- 英国金融行为监管局（FCA）已提议对授权零售投资基金的加密ETN持仓设定10%的上限，咨询期将持续至7月13日。
- 该措施将影响UCITS及大多数非UCITS零售基金，但专业投资者计划将不受任何上限限制。
- 此举紧随FCA于2025年决定允许个人零售投资者直接访问加密ETN之后，填补了此前受监管基金无法做到这一点的空白。
英国资产监管机构金融行为监管局（FCA）提出了一项关于投资基金的新规定，允许其将最多 10% 的资产投资于加密货币交易所交易票据（ETN），此举旨在向受监管的基金开放数字资产敞口。
该提案作为 FCA 第 52 份季度咨询文件的一部分发布，咨询窗口将于 7 月 13 日关闭。
FCA 提案
根据发布的提案，授权基金的组合经理可能被允许持有加密货币 ETN 头寸，只要总配置保持在或低于整个资产持有的 10%。基金管理人还需要证明任何 ETN 持仓与基金的既定投资目标和风险状况相符。
The 英国金融行为监管局 设定了 10% 的上限，以限制风险敞口，并防止基金在更高的配置水平下被推向“受限大众市场投资”领域，这可能会使它们作为零售产品的监管分类变得复杂。
根据提案计划，基金将被允许持有在英国认可的交易所上市的加密货币 ETN。满足现有市场资格标准的在欧盟和其他全球市场交易的产品预计也将有资格上市。
可能的提案受益者
该提案涵盖广泛的金融机构和投资基金，但仍对其适用对象和不适用对象有明确的界限。一些服务于专业投资者和高净值个人的投资计划将不受配置上限的限制。
长期资产基金和非 UCITS 零售计划（作为另类投资基金构建）将完全被排除在持有加密货币 ETN 之外。
然而，FCA 对直接拥有加密货币的立场丝毫未变。这些基金持有加密货币仍然不在考虑范围内。基金只能通过上市和批准的加密货币 ETN 获得敞口。
FCA 表示，在评估其即将推出的加密货币监管框架和客户资产保护规则如何影响基金结构后，将重新审视这一立场。
英国加密货币 ETN 市场
最近的提案是在监管市场发生一系列变化之后提出的，英国金融行为监管局（FCA）于 2025 年 10 月解除对零售投资者访问加密货币 ETN 的禁令，这一变化重新开放了一个已关闭四年的市场。随后，包括 21Shares、Bitwise、WisdomTree 和 贝莱德 在内的金融机构在伦敦证券交易所列出了实物支持的比特币和以太坊产品。
2026 年 4 月，在英国税务局此前阻止在常规股票和份额 ISA 中进行新收购后，英国投资者被允许在创新金融 ISA 中持有加密货币 ETN。
当前的提案解决了 FCA 认为的监管空白，因为个人零售投资者已经可以直接访问加密货币 ETN，但管理他们资金的基金却不能。
投资协会创新和运营主管 Jon Allen 称该提案为“切实的一步”，将使基金能够通过受监管的 ETN 产品获得加密货币敞口。
英国 FCA 的这一举措与欧洲最近的趋势一致，德国、瑞士和荷兰的监管机构已 允许类似金融产品 用于投资基金。
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Opeyemi Olanrewaju
Opeyemi 专注于创作和打磨高质量内容，聚焦加密货币、全球金融市场及宏观经济领域。他毕业于伊巴丹大学，拥有医学博士（MBBS）学位。他曾担任学院编辑出版物的主编，并在 CFA 任职。在 Cryptopolitan 担任新闻编辑的六年多时间里，他一直致力于维护内容的独特性。
