrait être encore plus élevé.

Parallèlement, les exportations totales de biens et de services ont chuté de 3,6 %. Ce recul s'explique notamment par une baisse de la demande étrangère pour certains produits américains et par une diminution des achats internationaux d'or, dont le cours a connu d'importantes fluctuations en raison de la guerre commerciale.

Le deficommercial, bien qu'aggravé en novembre, reste inférieur à celui de certaines années récentes. Réduire ce déficit demeure l'un des principaux objectifs économiques de Donald Trump, mais les dernières données montrent que cet objectif est loin d'être trac.

Les économistes de Wells Fargo, Shannon Grein et Tim Quinlan, ont déclaré que le changement de cap du secteur manufacturier espéré par Trump ne s'est pas encore concrétisé. « Rien n'indique pour l'instant un important retour aux sources des activités de production suite à l'instauration des droits de douane », ont-ils écrit. « La croissance des importations devrait se redresser quelque peu cette année, les entreprises reconstituant leurs stocks pour répondre à la demande. »

Defidéficits avec la Chine et le Canada augmentent tandis que celui avec le Mexique se réduit

Le deficommercial du pays avec la Chine et le Canada s'est aggravé en novembre, tandis que celui avec le Mexique s'est légèrement réduit. Corrigé de l'inflation, qui influe sur le calcul du PIB, le deficommercial a atteint 87,1 milliards de dollars, son plus haut niveau en quatre mois. Ce calcul exclut la plupart des transactions sur l'or, sauf si le métal est utilisé à des fins industrielles, comme la joaillerie.

Les économistes utiliseront ces chiffres pour affiner leurs prévisions de PIB pour le quatrième trimestre. Avant leur publication, le modèle GDPNow de la Réserve fédérale d'Atlanta prévoyait que les exportations nettes contribueraient à hauteur de 1,88 point de pourcentage à la croissance du quatrième trimestre.

Ce point est actuellement en cours de réexamen. Par ailleurs, les demandes d'allocations chômage sont restées stables cette semaine, le nombre de demandes continues atteignant son niveau le plus bas depuis septembre 2024.

Le prix du pétrole a grimpé de plus de 2 % le jour même de la publication du rapport, alors que ledent Donald Trump envisageait une action militaire contre l'Iran, membre de l'OPEP. Cette situation a accentué la volatilité des marchés, déjà sensibles aux données commerciales.

La Banque mondiale et le FMI affirment que l'économie américaine fait preuve d'une force inattendue

Malgré les derniers chiffres du defi, les experts internationaux constatent toujours une dynamique surprenante dans l'économie américaine. Ayhan Kose, économiste en chef adjoint de la Banque mondiale, a déclaré que les États-Unis connaissent une croissance plus rapide que prévu après plusieurs chocs mondiaux. « Nous devons nous interroger de plus en plus sur la question de savoir si le potentiel de croissance de l'économie a réellement augmenté », a-t-il ajouté.

La Banque mondiale estime que la croissance américaine a atteint 2,1 % en 2025, portant la croissance moyenne depuis 2022 à 2,6 %. Ce taux est supérieur à la moyenne de 2,2 % enregistrée entre 2010 et 2020. Il exclut l'année 2021, où l'économie a connu une forte hausse de 6,2 % après les confinements liés à la Covid-19. Le taux de croissance potentiel actuel, une estimation approximative du rythme auquel l'économie peut croître sans déclencher d'inflation, s'établit à 1,8 %, selon le Bureau du budget du Congrès.

Kose a indiqué que ces chiffres pourraient être obsolètes. Compte tenu de latrondes investissements, de la hausse de la productivité et du maintien du soutien budgétaire, il a suggéré que le taux réel pourrait se situer entre 2,2 % et 2,4 %. La Banque mondiale prévoit une légère reprise en 2026, avec une croissance estimée à 2,2 %, tandis que BNP Paribas table sur 2,9 %.

« L’économie américaine est très dynamique », a déclaré Isabelle Mateos y Lago, économiste en chef chez BNP Paribas. Elle a toutefois averti que le bond de productivité prévu pour 2025 pourrait être de courte durée en raison de la lenteur des embauches. Mais s’il se confirme, il pourrait révéler des tendances mondiales.

Le FMI a ajouté que les nouvelles technologies, notamment l'IA, pourraient stimuler la croissance mondiale de 0,1 à 0,8 point par an à moyen terme. « Si cela se produit, la croissance mondiale dépasserait les niveaux d'avant la pandémie », a déclaré Kristalina Georgieva, directrice générale du FMI.

L'idée est simple : si les États-Unis poursuivent leur expansion, cela entraîne l'essor des autres économies. Une demande accrue en provenance des États-Unis se traduit par une hausse des exportations pour tous les autres pays. Cet effet positif, même avec des droits de douane élevés, se ripple sur le monde entier.

« Cela a des conséquences majeures pour l'économie mondiale », a déclaré Kose. « En résumé, la plus grande économie mondiale se porte très bien malgré les nombreux chocs qu'elle a subis. Cela profite également à l'économie mondiale. »