SEC США подписала второе соглашение о координации, добавляя NFA в усилия по гармонизации

21 мая между Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Национальной ассоциацией фьючерсных рынков (NFA) было подписано Меморандум о взаимопонимании, формализующее порядок их координации проверок, обмена информацией и мониторинга рисков на рынках ценных бумаг и деривативов.

Меморандум о взаимопонимании охватывает три области: управление возникающими рисками, координацию программ проверок и мониторинг условий финансовых рынков. Сотрудники обеих организаций будут проводить периодические координационные встречи, согласно SEC press release.

Сотрудники SEC и NFA теперь могут обмениваться данными о соблюдении требований

Соглашение формализует сотрудничество, которое в основном происходило неофициально. Сотрудники SEC и NFA могут обмениваться информацией о соблюдении регулирования ценных бумаг и деривативов независимо от любого процесса индивидуальных запросов.

Координация между регуляторными организациями обеспечивает бизнесу предсказуемый и простой путь к соблюдению требований и всеобъемлющую защиту инвесторов, которая укрепляет доверие к нашим рынкам.

Председатель SEC, Пол С. Аткинс

Он описал Меморандум о взаимопонимании как еще один шаг к упрощению сотрудничества между регуляторными органами.

Томас У. Секстон, президент и главный исполнительный директор NFA, описал это соглашение как «важную веху», которая поможет защитить клиентов и поддержать целостность рынка.

Сделка SEC-CFTC в марте заложила основу

Соглашение является частью более широкой стратегии, которую преследуют финансовые регуляторы США для координации надзора за рынками ценных бумаг и деривативов.

В марте SEC и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) подписали отдельный Меморандум о взаимопонимании, сосредоточенный на гармонизации надзора за кросс-рыночными продуктами и компаниями, регулируемых двумя органами.

Как сообщало Cryptopolitan, председатель SEC Аткинс охарактеризовал эту сделку как завершение многолетних регуляторных споров за юрисдикции, которые «сдерживали инновации и вынуждали участников рынка перемещаться в другие юрисдикции».

Традиционно SEC полагалась на такие соглашения при работе с FINRA и государственными комиссиями по ценным бумагам в вопросах координации проверок и правоприменения. Этот метод привел к смешанным результатам.

Отраслевые группы неоднократно указывали на то, что даже при наличии формальных усилий по координации двойные регистранты продолжают получать дублирующие запросы документов и проверки.

Регуляторы возражают, что рамки улучшили обмен информацией и сократили пробелы в надзоре во время рыночного стресса.

Модель координации SEC-FINRA часто приводится в качестве частичного успеха. Она установила более четкие протоколы проверок для брокеров-дилеров и позволила совместные направления на правоприменение.

Но компании, регулируемые несколькими агентствами, продолжали жаловаться на дублирование обязательств по отчетности и различные ожидания соблюдения требований. Соглашение SEC-NFA, по-видимому, направлено на устранение подобных трений в секторе деривативов.

Меморандум о взаимопонимании пропускает классификацию цифровых активов, но охватывает криптодеривативы

В Меморандуме о взаимопонимании нет конкретного упоминания цифровых активов или криптовалюты. Однако NFA регулирует ряд компаний, участвующих в рынке криптодеривативов, и поэтому обмен информацией в рамках Меморандума о взаимопонимании может повлиять на их регулирование и проверки.

Coinbase Financial Markets получила одобрение NFA на работу в качестве фьючерсного комиссионного торговца в 2023 году. Другие крипто-ориентированные компании с регистрацией в NFA подпадут под скоординированную систему надзора.

Ранее в этом году SEC и CFTC использовали свой Меморандум о взаимопонимании от марта для выпуска совместной интерпретации, устанавливающей таксномию криптоактивов и разъясняющей, как федеральные законы о ценных бумагах применяются к распространенным крипто-деятельностям.

Этот релиз от 17 марта стал первым конкретным продуктом инициативы по гармонизации. Меморандум о взаимопонимании SEC-NFA может привести к подобным практическим результатам для стороны деривативов, особенно если два органа начнут проводить совместные проверки, а не раздельные.

Меморандум о взаимопонимании не отвечает на один важный нерешенный вопрос: какие именно токены должны быть классифицированы как ценные бумаги, а какие как товары.

Это определение все еще зависит от ожидаемого законодательства, в первую очередь Закона CLARITY, и будущего совместного руководства от SEC и CFTC.

Двойные регистранты хотят меньше перекрывающихся проверок

Эффективность соглашения зависит от того, насколько агрессивно оба агентства применяют рамки. Межведомственные Меморандумы о взаимопонимании обычно включают положения об обмене информацией и регулярных встречах, но последующие действия варьируются.

Компании, находящиеся под надзором как SEC, так и NFA, будут внимательно следить за тем, совпадают ли проверки в следующие несколько кварталов.

Три соглашения о взаимопонимании (MOU) за три месяца (SEC-CFTC в марте, совместная крипто-таксономия от 17 марта и теперь SEC-NFA) представляют собой самый быстрый период регуляторной координации на финансовых рынках США со времен эры Dodd-Frank.

Для криптокомпаний, работающих на рынках ценных бумаг и деривативов, формируется цепочка координации. Правила пока не изменились. Но агентства, обеспечивающие их соблюдение, начинают общаться друг с другом.