Британский регулятор FCA предлагает разрешить выделение до 10% активов инвестиционных фондов в крипто-ETN

Регулятор активов Великобритании, Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA), предложило новый статус для инвестиционных фондов, который позволил бы им иметь до 10% своих активов в криптографических биржевых заметках (ETN) в рамках шага, направленного на открытие регулируемых фондов для воздействия цифровых активов.

Это предложение было опубликовано в качестве 52-го ежеквартального консультационного документа FCA, при этом окно для консультаций закрывается 13 июля.

Предложение FCA

Согласно опубликованному предложению, управляющие портфелями авторизованных фондов могут быть допущены к удержанию позиций в крипто-ETN при условии, что общая доля выделенных средств остается на уровне 10% или ниже от всего объема активов. Управляющие фондами также должны будут доказать, что любые holdings ETN соответствуют заявленным инвестиционным целям и профилю риска фонда.

Корпоративные FCA установил предел в 10%, чтобы ограничить воздействие риска и предотвратить попадание фондов в категорию «ограниченных массовых инвестиций» при более высоких уровнях выделения, что может усложнить их регуляторную классификацию как розничных продуктов.

Согласно плану предложения, фондам будет разрешено удерживать крипто-ETN, котирующиеся на признанных инвестиционных биржах в Великобритании. Ожидается, что продукты, торгуемые на рынках ЕС и других глобальных рынков, которые соответствуют существующим критериям рынка для допуска, также будут иметь право на листинг.

Возможные бенефициары предложения

Предложение охватывает широкий спектр финансовых учреждений и инвестиционных фондов, но все же имеет четкие границы того, к кому оно применяется, а к кому нет. Некоторые инвестиционные схемы, обслуживающие профессиональных инвесторов и лиц с высокой чистой стоимостью, не будут иметь ограничений по выделению средств.

Долгосрочные фонды активов и не-UCITS розничные схемы, структурированные как альтернативные инвестиционные фонды, будут полностью исключены из возможности удержания крипто-ETN.

Однако позиция FCA в отношении прямого владения криптовалютой не изменилась ни на йоту. Владение криптовалютой этими фондами по-прежнему находится под запретом. Фонды могут получить воздействие только через листинговые и утвержденные крипто-ETN.

FCA заявила, что пересмотрит эту позицию после оценки того, как ее предстоящая регуляторная рамка для криптоактивов и правила защиты клиентских активов повлияют на структуру фондов.

Рынок крипто-ETN в Великобритании

Недавнее предложение последовало за серией изменений на регуляторном рынке: в октябре 2025 года FCA сняла запрет для розничных инвесторов на доступ к крипто-ETN, что открыло рынок, закрытый в течение четырех лет. Финансовые учреждения, включая 21Shares, Bitwise, WisdomTree и BlackRock, затем запустили на Лондонской фондовой бирже продукты, обеспеченные физическими биткоинами и эфирами.

В апреле 2026 года британские инвесторы получили возможность удерживать крипто-ETN в Инновационных финансовых ИСА, после того как HMRC ранее заблокировал новые приобретения в рамках обычных ИСА с акциями и долями.

Текущее предложение устраняет пробел в регулировании, который FCA видит в том, что индивидуальные розничные инвесторы уже могут напрямую получать доступ к крипто-ETN, но фонды, управляющие их деньгами, не могут этого делать.

Джон Аллен, глава инноваций и операций в Investment Association, назвал предложение «практическим шагом», который позволит фондам получать воздействие на криптоактивы через регулируемые продукты ETN.

Этот шаг со стороны британского регулятора FCA соответствует недавним тенденциям в Европе, где регуляторы Германии, Швейцарии и Нидерландов уже разрешили аналогичные финансовые продукты для инвестиционных фондов.