- Das Vereinigte Königreich ist nach wie vor einer der wenigen großen globalen Märkte, die den Einzelhandelzugang zu Kryptowährung-ETFs nicht genehmigen, obwohl diese weltweit weitgehend akzeptiert sind.
- Die britische Finanzmarktaufsicht (FCA) hat den Einzelhandelsverkauf krypto-bezogener Derivate, einschließlich ETFs, verboten und dabei auf Risiken durch hoch gehandelte Produkte verwiesen.
- Experten der Branche kritisieren die Haltung des UK und weisen darauf hin, dass es inkonsistent ist, den direkten Kryptohandel zuzulassen, während regulierte Krypto-Anlageprodukte verboten werden.
Die finanzielle Landschaft des Vereinigten Königreichs sieht zunehmend aus wie eine alte Kneipe in einer Geisterstadt, insbesondere wenn es um kryptowährungsbezogene börsengehandelte Produkte (ETPs) geht. Während Länder auf der ganzen Welt, einschließlich der üblichen Verdächtigen wie kontinentales Europa, Australien, Brasilien, Kanada und kürzlich die USA, ihre Arme weit für Krypto-ETFs öffnen, steht das Vereinigte Königreich abseits, fast so, als hätte es Angst, sich den Krypto-Virus einzufangen. Die Situation wird noch ironischer, wenn man die Begeisterung von Premierminister Rishi Sunak für das Vereinigte Königreich als Krypto-Hafen bedenkt. Trotz seiner Befürwortung eines regulatorischen Rahmens, der den Kryptosektor in Großbritannien fördert, weigert sich das Vereinigte Königreich beharrlich, sogar kleinen Anlegern den Umgang mit im Ausland gelisteten Krypto-ETPs zu gestatten.
Diese besondere Haltung des Vereinigten Königreichs wird mit dem großen Einzug von 10 Spot-Bitcoin-ETFs an der Wall Street, verwaltet von den Größen der Finanzwelt wie BlackRock, Invesco und Fidelity, schlagartig offensichtlich. Dieser Schritt unterstreicht nicht nur die Abweichung des Vereinigten Königreichs von globalen Finanzzentren, sondern rückt auch seine Zurückhaltung, sich mit der Zeit zu entwickeln, in den Fokus.
Der Seiltanz der FCA
Die Wurzel dieser krypto-Kaltstellung lässt sich bis ins Jahr 2021 zurückverfolgen, als die britische Financial Conduct Authority (FCA) den Verkauf kryptowährungsbezogener Derivate, einschließlich börsengehandelter Produkte, an Privatanleger untersagte. Ihre Bedenken konzentrierten sich hauptsächlich auf gehobelte Produkte wie Differenzkontrakte, die eine enorme Hebelwirkung von 100-fach auf Bitcoin bieten, ein Token, das bereits für seine Achterbahnfahrt bekannt ist. Dieses Verbot fing jedoch unbeabsichtigt auch ungeliehene Produkte wie einfache ETPs und Futures in sein Netz.
Diese Entscheidung hat einige Branchenexperten verwirrt. Bradley Duke, Chief Strategist der in London ansässigen ETC Group, weist auf das Paradoxon hin, dass britische Privatanleger digitale Token direkt über Krypto-Börsen ohne regulatorische Kontrollen handeln können, jedoch vom Investieren in regulierte Produkte wie ihren 1-Mrd.-$-Physical-Bitcoin-Exchange-Traded-Commodity ausgeschlossen sind. Der Kontrast ist deutlich, wenn man kontinentales Europa betrachtet, das über 120 Krypto-ETPs mit 8,4 Mrd. € an Vermögenswerten verfügt. Dukes Frustration ist spürbar – britische Investoren wird der Zugang zu regulierten, sichereren Anlagemöglichkeiten verwehrt, während die riskanteren direkten Krypto-Käufe unreguliert bleiben.
Eine Dichotomie aus Fortschritt und Schutz
Die aktuelle Position des Vereinigten Königreichs ist ein komplexer Tanz aus Fortschritt und Schutz. Einerseits ist es lobenswert, dass die FCA vorsichtig ist, insbesondere angesichts der volatilen Natur von Kryptowährungen und ihrer Verbindungen zu Finanzkriminalität. Andererseits fühlt es sich an, wie wenn man einem Elternteil zusieht, der seinen Teenager nicht zum Abschlussball gehen lässt, aus Angst, dass er sich eine Erkältung einfängt. Andrew Prosser, Leiter der Investitionen bei InvestEngine, teilt diese Meinung und deutet darauf hin, dass britische Investoren mit weniger sicheren Optionen wie dem Kauf von Münzen von digitalen Börsen zurückgelassen werden, die ihre eigenen Probleme mit sich bringen, wie die Notwendigkeit digitaler Wallets und das Risiko von Diebstahl.
Hector McNeil, Mitbegründer von HANetf, trifft mit seiner ausgewogenen Sichtweise den richtigen Ton. Er plädiert nicht für uneingeschränkten Zugang zu Krypto-ETPs für die 9 Millionen selbstgesteuerten Investoren im Vereinigten Königreich, fordert jedoch einen differenzierteren Ansatz. McNeil vergleicht die Situation geschickt mit dem Handel von inversen oder gehobelten Produkten, bei denen Investoren einem Eignungstest unterzogen werden. Die zugrunde liegende Botschaft ist klar – bilden und regulieren, anstatt pauschal zu verbieten.
Trotz dieser Argumente hält Jason Hollands von Bestinvest nicht den Atem an für eine Änderung der Haltung der FCA. Die Bedenken des Regulierungsbehörders bezüglich der Integrität des zugrunde liegenden Kryptomarktes und seiner Volatilität bleiben große Hürden. Dieser schützende Ansatz, der zwar lobenswert im Schutz der Anlegerinteressen ist, schiebt britische Investoren jedoch auch in Richtung riskanterer, unregulierter Wege.
Der isolierte Kampf des Vereinigten Königreichs im Bereich der Krypto-ETFs zeichnet ein Bild eines Landes, das zwischen seinem Anspruch, ein Krypto-Hub zu sein, und seinem Engagement für den Anlegerschutz gefangen ist. Es ist ein empfindliches Gleichgewicht zu wahren, und während die Vorsicht der FCA verständlich ist, wirft sie auch Fragen zu verpassten Chancen in einer sich schnell entwickelnden globalen Finanzlandschaft auf. Das Vereinigte Königreich ist möglicherweise noch nicht bereit, Krypto-ETFs vollständig zu umarmen, aber während die Welt voranschreitet, wird es interessant sein zu sehen, wie lange diese Haltung aufrechterhalten werden kann, ohne das Risiko einzugehen, zurückgelassen zu werden.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
