A solitária batalha dos ETFs de criptomoedas do Reino Unido em meio à aceitação global

O cenário financeiro do Reino Unido está cada vez mais parecido com um velho pub em uma cidade fantasma, especialmente quando se trata de produtos negociados em bolsa (ETPs) de criptomoedas. Enquanto países ao redor do mundo, incluindo os suspeitos de sempre, como a Europa, Austrália, Brasil, Canadá e, mais recentemente, os EUA, abrem as portas para os ETFs de criptomoedas, o Reino Unido permanece distante, quase como se tivesse medo de ser contagiado pelo vírus das criptomoedas. A situação se torna ainda mais irônica considerando o entusiasmo do primeiro-ministro Rishi Sunak em promover o Reino Unido como um paraíso das criptomoedas. Apesar de sua defesa por uma estrutura regulatória que impulsione o setor de criptomoedas na Grã-Bretanha, o Reino Unido se recusa veementemente a permitir que até mesmo pequenos investidores se aventurem em ETPs de criptomoedas listados no exterior.

Essa postura peculiar do Reino Unido torna-se gritante com a grande entrada de 10 ETFs bitcoin à vista em Wall Street, geridos por gigantes do mercado financeiro como BlackRock, Invesco e Fidelity. Essa iniciativa não só evidencia o distanciamento do Reino Unido em relação aos centros financeiros globais, como também coloca em evidência sua relutância em acompanhar a evolução dos tempos.

A Caminhada na Corda Bamba da FCA

A origem dessa rejeição às criptomoedas traca 2021, quando a Autoridade de Conduta Financeira (FCA) do Reino Unido proibiu a venda de derivativos relacionados a criptomoedas, incluindo produtos negociados em bolsa (ETPs), para investidores de varejo. Suas preocupações se concentravam principalmente em produtos alavancados, comotracpor diferença (CFDs), que oferecem uma alavancagem impressionante de 100 vezes sobre bitcoin, um token já conhecido por sua volatilidade. No entanto, essa proibição acabou atingindo também produtos sem alavancagem, como ETPs e contratos futuros tradicionais.

Essa decisão deixou alguns especialistas do setor perplexos. Bradley Duke, estrategista-chefe do ETC Group, com sede em Londres, destaca o paradoxo de investidores de varejo do Reino Unido poderem negociar tokens digitais diretamente por meio de corretoras de criptomoedas sem qualquer verificação regulatória, mas serem impedidos de investir em produtos regulamentados, como o ETP (Exchange Traded Exchange) Bitcoin Físico, avaliado em US$ 1 bilhão. O contraste é gritante quando se observa a Europa continental, que possui 120 ETPs de criptomoedas com € 8,4 bilhões em ativos. A frustração de Duke é palpável: os investidores do Reino Unido estão sendo privados do acesso a opções de investimento regulamentadas e mais seguras, enquanto as compras diretas de criptomoedas, mais arriscadas, permanecem sem regulamentação.

Uma dicotomia entre progresso e proteção

A posição atual do Reino Unido é um equilíbrio complexo entre progresso e proteção. Por um lado, é louvável que a FCA (Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido) seja cautelosa, especialmente considerando a natureza volátil das criptomoedas e suas ligações com crimes financeiros. Mas, por outro lado, é como ver um pai que não deixa o filho adolescente ir ao baile de formatura por medo de que ele pegue um resfriado. Andrew Prosser, chefe de investimentos da InvestEngine, compartilha dessa opinião, indicando que os investidores do Reino Unido têm opções menos seguras, como comprar criptomoedas em corretoras, que trazem seus próprios problemas, como a necessidade de carteiras digitais e o risco de roubo.

Hector McNeil, cofundador da HANetf, acerta em cheio com sua visão equilibrada. Ele não defende o acesso irrestrito a ETPs de criptomoedas para os 9 milhões de investidores independentes do Reino Unido, mas sim uma abordagem mais matizada. McNeil compara acertadamente a situação com a negociação de produtos inversos ou alavancados, nos quais os investidores passam por um teste de adequação. A mensagem subjacente é clara: educar e regular, em vez de proibir completamente.

Apesar desses argumentos, Jason Hollands, da Bestinvest, não está muito otimista quanto a uma mudança na posição da FCA. As preocupações do regulador com a integridade do mercado de criptomoedas e sua volatilidade continuam sendo grandes obstáculos. Essa abordagem protecionista, embora louvável por salvaguardar os interesses dos investidores, também incentiva os investidores do Reino Unido a buscarem alternativas mais arriscadas e não regulamentadas.

A luta isolada do Reino Unido no universo dos ETFs de criptomoedas revela um país dividido entre sua ambição de se tornar um polo cripto e seu compromisso com a proteção do investidor. É um equilíbrio delicado, e embora a cautela da FCA seja compreensível, também levanta questões sobre oportunidades perdidas em um cenário financeiro global em rápida evolução. O Reino Unido pode ainda não estar pronto para adotar plenamente os ETFs de criptomoedas, mas, à medida que o mundo avança, será interessante observar por quanto tempo essa postura poderá ser mantida sem o risco de ficar para trás.