Акции американских банков достигли новых максимумов после краха SVB по мере роста уверенности в экономике

Акции американских банков достигают новых высот, устанавливая самые высокие уровни с момента скандального краха банка Silicon Valley Bank (SVB) в 2023 году.

JPMorgan Chase и Wells Fargo отчитались о сильной квартальной прибыли, что повысило уверенность инвесторов в общей экономике.

JPMorgan, крупнейший банк США, показал прибыль в размере 12,9 млрд долларов, превзойдя ожидаемые аналитиками 12,1 млрд долларов. Это всё же на 2% меньше, чем в аналогичном периоде 2023 года.

Что ещё более важно, банк выделил 3,1 млрд долларов на покрытие потенциальных убытков по кредитам, что является резким увеличением по сравнению с третьим кварталом прошлого года.

Это означает, что он готовится к возможности роста дефолтов, поскольку некоторые заёмщики испытывают трудности с обслуживанием долга.

Потребительские расходы остаются сильными

Даже несмотря на то, что резервы на возможные потери по кредитам резко выросли, потребительские расходы остаются сильными в третьем квартале, согласно данным JPMorgan и Wells Fargo.

Оба банка отметили, что американские потребители продолжают тратить деньги, несмотря на то, что инфляция оказывает давление на домохозяйства с низким уровнем дохода. 

Финансовый директор JPMorgan Джереми Барнам сказал: «Паттерны расходов остаются устойчивыми». Его комментарии, наряду с комментариями финансового директора Wells Fargo Майкла Сантомассимо, указывают на то, что общая экономика находится в неплохом состоянии.

Цифры подтверждают их слова. Wells Fargo сообщил о росте покупок по дебетовым картам почти на 2% в годовом исчислении, в то время как продажи по кредитным картам выросли на 10%.

Аналогичным образом, JPMorgan зафиксировал рост продаж по дебетовым и кредитным картам на 6%. Эти данные помогают инвесторам немного выдохнуть, даже несмотря на сохраняющиеся страхи по поводу инфляции и повышения процентных ставок Федеральным резервом.

Акции JPMorgan выросли почти на 5%, а акции Wells Fargo подскочили более чем на 6% после публикации результатов отчётности.

Волнения по поводу возможной рецессии simmering уже некоторое время. Более высокие процентные ставки, призванные сдержать инфляцию, привели к страхам рецессии или «жёсткой посадки» экономики. 

Но анализ Барнама предполагает, что потребители всё ещё финансово стабильны, что поддерживается сильным рынком труда. На данный момент сценарий так называемого «мягкого приземления» (no-landing) кажется более вероятным.

Крах SVB

Крах SVB стал крупнейшим банковским крахом со времён финансового кризиса 2008 года. Банк агрессивно расширялся во время технологического бума, а затем рухнул, когда процентные ставки резко выросли, что привело к огромным убыткам в его портфеле облигаций.

Когда клиенты в панике вывели миллиарды долларов, SVB обанкротился, оставив регуляторов в спешке стабилизировать весь сектор.

После краха SVB был приобретён банком First Citizens Bank, который взял на себя 56 млрд долларов депозитов и 72 млрд долларов кредитов, приобретя их со скидкой.

FDIC оценивает, что крах обошёлся его страховому фонду примерно в 20 млрд долларов. Они быстро отреагировали, запустив Программу финансирования банковских сроков (Bank Term Funding Program), которая позволила банкам занимать под ценные бумаги по их первоначальной стоимости, предотвращая дальнейшие проблемы с ликвидностью.

Были начаты расследования в отношении руководства SVB, и многие винили агрессивное принятие рисков банком в его падении.

Майкл Барр, заместитель председателя Совета управляющих Федеральной резервной системы по надзору, назвал это «учебным случаем некомпетентности».

Перейдём к октябрю, и последствия краха SVB всё ещё проявляются. Конгрессальные слушания продолжаются, звучат призывы к ужесточению регулирования банков с активами менее 250 млрд долларов.

Это важная дискуссия, поскольку региональные банки продолжают ощущать на себе последствия краха SVB. Рост стоимости депозитов и рискованные коммерческие кредиты в сфере недвижимости являются главными опасениями для многих из этих кредиторов.

Региональные банки всё ещё борются

Региональные банки, пострадавшие сильнее всего от краха, всё ещё сталкиваются с трудностями. Они сталкиваются с более высокими затратами на привлечение и удержание депозитов, а также с огромной экспозицией по коммерческим кредитам в сфере недвижимости.

По мере роста вакантных площадей в офисах и падения стоимости недвижимости эти кредиты становятся более рискованными для многих банков. Поэтому, чтобы решить эти проблемы, Федеральная резервная система ужесточила требования к капиталу для банков в рамках более широких реформ.

В то время как крупные игроки, такие как JPMorgan и Wells Fargo, кажутся устойчивыми, более мелкие банки всё ещё пытаются справиться с продолжающимися последствиями.

Тем временем сам SVB пытается восстановиться. Банк внедрил более строгие практики управления рисками и снизил требования к депозитам для технологических стартапов.

Несмотря ни на что, около 81% клиентов SVB остались верны, что является признаком невероятно сильной уверенности.