FCA do Reino Unido propõe alocação de até 10% em ETNs de criptomoedas para fundos de investimento
- A Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA) propôs um limite de 10% para as participações em ETNs de criptoativos nos fundos de investimento autorizados ao varejo, com um período de consulta que se estende até 13 de julho.
- A medida afetaria os fundos UCITS e a maioria dos fundos não-UCITS voltados ao varejo, enquanto isentaria os esquemas destinados a investidores profissionais de qualquer limite.
- Isso segue a decisão da FCA em 2025 de permitir que investidores individuais do varejo tenham acesso direto a ETNs de criptoativos, fechando uma lacuna que antes impedia que fundos regulamentados fizessem o mesmo.
O regulador de ativos do Reino Unido, a Autoridade de Conduta Financeira (FCA), propôs um novo status para fundos de investimento que lhes permitiria ter até 10% de seus ativos em notas negociadas em bolsa de criptomoedas (ETNs), em uma medida voltada para abrir fundos regulados à exposição a ativos digitais.
Esta proposta foi publicada como parte do 52º documento de consulta trimestral da FCA, com a janela de consulta encerrando em 13 de julho.
Proposta da FCA
Gerentes de portfólio de fundos autorizados poderiam ser permitidos a manter posições em ETNs de criptomoedas, desde que a alocação total permaneça em ou abaixo de 10% de todo o patrimônio, de acordo com a proposta publicada. Os gestores de fundos também precisariam demonstrar que quaisquer participações em ETNs estão alinhadas com o objetivo de investimento declarado do fundo e seu perfil de risco.
O FCA estabeleceu um limite de 10% para limitar a exposição ao risco e impedir que os fundos sejam empurrados para a categoria de "investimento restrito de massa" em níveis de alocação mais altos, o que poderia complicar sua classificação regulatória como produtos de varejo.
Com base no plano da proposta, os fundos serão permitidos a manter ETNs de criptomoedas listadas em bolsas de investimento reconhecidas no Reino Unido. Produtos negociados na UE e em outros mercados globais que satisfaçam os critérios de mercado existentes para elegibilidade também devem ser qualificados para listagem.
Possíveis beneficiários da proposta
A proposta abrange um amplo escopo de instituições financeiras e fundos de investimento, mas ainda tem limites claros sobre a quem se aplica e a quem não se aplica. Alguns esquemas de investimento que atendem investidores profissionais e indivíduos com alto patrimônio líquido não enfrentariam limite de alocação.
Fundos de ativos de longo prazo e esquemas de varejo não-UCITS estruturados como fundos de investimento alternativos seriam excluídos totalmente de manter ETNs de criptomoedas.
No entanto, a posição da FCA sobre a posse direta de criptomoedas não mudou em nada. A posse de criptomoedas por esses fundos ainda está fora de questão. Os fundos podem obter exposição apenas por meio de ETNs de criptomoedas listadas e aprovadas.
A FCA disse que revisaria essa posição após avaliar como seu próximo quadro regulatório de criptomoedas e as regras de proteção de ativos dos clientes afetam as estruturas dos fundos.
Mercado de ETNs de criptomoedas no Reino Unido
A recente proposta vem após uma sequência de mudanças no mercado regulatório, com a FCA levantando sua proibição de que investidores de varejo acessem ETNs de criptomoedas em outubro de 2025, uma mudança que reabriu um mercado que estava fechado há quatro anos. Instituições financeiras, incluindo 21Shares, Bitwise, WisdomTree e BlackRock, listaram então produtos de Bitcoin e Ether respaldados fisicamente na Bolsa de Valores de Londres.
Em abril de 2026, investidores britânicos foram permitidos a manter ETNs de criptomoedas em Innovative Finance ISAs, depois que o HMRC havia anteriormente bloqueado novas aquisições dentro dos ISAs convencionais de ações e ações.
A proposta atual aborda o que a FCA vê como uma lacuna regulatória, já que investidores de varejo individuais já podiam acessar ETNs de criptomoedas diretamente, mas os fundos que gerenciam seu dinheiro não podiam.
Jon Allen, chefe de inovação e operações na Investment Association, chamou a proposta de "um passo prático" que permitiria aos fundos obter exposição a criptomoedas por meio de produtos ETNs regulados.
Esta medida da FCA do Reino Unido está alinhada com tendências recentes na Europa, onde reguladores na Alemanha, Suíça e Holanda já permitiram produtos financeiros similares para fundos de investimento.
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Opeyemi Olanrewaju
Opeyemi é especialista em criar e refinar conteúdo de alta qualidade focado em criptomoedas, mercados financeiros globais e economia. Formou-se pela Universidade de Ibadan com grau de MBBS. Trabalhou como Editor-Chefe da publicação editorial de sua faculdade e anteriormente na CFA. Por mais de seis anos, ajudou a salvaguardar a originalidade como editor de notícias na Cryptopolitan.
