Продвижение регулирования стейблкоинов в США на фоне раскола между банками и криптоиндустрией по решению OCC

Три американские банковские группы выступили с критикой окончательного правила о стабильных монетах которое было представлено Казначейским контролером (OCC) 21 октября 2026 года. Они выразили обеспокоенность тем, что использование вознаграждений со стороны третьих лиц может привести к изъятию средств из банков и негативно скажется на кредитовании. Сторонники криптовалют приветствовали изменения, отметив, что они соответствуют первоначальным намерениям Конгресса.

Три банковские группы оспаривают решение OCC

Генеральный директор Американской ассоциации банкиров (ABA) Роб Николс выдвинул обвинения в адрес регулятора, позволившего криптокомпаниям предоставлять вознаграждения вопреки намерениям Конгресса защитить кредитный сектор. Он заявил, что ущерб уже может быть нанесен до того, как станут очевидными оттоки депозитов, о чем сообщало издание The Block.

В ABA добавили, что подобные практики могут создать путаницу, связанную с использованием стейблкоинов и традиционных банковских вкладов.

Исполнительный директор Bank Policy Institute Пейдж Пидано Паридон осудила решение, заявив, что оно «заменяет ясность неоднозначностью». В своих комментариях она выразила обеспокоенность тем, что неясные правила могут подвергнуть банки риску потери депозитов.

Аналогичным образом Ребека Ромео Рейни, генеральный директор Ассоциации независимых общинных банкиров Америки (ICBA), призвала к мерам, которые защитят общинные банки в сфере кредитования.

Что изменилось в правилах OCC, а что осталось без изменений

Закон GENIUS запрещает эмитентам стейблкоинов напрямую выплачивать проценты держателям. Однако остаются вопросы относительно вознаграждений, получаемых через биржи и других посредников.

Согласно предложению от февраля, некоторые виды ситуаций считались бы незаконными, если их нельзя было бы обосновать иначе. Но окончательное правило отказалось от этого презумптивного подхода. Регуляторы будут оценивать каждую ситуацию индивидуально.

OCC по-прежнему имеет право пресекать любые попытки обойти запрет. Правило вступит в силу 18 января 2027 года.

Крипто-адвокаты приветствуют изменения

Глава политического направления Blockchain Association Линдси Фрейзер приветствовала это решение, отметив, что оно приближает регулирование к тому, к чему стремился Конгресс. По её словам, это может проложить путь для увеличения платежей, обеспеченных долларом США и осуществляемых под федеральным надзором.

Однако, по мнению Джарета Зибберга из TD Cowen, неопределенность сохраняется, поскольку как суды, так и будущие регуляторы могут по-разному трактовать допустимые схемы вознаграждений.

Противоречивые цифры: $850 млрд против $2.1 млрд

Оценки ICBA показывают, что внедрение стейблкоинов может привести к снижению кредитования со стороны региональных банков как минимум на 850 млрд долларов. Однако эта цифра представляет собой прогноз, а не конкретную сумму потерь.

Другой сценарий рассмотрел Совет экономических советников Белого дома. В его исследовании от апреля 2026 года было сделано заключение, что запрет на доходность стейблкоинов приведёт лишь к росту объёма кредитования на 2,1 млрд долларов, но при этом создаст издержки для общества в размере 800 млн долларов.

Обе оценки отражают различные эффекты и используют разные предположения.

Результаты анализа BIS показали, что стейблкоины и банковские вклады в определённой степени конкурируют за средства, не подтверждая при этом значительных потерь в объёме кредитования ни с одной из сторон.

Почему этот спор имеет глобальное значение

Дебаты не ограничиваются только банками США.

Генеральный директор Circle Джереми Аллар сообщил Reuters, что компания планирует расширить присутствие примерно в 40 развивающихся рынках. Он указал на растущий спрос в Азии, Африке, Латинской Америке и на Ближнем Востоке.

По мере того как все больше людей во всем мире обращаются к стейблкоинам, обеспеченным долларом США, правила США в отношении вознаграждений могут повлиять на то, как банки и провайдеры цифровых платежей конкурируют за клиентов.