الولايات المتحدة SEC توقع ثاني اتفاقية تنسيق، تضيف NFA إلى دفع التوحيد

تم توقيع مذكرة تفاهم بين لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) والجمعية الوطنية لعقود الخيارات (NFA) في 21 مايو، لتوثيق كيفية تنسيقهم للفحوصات، ومشاركة المعلومات، ومراقبة المخاطر عبر أسواق الأوراق المالية والمشتقات.

يغطي مذكرة التفاهم (MOU) ثلاثة مجالات: إدارة المخاطر الناشئة، وتنسيق برنامج الفحص، ومراقبة ظروف السوق المالية. سيعقد موظفون من كلتا المؤسستين اجتماعات تنسيقية دورية، وفقاً لـ SEC press release.

يمكن لموظفي SEC وNFA الآن مشاركة بيانات الامتثال

توثق الاتفاقية التعاون الذي كان يحدث بشكل غير رسمي إلى حد كبير. يمكن لموظفي SEC وNFA مشاركة المعلومات حول الامتثال لأنظمة الأوراق المالية والمشتقات بشكل مستقل عن أي عملية طلب فردية.

يوفر التنسيق بين المنظمات التنظيمية مساراً قابلاً للتنبؤ وبسيطاً للامتثال وحماية شاملة للمستثمرين تبني الثقة في أسواقنا.

رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات، بول س. أتكنز

وصف مذكرة التفاهم بأنها خطوة أخرى نحو تبسيط التعاون بين السلطات التنظيمية.

وصف توماس و. سيكستون، الرئيس والرئيس التنفيذي لـ NFA، هذه الاتفاقية بأنها "مilestone مهم" ستساعد في حماية العملاء والحفاظ على سلامة السوق.

اتفاق مارس SEC-CFTC وضع الإطار

الاتفاق جزء من استراتيجية أوسع تتبناها المنظمون الماليون الأمريكيون لتنسيق الإشراف على أسواق الأوراق المالية والمشتقات.

في مارس، وقعت لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول العقود الآجلة والسلع (CFTC) مذكرة تفاهم منفصلة تركز على توحيد الإشراف على المنتجات عبر الأسواق والشركات الخاضعة للتنظيم المزدوج.

كما أفادت Cryptopolitan، قدّم رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أتكينز هذا الاتفاق على أنه إنهاء لعقود من صراعات الاختصاصات التنظيمية التي كانت "تعيق الابتكار وتدفع المشاركين في السوق إلى ولايات قضائية أخرى".

تقليدياً، اعتمدت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على مثل هذه الترتيبات عند العمل مع FINRA ولجان الأوراق المالية الحكومية لتنسيق الفحوصات وقضايا الإنفاذ. وقد أدى هذا الأسلوب إلى نتائج مختلطة.

أشارت مجموعات الصناعة مراراً وتكراراً إلى أنه حتى مع وجود جهود تنسيق رسمية، لا يزال المسجلون المزدوجون يتلقون طلبات مستندات وفحوصات مكررة.

يؤكد المنظمون أن الأطر حسنت مشاركة المعلومات وقللت من الفجوات في الإشراف أثناء ضغوط السوق.

غالباً ما يُشار إلى نموذج التنسيق بين SEC وFINRA كنجاح جزئي. فقد أنشأ بروتوكولات فحص أكثر وضوحاً لوسطاء المتاجرة والمقاولين وأتاح إحالات إنفاذ مشتركة.

ولكن استمرت الشركات الخاضعة لتنظيم من وكالات متعددة في الشكوى من التزامات الإبلاغ المكررة وتوقعات الامتثال المختلفة. يبدو أن اتفاق SEC-NFA يهدف إلى معالجة احتكاكات مماثلة في قطاع المشتقات.

تتجاوز مذكرة التفاهم تصنيف الأصول الرقمية لكنها تغطي مشتقات العملات المشفرة

لا يوجد ذكر محدد للأصول الرقمية أو العملات المشفرة داخل مذكرة التفاهم. ومع ذلك، تنظم NFA عدداً من الشركات المشاركة في سوق مشتقات العملات المشفرة، وبالتالي قد يكون لمشاركة المعلومات بموجب مذكرة التفاهم تأثير على تنظيمهم وفحصهم.

حصلت Coinbase Financial Markets على موافقة NFA للعمل كوسيط تجاري في العقود الآجلة في عام 2023. ستخضع الشركات الأخرى الأصلية في مجال العملات المشفرة المسجلة لدى NFA لإطار الإشراف المنسق.

في وقت سابق من هذا العام، استخدمت لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول العقود الآجلة والسلع (CFTC) مذكرة التفاهم الخاصة بشهر مارس لإصدار تفسير مشترك يحدد تصنيفاً للأصول المشفرة ويتناول كيفية تطبيق قوانين الأوراق الفيدرالية على الأنشطة المشفرة الشائعة.

كان إصدار 17 مارس هو المنتج الملموس الأول لمبادرة التوحيد. يمكن أن تنتج مذكرة التفاهم بين SEC وNFA مخرجات عملية مماثلة لجانب المشتقات، خاصة إذا بدأت السلطات في إجراء فحوصات مشتركة بدلاً من فحوصات منفصلة.

لا تجيب مذكرة التفاهم على سؤال رئيسي معلق: أي الرموز المحددة يجب تصنيفها كأوراق مالية وأيها كسلع.

لا يزال هذا القرار يعتمد على التشريعات المعلقة، ولا سيما قانون CLARITY، والتوجيهات المشتركة المستقبلية من لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC).

المسجلون المزدوجون يريدون اختبارات متداخلة أقل

تعتمد فعالية الاتفاق على مدى تطبيق كلتا الوزارتين للإطار بشكل صارم. وعادةً ما تتضمن اتفاقيات التفاهم المتبادلة بين الوكالات أحكاماً لتبادل المعلومات والاجتماعات المنتظمة، لكن مدى الالتزام بها يختلف من حالة لأخرى.

ستكون الشركات الخاضعة للإشراف من قبل كل من لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) والجمعية الوطنية لعقود الخيارات المستقبلية (NFA) حريصة على مراقبة ما إذا كانت التداخلات بين عمليات التفتيش ستحدث بالفعل في الأرباع القليلة المقبلة.

تمثل اتفاقيات التفاهم المتبادلة الثلاث خلال ثلاثة أشهر (بين SEC وCFTC في مارس، والتصنيف المشترك للعملات المشفرة في 17 مارس، والآن بين SEC وNFA) أسرع فترة لنشاط التنسيق التنظيمي في الأسواق المالية الأمريكية منذ حقبة قانون دود-فرانك.

بالنسبة لشركات العملات المشفرة التي تعمل عبر أسواق الأوراق المالية والمشتقات، تتشكل سلسلة التنسيق. لم تتغير القواعد بعد. لكن الوكالات المنفذة لها بدأت تتحدث مع بعضها البعض.