El déficit comercial de EE. UU. casi se duplica hasta los 56.800 millones de dólares en noviembre mientras las importaciones aumentan un 5%

El déficit comercial de EE. UU. saltó un 94,6% en noviembre hasta los 56.800 millones de dólares, casi duplicándose respecto al mes anterior y marcando el mayor aumento mensual desde 1992, según el Departamento de Comercio.

La brecha superó todas las estimaciones de los economistas en la encuesta de Bloomberg. Este repentino aumento puso fin a una racha de mejora, donde octubre había mostrado el déficit más pequeño desde 2009.

Detrás del aumento hubo un incremento del 5% en las importaciones, acompañado de una caída del 3,6% en las exportaciones. El aumento de las importaciones fue liderado por un aumento en los envíos de productos farmacéuticos, ordenadores y semiconductores, mientras que la disminución de las exportaciones provino de una fuerte caída en las exportaciones de oro no monetario.

Estos vaivenes se produjeron mientras los mercados reaccionaban a la postura intermitente de la administración Trump sobre los aranceles. Por segunda vez en los últimos meses, los comerciantes globales se apresuraron a enviar o retrasar bienes basándose en el ruido de las políticas de la Casa Blanca.

Las importaciones farmacéuticas y la caída de las exportaciones de oro impactan el balance comercial

Los envíos de productos farmacéuticos entraron en aumento, mientras que las exportaciones de oro cayeron drásticamente. Esa combinación por sí sola infligió un duro golpe al balance comercial. Sumando bienes de capital como chips y máquinas, el peso de las importaciones en aumento era claro. Estas cifras no están ajustadas por inflación, lo que significa que el volumen real podría ser aún mayor.

Mientras tanto, las exportaciones totales cayeron un 3,6% tanto en bienes como en servicios. Esto incluyó la caída de la demanda extranjera de ciertos productos fabricados en EE. UU., y menos compras internacionales de oro, que ha experimentado vaivenes extraños debido a la guerra arancelaria.

El déficit comercial, aunque empeoró en noviembre, sigue siendo menor en comparación con algunos años recientes. Reducir esa brecha sigue siendo uno de los principales objetivos económicos de Donald Trump, pero los últimos datos muestran que eso no está exactamente en camino.

Los economistas de Wells Fargo, Shannon Grein y Tim Quinlan, dijeron que el cambio manufacturero que Trump esperaba no ha despegado. “No ha habido pocas indicaciones aún de una gran relocalización de operaciones manufactureras a raíz de los aranceles”, escribieron. “El crecimiento de las importaciones probablemente se recuperará un poco este año a medida que las empresas reconstruyan algo de inventario para satisfacer la demanda.”

Los déficits con China y Canadá crecen mientras la brecha con México se reduce

El déficit del país con China y Canadá empeoró en noviembre, mientras que la brecha con México se redujo ligeramente. En una base ajustada por inflación, que afecta los cálculos del PIB, el déficit comercial se amplió a 87.100 millones de dólares, el más alto en cuatro meses. Esta medida deja fuera la mayoría de los intercambios de oro, a menos que el metal se utilice para cosas industriales como joyería.

Los economistas utilizarán estas cifras para refinar las previsiones del PIB del cuarto trimestre. Antes del lanzamiento, el modelo GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta predijo que las exportaciones netas añadirían 1,88 puntos porcentuales al crecimiento del T4.

Eso ahora está sujeto a revisión. Además, los datos de reclamaciones por desempleo se mantuvieron planos para la semana, con las reclamaciones continuas cayendo a su nivel más bajo desde septiembre de 2024.

Los precios del petróleo subieron más de un 2% el mismo día del informe, ya que el presidente Donald Trump sopesaba acciones militares contra Irán, miembro de la OPEP. Esto añadió más volatilidad a unos mercados que ya reaccionaban a los datos comerciales.

Banco Mundial y FMI dicen que la economía de EE. UU. muestra una fuerza inesperada

A pesar de las últimas cifras del déficit, los expertos globales aún ven un impulso sorprendente en la economía de EE. UU. Ayhan Kose, economista jefe adjunto del Banco Mundial, dijo que EE. UU. está creciendo más rápido de lo que muchos esperaban después de varios choques globales. "Necesitamos pensar cada vez más si el crecimiento potencial de la economía ha estado aumentando", dijo Kose.

El Banco Mundial estima que la economía de EE. UU. creció un 2,1% en 2025, lo que eleva el crecimiento promedio desde 2022 al 2,6%. Esto es superior al promedio del 2,2% entre 2010 y 2020. Excluye 2021, cuando la economía se disparó un 6,2% después de los confinamientos por la pandemia. La tasa actual de crecimiento potencial, una estimación aproximada de la velocidad a la que la economía puede crecer sin calentar la inflación, se sitúa en el 1,8%, según la Oficina de Presupuesto del Congreso.

Kose dijo que eso puede estar desactualizado. Con una fuerte inversión, el aumento de la productividad y el apoyo fiscal continuo, sugirió que la cifra real podría ser del 2,2% o incluso del 2,4%. El Banco Mundial prevé un pequeño repunte en 2026, con un crecimiento del 2,2%, mientras que BNP Paribas espera un 2,9%.

"Hay mucho impulso en la economía de EE. UU.", dijo Isabelle Mateos y Lago, economista jefe de BNP. Advirtió que el salto en la productividad en 2025 podría ser de corta duración debido a la lenta contratación. Pero si dura, podría ser un signo de tendencias globales.

El FMI añadió que las nuevas tecnologías, incluida la IA, podrían impulsar el crecimiento global entre 0,1 y 0,8 puntos anuales a mediano plazo. "Impulsaría el crecimiento global por encima de los niveles prepandemia si ocurre", dijo Kristalina Georgieva, directora del FMI.

La idea es simple: si EE. UU. sigue expandiéndose, arrastra a otras economías. Una mayor demanda de Estados Unidos significa más exportaciones para el resto del mundo. Ese impulso, incluso con altos aranceles, se extendería por todo el mundo.

"Eso tiene enormes implicaciones para la economía global", dijo Kose. "Básicamente, tienes esta economía más grande funcionando muy bien a pesar de haber sido sacudida por una serie de choques. Eso también ayuda a la economía global".