La solitaria batalla del Reino Unido por los ETF de criptomonedas en medio de la aceptación global
- El Reino Unido sigue siendo uno de los pocos mercados globales importantes que no aprueba el acceso minorista a los ETF de criptomonedas, a pesar de la amplia aceptación mundial.
- La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido prohibió las ventas minoristas de derivados relacionados con criptomonedas, incluidos los ETF, citando riesgos de productos altamente apalancados.
- Los expertos de la industria critican la postura del Reino Unido, señalando la inconsistencia de permitir el comercio directo de criptomonedas mientras se prohíben los productos de inversión regulados en criptomonedas.
El panorama financiero del Reino Unido se está pareciendo cada vez más a un viejo pub en una ciudad fantasma, especialmente cuando se trata de productos cotizados en bolsa de criptomonedas (ETP). A medida que países de todo el mundo, incluidos los habituales sospechosos como la Europa continental, Australia, Brasil, Canadá y, recientemente, Estados Unidos, abren de par en par sus brazos a los ETF de criptomonedas, el Reino Unido se mantiene al margen, casi como si tuviera miedo de contagiarse del virus cripto. La situación se vuelve aún más irónica considerando el apoyo del primer ministro Rishi Sunak al Reino Unido como un refugio cripto. A pesar de su defensa de un marco regulatorio que impulse el sector cripto en Gran Bretaña, el Reino Unido se niega rotundamente a permitir que incluso los pequeños inversores se inicien en los ETP de criptomonedas cotizados en el extranjero.
Esta postura peculiar del Reino Unido se vuelve claramente obvia con la gran entrada de 10 ETF de bitcoin al contado en Wall Street, gestionados por los más destacados del mundo financiero como BlackRock, Invesco y Fidelity. Este movimiento no solo destaca la desviación del Reino Unido de los centros financieros globales, sino que también pone de relieve su renuencia a evolucionar con los tiempos.
La línea fina de la FCA
La raíz de este frío trato cripto se remonta a 2021, cuando la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido cerró la puerta a la venta de derivados relacionados con criptomonedas, incluidos los productos cotizados en bolsa, a los inversores minoristas. Sus preocupaciones se centraron principalmente en productos apalancados como los contratos por diferencia, que ofrecen un asombroso apalancamiento de 100 veces sobre el bitcoin, un token ya conocido por su naturaleza de montaña rusa. Sin embargo, esta prohibición atrapó inadvertidamente productos no apalancados como los ETP y futuros básicos en su red.
Esta decisión ha desconcertado a algunos expertos de la industria. Bradley Duke, estratega jefe de ETC Group con sede en Londres, señala la paradoja en la que los inversores minoristas del Reino Unido pueden negociar directamente tokens digitales a través de exchanges de criptomonedas sin ningún control regulatorio, pero están prohibidos de invertir en productos regulados como su commodity exchange traded Physical Bitcoin de 1.000 millones de dólares. El contraste es marcado cuando se observa la Europa continental, que cuenta con 120 ETP de criptomonedas con 8.400 millones de euros en activos. La frustración de Duke es palpable: a los inversores del Reino Unido se les niega el acceso a vías de inversión reguladas y más seguras, mientras que las compras directas de criptomonedas, más arriesgadas, siguen sin regularse.
Una dicotomía de progreso y protección
La posición actual del Reino Unido es una danza compleja de progreso y protección. Por un lado, es encomiable que la FCA sea cautelosa, especialmente considerando la naturaleza volátil de las criptomonedas y sus vínculos con el crimen financiero. Pero, por otro lado, parece estar viendo a un padre que no deja que su adolescente vaya al baile de graduación por miedo a que coja un resfriado. Andrew Prosser, director de inversiones en InvestEngine, hace eco de este sentimiento, indicando que los inversores del Reino Unido se quedan con opciones menos seguras como comprar monedas de exchanges digitales, que vienen con su propio conjunto de problemas como la necesidad de carteras digitales y el riesgo de robo.
Hector McNeil, cofundador de HANetf, hace resonar su visión equilibrada. No aboga por el acceso sin restricciones a los ETP de criptomonedas para los 9 millones de inversores autodirigidos del Reino Unido, pero pide un enfoque más matizado. McNeil compara acertadamente la situación con el comercio de productos inversos o apalancados, donde los inversores pasan una prueba de idoneidad. El mensaje subyacente es claro: educar y regular, en lugar de prohibir outright.
A pesar de estos argumentos, Jason Hollands de Bestinvest no está conteniendo la respiración esperando un cambio en la postura de la FCA. Las preocupaciones del regulador sobre la integridad del mercado cripto subyacente y su volatilidad siguen siendo grandes obstáculos. Este enfoque protector, aunque encomiable en la protección de los intereses de los inversores, también empuja a los inversores del Reino Unido hacia vías más arriesgadas y no reguladas.
La batalla aislada del Reino Unido en el ámbito de los ETF de criptomonedas pinta un cuadro de un país atrapado entre su ambición de ser un centro cripto y su compromiso con la protección de los inversores. Es un equilibrio delicado que lograr, y aunque la cautela de la FCA es comprensible, también plantea preguntas sobre oportunidades perdidas en un panorama financiero global en rápida evolución. El Reino Unido puede que no esté listo para abrazar completamente los ETF de criptomonedas aún, pero a medida que el mundo avanza, será interesante ver cuánto tiempo se puede mantener esta postura sin arriesgarse a quedarse atrás.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
