La SEC américaine signe un deuxième accord de coordination et intègre la NFA à son initiative d'harmonisation

Un protocole d'accord a été signé le 21 mai entre la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine et la National Futures Association (NFA), officialisant la manière dont elles coordonneront leurs examens, partageront les informations et surveilleront les risques sur les marchés des valeurs mobilières et des produits dérivés.

le personnel des deux institutions tiendra des réunions de coordination périodiques communiqué de presse de la SEC.

Le personnel de la SEC et de la NFA peut désormais partager des données de conformité

Cet accord officialise une coopération qui se déroulait jusqu'alors principalement de manière informelle. Les personnels de la SEC et de la NFA peuvent désormais partager des informations sur la conformité aux réglementations relatives aux valeurs mobilières et aux produits dérivés,dent de toute procédure de demande individuelle.

La coordination entre les organismes de réglementation offre aux entreprises une voie prévisible et simple vers la conformité et des protections complètes pour les investisseurs, ce qui renforce la confiance dans nos marchés.

Le président de la SEC, Paul S. Atkins

Il a décrit le protocole d'entente comme une nouvelle étape vers la rationalisation de la coopération entre les autorités réglementaires.

Thomas W. Sexton,dent et directeur général de la NFA, a décrit cet accord comme une « étape importante » qui contribuerait à protéger les clients et à maintenir l'intégrité du marché.

L'accord de mars entre la SEC et la CFTC a jeté les bases

Cet accord s'inscrit dans le cadre d'une stratégie plus large mise en œuvre par les autorités financières américaines pour coordonner la surveillance des marchés des valeurs mobilières et des produits dérivés.

En mars, la SEC et la Commodity Futures Trading Commission ont signé un protocole d'accord distinct axé sur l'harmonisation de la surveillance des produits intermarchés et des entreprises à double réglementation.

Comme Cryptopolitan l'a rapporté, le président de la SEC, Atkins, a présenté cet accord comme mettant fin à des décennies de guerres de territoire réglementaires qui avaient « étouffé l'innovation et poussé les acteurs du marché vers d'autres juridictions ».

Traditionnellement, la SEC s'appuie sur de tels accords lorsqu'elle collabore avec la FINRA et les commissions des valeurs mobilières des États en matière de coordination des examens et de contrôles. Cette méthode a donné des résultats mitigés.

Les groupes industriels ont souligné à plusieurs reprises que, malgré les efforts de coordination officiels mis en place, les personnes ayant une double inscription continuent de recevoir des demandes de documents et des examens redondants.

Les organismes de réglementation rétorquent que ces cadres ont amélioré le partage d'informations et réduit les lacunes en matière de supervision en période de tensions sur les marchés.

Le modèle de coordination SEC-FINRA est souvent cité comme un succès partiel. Il a permis d'établir des protocoles d'examen plus clairs pour les courtiers et a rendu possible le signalement conjoint des infractions.

Cependant, les entreprises soumises à la réglementation de plusieurs organismes continuent de se plaindre de la duplication des obligations de déclaration et des différences d'exigences en matière de conformité. L'accord entre la SEC et la NFA semble viser à remédier à des frictions similaires dans le secteur des produits dérivés.

Le protocole d'accord ne mentionne pas la classification des actifs numériques, mais couvre les produits dérivés de cryptomonnaies

Le protocole d'accord ne mentionne pas explicitement les actifs numériques ni les cryptomonnaies. Toutefois, la NFA réglemente plusieurs entreprises actives sur le marché des produits dérivés de cryptomonnaies ; par conséquent, le partage d'informations prévu par ce protocole d'accord pourrait avoir des répercussions sur leur réglementation et leur contrôle.

Coinbase Financial Markets a reçu l'approbation de la NFA pour opérer en tant que courtier en contrats à terme en 2023. D'autres entreprises natives des cryptomonnaies ayant des enregistrements auprès de la NFA relèveraient du cadre de surveillance coordonné.

Plus tôt cette année, la SEC et la CFTC ont utilisé leur protocole d'accord de mars pour publier une interprétation conjointe établissant une taxonomie des crypto-actifs et traitant de la manière dont les lois fédérales sur les valeurs mobilières s'appliquent aux activités crypto courantes.

Le communiqué du 17 mars constituait le premier résultat concret de l'initiative d'harmonisation. Le protocole d'accord entre la SEC et la NFA pourrait produire des résultats pratiques similaires pour les produits dérivés, notamment si les deux autorités commencent à mener des examens conjoints plutôt que séparés.

Le protocole d'accord ne répond pas à une question majeure en suspens : quels jetons spécifiques doivent être classés comme titres financiers et lesquels comme matières premières ?.

Cette décision reste soumise à l'examen de la législation en cours, principalement la loi CLARITY, et aux futures directives conjointes de la SEC et de la CFTC.

Les candidats inscrits dans deux filières souhaitent moins d'examens qui se chevauchent

L'efficacité de l'accord dépend de la rigueur avec laquelle les deux agences appliquent le cadre défini. Les protocoles d'entente inter-agences prévoient généralement le partage d'informations et des réunions régulières, mais leur mise en œuvre varie.

Les entreprises supervisées à la fois par la SEC et la NFA observeront attentivement si les chevauchements entre les inspections diminuent effectivement au cours des prochains trimestres.

Trois protocoles d'entente en trois mois (SEC-CFTC en mars, la taxonomie conjointe des cryptomonnaies du 17 mars et maintenant SEC-NFA) représentent la période la plus rapide d'activité de coordination réglementaire sur les marchés financiers américains depuis l'ère Dodd-Frank.

Pour les entreprises de cryptomonnaies opérant sur les marchés des valeurs mobilières et des produits dérivés, une chaîne de coordination se met en place. La réglementation n'a pas encore changé. Les organismes chargés de son application commencent à dialoguer entre eux.