Déficit comercial dos EUA quase dobra para US$ 56,8 bilhões em novembro, com aumento de 5% nas importações

O déficit comercial dos EUA saltou 94,6% em novembro para US$ 56,8 bilhões, quase dobrando em relação ao mês anterior e marcando o maior aumento mensal desde 1992, segundo o Departamento de Comércio.

A lacuna superou todas as estimativas dos economistas na pesquisa da Bloomberg. Esse aumento repentino encerrou uma sequência de melhorias, em que outubro havia mostrado o menor déficit desde 2009.

Por trás do aumento houve um aumento de 5% nas importações, combinado com uma queda de 3,6% nas exportações. O surto de importações foi liderado por um aumento nos envios de produtos farmacêuticos, computadores e semicondutores, enquanto a queda nas exportações veio de uma forte queda nas exportações de ouro não monetário.

Essas oscilações ocorreram enquanto os mercados reagiam à posição intermitente da administração Trump sobre tarifas. Pela segunda vez em meses recentes, comerciantes globais apressaram-se para enviar ou adiar mercadorias com base no ruído das políticas da Casa Branca.

Importações de produtos farmacêuticos e queda nas exportações de ouro impactam a balança comercial

Os envios de produtos farmacêuticos entraram em disparada, enquanto as exportações de ouro caíram fortemente. Essa combinação por si só causou um forte golpe na balança comercial. Somem-se a isso bens de capital, como chips e máquinas, e o peso do aumento das importações ficou claro. Esses números não são ajustados pela inflação, o que significa que o volume real pode ser ainda maior.

Enquanto isso, as exportações totais despencaram 3,6% entre bens e serviços. Isso incluiu a queda da demanda estrangeira por certos produtos fabricados nos EUA e menos compras internacionais de ouro, que tem apresentado oscilações estranhas devido à guerra tarifária.

O déficit comercial , embora pior em novembro, ainda é menor em comparação com alguns anos recentes. Reduzir essa lacera continua sendo um dos principais objetivos econômicos de Donald Trump, mas os dados mais recentes mostram que isso não está exatamente no caminho certo.

Os economistas da Wells Fargo, Shannon Grein e Tim Quinlan, disseram que a mudança na manufatura que Trump esperava não decolou. “Não há indícios ainda de uma grande relocalização de operações de manufatura em meio às tarifas”, escreveram. “O crescimento das importações provavelmente se recuperará um pouco este ano, à medida que as empresas reconstruírem parte do estoque para atender à demanda.”

Déficits com China e Canadá crescem, enquanto lacuna com México diminui

O déficit do país com a China e o Canadá piorou em novembro, enquanto o déficit com o México diminuiu ligeiramente. Em uma base ajustada pela inflação, que afeta os cálculos do PIB, o déficit de mercadorias ampliou-se para US$ 87,1 bilhões, o maior em quatro meses. Essa medida exclui a maioria das negociações de ouro, a menos que o metal seja usado para fins industriais, como joias.

Os economistas usarão esses dados para refinar as previsões do PIB do quarto trimestre. Antes do lançamento, o modelo GDPNow do Federal Reserve de Atlanta previa que as exportações líquidas adicionariam 1,88 pontos percentuais ao crescimento do Q4.

Isso agora está sujeito a revisão. Além disso, os dados de pedidos de seguro-desemprego vieram estáveis para a semana, com os pedidos contínuos caindo para o nível mais baixo desde setembro de 2024.

Os preços do petróleo subiram mais de 2% no mesmo dia do relatório, enquanto o presidente Donald Trump ponderava uma ação militar contra o Irã, membro da OPEP. Isso adicionou mais volatilidade a mercados que já reagiam aos dados comerciais.

Banco Mundial e FMI dizem que a economia dos EUA mostra força inesperada

Apesar dos números mais recentes do déficit, especialistas globais ainda veem um impulso surpreendente na economia dos EUA. Ayhan Kose, vice-chefe de economistas do Banco Mundial, disse que os EUA estão crescendo mais rápido do que muitos esperavam após vários choques globais. “Precisamos pensar cada vez mais se o crescimento potencial da economia está aumentando”, disse Kose.

O Banco Mundial estima que os EUA cresceram 2,1% em 2025, elevando a média de crescimento desde 2022 para 2,6%. Isso é maior que a média de 2,2% de 2010 a 2020. Exclui 2021, quando a economia disparou 6,2% após os lockdowns da Covid. A taxa atual de crescimento potencial, uma estimativa aproximada de quão rápido a economia pode crescer sem aquecer a inflação, está em 1,8%, segundo o Congressional Budget Office.

Kose disse que isso pode estar desatualizado. Com forte investimento, produtividade crescente e apoio fiscal contínuo, ele sugeriu que o número real pode ser 2,2% ou até 2,4%. O Banco Mundial prevê um pequeno aumento em 2026, com previsão de crescimento de 2,2%, enquanto o BNP Paribas espera 2,9%.

“Há muito impulso na economia dos EUA”, disse Isabelle Mateos y Lago, economista-chefe do BNP. Ela alertou que o salto de produtividade em 2025 pode ser de curta duração devido à contratação lenta. Mas, se durar, pode ser um sinal de tendências globais.

O FMI acrescentou que novas tecnologias, incluindo IA, podem elevar o crescimento global em 0,1 a 0,8 pontos por ano no médio prazo. “Isso elevaria o crescimento global acima dos níveis pré-pandemia, se acontecer”, disse Kristalina Georgieva, diretora-geral do FMI.

A ideia é simples: se os EUA continuarem a se expandir, puxarão outras economias junto. Mais demanda da América significa mais exportações para todos os outros. Esse impulso, mesmo com tarifas altas, repercutiria pelo mundo.

“Isso tem enormes implicações para a economia global”, disse Kose. “Basicamente, você tem a maior economia do mundo se saindo muito bem, apesar de ter sido abalada por uma série de choques. Isso também ajuda a economia global.”