Britische FCA schlägt bis zu 10 % Krypto-ETN-Allokation für Investmentfonds vor
- Die britische Financial Conduct Authority (FCA) hat eine Obergrenze von 10 % für Crypto-ETN-Holdings in zugelassenen Retail-Investmentfonds vorgeschlagen; die Konsultationsphase läuft bis zum 13. Juli.
- Die Maßnahme würde UCITS- und die meisten nicht-UCITS-Retail-Fonds betreffen, während professionelle Anlegerprogramme von jeder Obergrenze ausgenommen sind.
- Dies folgt der Entscheidung der FCA von 2025, einzelnen Retail-Anlegern den direkten Zugang zu Crypto-ETNs zu ermöglichen, und schließt eine Lücke, die regulierten Fonds zuvor denselben Zugang verwehrte.
Die britische Vermögensaufseherin, die Financial Conduct Authority (FCA), hat einen neuen Status für Investmentfonds vorgeschlagen, der es ihnen ermöglichen würde, bis zu 10 % ihrer Vermögenswerte in Krypto-Exchange-Traded-Notes (ETNs) zu halten, eine Maßnahme, die darauf abzielt, regulierte Fonds für Exposure gegenüber digitalen Assets zu öffnen.
Dieser Vorschlag wurde als Teil des 52. vierteljährlichen Konsultationspapiers der FCA veröffentlicht, wobei die Konsultationsfrist am 13. Juli endet.
FCA-Vorschlag
Portfolio-Manager autorisierter Fonds könnten Krypto-ETN-Positionen halten dürfen, solange die Gesamtallokation bei oder unter 10 % des gesamten Vermögens liegt, so der veröffentlichte Vorschlag. Fondsmanager müssten auch nachweisen, dass jegliche ETN-Haltungen mit dem angegebenen Anlageziel und Risikoprofil des Fonds übereinstimmen.
Die FCA hat eine Obergrenze von 10 % festgelegt, um das Risikoprofil zu begrenzen und zu verhindern, dass Fonds bei höheren Allokationsstufen in den Bereich „eingeschränkter Massenmarktinvestitionen“ gedrängt werden, was ihre regulatorische Einstufung als Einzelhandelsprodukte erschweren könnte.
Nach dem Vorschlagsplan dürfen Fonds Krypto-ETNs halten, die an anerkannten Anlegerbörsen im Vereinigten Könignot gelistet sind. Produkte, die in der EU und anderen globalen Märkten gehandelt werden und die bestehenden Marktkriterien für die Zulassung erfüllen, werden voraussichtlich ebenfalls für die Notierung in Frage kommen.
Mögliche Begünstigte des Vorschlags
Der Vorschlag deckt ein breites Spektrum an Finanzinstituten und Investmentfonds ab, hat jedoch klare Grenzen, auf wen er sich bezieht und auf wen nicht. Einige Investmentprogramme, die professionelle Anleger und Personen mit hohem Nettovermögen bedienen, unterliegen keiner Allokationsbegrenzung.
Langfristige Asset-Fonds und nicht-UCITS-Einzelhandelsstrukturen, die als Alternative Investment Funds strukturiert sind, würden vollständig vom Halten von Krypto-ETNs ausgeschlossen.
Die Haltung der FCA zur direkten Krypto-Besitznahme hat sich jedoch in keiner Weise geändert. Der Besitz von Kryptowährungen durch diese Fonds ist weiterhin ausgeschlossen. Fonds können Exposure nur über gelistete und genehmigte Krypto-ETNs erhalten.
Die FCA sagte, sie werde diese Position nach der Bewertung, wie ihr bevorstehendes Krypto-Regulierungsrahmenwerk und die Regeln zum Schutz von Kundengeldern die Fondsstrukturen beeinflussen, erneut prüfen.
Britischer Krypto-ETN-Markt
Der jüngste Vorschlag kommt nach einer Reihe von Veränderungen im regulatorischen Markt, wobei die FCA im Oktober 2025 ihr Verbot für den Zugang von Privatanlegern zu Krypto-ETNs aufhob, eine Änderung, die einen Markt wieder öffnete, der vier Jahre lang geschlossen gewesen war. Finanzinstitute, darunter 21Shares, Bitwise, WisdomTree und BlackRock, listeten daraufhin physisch gesicherte Bitcoin- und Ether-Produkte an der Londoner Börse.
Im April 2026 durften britische Anleger Krypto-ETNs in Innovative Finance ISAs halten, nachdem das HMRC zuvor neue Erwerbungen innerhalb herkömmlicher Stocks-and-Shares-ISAs blockiert hatte.
Der aktuelle Vorschlag adressiert eine regulatorische Lücke, die die FCA sieht, da einzelne Privatanleger bereits direkt auf Krypto-ETNs zugreifen konnten, die Fonds, die ihr Geld verwalten, dies jedoch nicht konnten.
Jon Allen, Leiter für Innovation und Operations bei der Investment Association, nannte den Vorschlag „einen praktischen Schritt“, der es Fonds ermöglichen würde, über regulierte ETN-Produkte Krypto-Exposure zu erhalten.
Dieser Schritt der britischen FCA ist im Einklang mit jüngsten Trends in ganz Europa, wo Regulierungsbehörden in Deutschland, der Schweiz und den Niederlanden bereits ähnliche Finanzprodukte für Investmentfonds zugelassen haben.
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Opeyemi Olanrewaju
Opeyemi spezialisiert sich auf die Erstellung und Verfeinerung hochwertiger Inhalte mit Fokus auf Kryptowährungen, globale Finanzmärkte und die Wirtschaft. Er absolvierte sein Studium an der University of Ibadan mit einem MBBS-Abschluss. Er war Chefredakteur der redaktionellen Publikation seines Colleges und zuvor bei CFA tätig. Seit über sechs Jahren sorgt er als News Editor bei Cryptopolitan für die Einzigartigkeit der Inhalte.
