Одинокая битва Великобритании за крипто-ETF на фоне глобального принятия

Финансовый ландшафт Великобритании все больше напоминает старый паб в городе-призраке, особенно когда речь идет о крипто-биржевых продуктах (ETP). Поскольку страны по всему миру, включая привычных подозреваемых, таких как континентальная Европа, Австралия, Бразилия, Канада и недавно США, широко раскрывают объятия для крипто-ETF, Великобритания остается в стороне, почти как будто боится подхватить крипто-вирус. Ситуация становится еще более ироничной, учитывая поддержку премьер-министром Риши Сунаком идеи сделать Великобританию крипто-убежищем. Несмотря на его адвокацию нормативной базы, которая укрепит крипто-сектор в Британии, Великобритания упорно отказывается позволять даже мелким инвесторам пробовать крипто-ETP, зарегистрированные за рубежом.

Эта странная позиция Великобритании становится очевидной с грандиозным выходом на Уолл-стрит 10 спотовых биткоин-ETF, управляемых «звездами» финансового мира, такими как BlackRock, Invesco и Fidelity. Этот шаг не только подчеркивает отклонение Великобритании от мировых финансовых центров, но и привлекает внимание к ее нежелению эволюционировать вместе со временем.

Ходьба по канату FCA

Корни этого крипто-холодного отношения можно проследить до 2021 года, когда Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA) закрыло дверь для продажи криптовалютных деривативов, включая биржевые продукты, розничным инвесторам. Их опасения были сосредоточены в основном на продуктах с кредитным плечом, таких как контракты на разницу, которые предлагают ошеломляющее 100-кратное плечо на биткоин — токен, известный своей качелями. Однако этот запрет непреднамеренно попал в сеть и на безлевериджированные продукты, такие как обычные ETP и фьючерсы.

Это решение озадачило некоторых экспертов отрасли. Брэдли Дьюк, главный стратег лондонской ETC Group, указывает на парадокс, при котором розничные инвесторы в Великобритании могут напрямую торговать цифровыми токенами через крипто-биржи без каких-либо регуляторных проверок, но им запрещено инвестировать в регулируемые продукты, такие как их Physical Bitcoin exchange traded commodity на сумму $1 млрд. Контраст резок, если посмотреть на континентальную Европу, где насчитывается 120 крипто-ETP с активами на сумму 8,4 млрд евро. Фрустрация Дьюка очевидна — инвесторам в Великобритании отказывают в доступе к регулируемым, более безопасным инвестиционным каналам, в то время как более рискованные прямые покупки крипто остаются нерегулируемыми.

Дихотомия прогресса и защиты

Текущая позиция Великобритании — это сложный танец прогресса и защиты. С одной стороны, похвально, что FCA проявляет осторожность, особенно учитывая волатильную природу криптовалют и их связь с финансовыми преступлениями. Но с другой стороны, это похоже на наблюдение за родителем, который не позволяет своему подростку пойти на выпускной бал из страха, что он простудится. Эндрю Проссер, глава инвестиций в InvestEngine, разделяет это мнение, указывая, что инвесторы в Великобритании остаются с менее безопасными вариантами, такими как покупка монет на цифровых биржах, которые имеют свои собственные проблемы, такие как необходимость цифровых кошельков и риск кражи.

Хектор Макнейл, соучредитель HANetf, находит отклик своим сбалансированным взглядом. Он не выступает за неограниченный доступ к крипто-ETP для 9 миллионов самонаправляемых инвесторов в Великобритании, но призывает к более нюансированному подходу. Макнейл уместно сравнивает ситуацию с торговлей инверсными или левериджированными продуктами, где инвесторы проходят тест на пригодность. Основное сообщение ясно: обучать и регулировать, а не полностью запрещать.

Несмотря на эти аргументы, Джейсон Холландс из Bestinvest не держит дыхание в ожидании изменения позиции FCA. Обеспокоенность регулятора целостностью базового крипто-рынка и его волатильностью остаются major roadblocks. Этот защитный подход, хотя и похвален в защите интересов инвесторов, также подталкивает инвесторов в Великобритании к более рискованным, нерегулируемым каналам.

Изолированная битва Великобритании в сфере крипто-ETF рисует картину страны, застрявшей между ее амбициями стать крипто-хабом и приверженностью защите инвесторов. Это тонкий баланс, и, хотя осторожность FCA понятна, она также вызывает вопросы о упущенных возможностях в быстро меняющемся глобальном финансовом ландшафте. Великобритания, возможно, еще не готова полностью принять крипто-ETF, но по мере того как мир движется вперед, будет интересно посмотреть, как долго эта позиция может поддерживаться без риска остаться позади.