هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية توقع اتفاقية تنسيق ثانية، وتضيف الرابطة الوطنية للعقود الآجلة إلى جهود التنسيق

تم توقيع مذكرة تفاهم بين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية والرابطة الوطنية للعقود الآجلة في 21 مايو، لتحديد كيفية تنسيق عمليات الفحص وتبادل المعلومات ومراقبة المخاطر في أسواق الأوراق المالية والمشتقات.

تغطي مذكرة التفاهم ثلاثة مجالات: إدارة المخاطر الناشئة، وتنسيق برنامج الفحص، ومراقبة أوضاع السوق المالية. وسيعقد موظفو كلا المؤسستين اجتماعات تنسيق دورية، وفقًا للبيان الصحفي الصادر عن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

يمكن لموظفي هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) والرابطة الوطنية للعقود الآجلة (NFA) الآن مشاركة بيانات الامتثال

يُضفي هذا الاتفاق طابعاً رسمياً على التعاون الذي كان يتم في معظمه بشكل غير رسمي. وبموجب هذا الاتفاق، يُمكن لموظفي هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية والرابطة الوطنية للعقود الآجلة تبادل المعلومات حول الامتثال للوائح الأوراق المالية والمشتقات المالية بشكلdent عن أي إجراءات طلب فردية.

يوفر التنسيق بين الهيئات التنظيمية للشركات مساراً واضحاً ومباشراً للامتثال وحماية شاملة للمستثمرين مما يبني الثقة في أسواقنا.

رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، بول إس. أتكينز

ووصف مذكرة التفاهم بأنها خطوة أخرى نحو تبسيط التعاون بين السلطات التنظيمية.

وصف توماس دبليو سيكستون، رئيسdent والرئيس التنفيذي لشركة NFA، هذا الاتفاق بأنه "معلم هام" من شأنه أن يساعد في حماية العملاء والحفاظ على نزاهة السوق.

حددت صفقة مارس بين هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة الإطار العام

يُعد هذا الاتفاق جزءًا من استراتيجية أوسع تتبعها الهيئات التنظيمية المالية الأمريكية لتنسيق الإشراف على أسواق الأوراق المالية والمشتقات.

في مارس، وقعت هيئة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة مذكرة تفاهم منفصلة تركز على تنسيق الرقابة على المنتجات متعددة الأسواق والشركات الخاضعة للتنظيم المزدوج.

كما Cryptopolitan ذكر، وصف رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات أتكينز تلك الصفقة بأنها إنهاء لعقود من حروب النفوذ التنظيمي التي "خنقت الابتكار ودفعت المشاركين في السوق إلى ولايات قضائية أخرى".

تقليدياً، اعتمدت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على مثل هذه الترتيبات عند العمل مع هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) وهيئات الأوراق المالية في الولايات فيما يتعلق بتنسيق عمليات الفحص وإنفاذ القوانين. وقد أسفرت هذه الطريقة عن نتائج متباينة.

أشارت مجموعات الصناعة مراراً وتكراراً إلى أنه حتى مع وجود جهود تنسيق رسمية، لا يزال المسجلون المزدوجون يتلقون طلبات وفحوصات مكررة للوثائق.

ويرد المنظمون بأن هذه الأطر قد حسّنت تبادل المعلومات وقللت من الثغرات في الإشراف أثناء ضغوط السوق.

كثيراً ما يُشار إلى نموذج التنسيق بين هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) باعتباره نجاحاً جزئياً. فقد وضع بروتوكولات فحص أكثر وضوحاً لشركات الوساطة المالية ومكّن من الإحالات المشتركة لإنفاذ القانون.

لكن الشركات الخاضعة لتنظيم هيئات متعددة ما زالت تشكو من ازدواجية متطلبات الإبلاغ واختلاف توقعات الامتثال. ويبدو أن اتفاقية هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية والرابطة الوطنية للعقود الآجلة تهدف إلى معالجة احتكاكات مماثلة في قطاع المشتقات المالية.

تتجاوز مذكرة التفاهم تصنيف الأصول الرقمية، لكنها تشمل مشتقات العملات المشفرة

لا يتضمن مذكرة التفاهم أي إشارة صريحة إلى الأصول الرقمية أو العملات المشفرة. ومع ذلك، فإن الهيئة الوطنية للعقود الآجلة (NFA) تُنظّم عدداً من الشركات العاملة في سوق مشتقات العملات المشفرة، وبالتالي فإن تبادل المعلومات بموجب مذكرة التفاهم قد يؤثر على تنظيمها وفحصها.

حصلت شركة Coinbase Financial Markets على موافقة NFA للعمل كتاجر عمولة للعقود الآجلة في عام 2023. وستخضع الشركات الأخرى المتخصصة في العملات المشفرة والمسجلة لدى NFA لإطار الإشراف المنسق.

في وقت سابق من هذا العام، استخدمت هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة مذكرة التفاهم التي صدرت في مارس لإصدار تفسير مشترك يحدد تصنيفًا للأصول المشفرة ويتناول كيفية تطبيق قوانين الأوراق المالية الفيدرالية على أنشطة العملات المشفرة الشائعة.

كان إصدار 17 مارس أول نتاج ملموس لمبادرة التنسيق. ويمكن لمذكرة التفاهم بين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية والرابطة الوطنية للعقود الآجلة أن تُسفر عن نتائج عملية مماثلة في مجال المشتقات، لا سيما إذا بدأت الهيئتان بإجراء فحوصات مشتركة بدلاً من فحوصات منفصلة.

لا تجيب مذكرة التفاهم على سؤال رئيسي واحد عالق: ما هي الرموز المحددة التي يجب تصنيفها كأوراق مالية وأيها كسلع.

لا يزال هذا القرار يعتمد على التشريعات المعلقة، وخاصة قانون CLARITY، والتوجيهات المشتركة المستقبلية من هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة.

يرغب المسجلون في امتحانات مزدوجة في تقليل عدد الامتحانات المتداخلة

تعتمد فعالية الاتفاقية على مدى جدية تطبيق كلا الوكالتين للإطار. تتضمن مذكرات التفاهم بين الوكالات عادةً بنودًا لتبادل المعلومات وعقد اجتماعات دورية، لكن مدى الالتزام بها يختلف.

ستراقب الشركات الخاضعة لإشراف كل من هيئة الأوراق المالية والبورصات والرابطة الوطنية للعقود الآجلة عن كثب ما إذا كانت التداخلات بين عمليات التفتيش ستحدث بالفعل في الفصول القليلة القادمة.

تمثل ثلاث مذكرات تفاهم في ثلاثة أشهر (SEC-CFTC في مارس، والتصنيف المشترك للعملات المشفرة في 17 مارس، والآن SEC-NFA) أسرع فترة لنشاط التنسيق التنظيمي في الأسواق المالية الأمريكية منذ حقبة دود-فرانك.

بالنسبة لشركات العملات المشفرة العاملة في مجال الأوراق المالية والمشتقات، تتشكل سلسلة التنسيق. لم تتغير القواعد بعد، لكن الجهات المسؤولة عن تطبيقها بدأت بالتواصل فيما بينها.