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L'autorité britannique de régulation financière (FCA) propose d'allouer jusqu'à 10 % d'ETN crypto aux fonds d'investissement
- L'autorité britannique de conduite financière (Financial Conduct Authority) a proposé un plafond de 10 % pour les avoirs en ETN de cryptomonnaies des fonds d'investissement de détail agréés, avec une période de consultation qui se déroule jusqu'au 13 juillet.
- Cette mesure concernerait les OPCVM et la plupart des fonds de détail non OPCVM, tout en exemptant les fonds destinés aux investisseurs professionnels de tout plafond.
- Cette mesure fait suite à la décision prise en 2025 par la FCA d'autoriser les investisseurs particuliers à accéder directement aux ETN crypto et comble une lacune qui empêchait les fonds réglementés d'en faire autant.
L'autorité britannique de régulation des actifs, la Financial Conduct Authority (FCA), a proposé un nouveau statut pour les fonds d'investissement qui leur permettrait de détenir jusqu'à 10 % de leurs actifs en titres négociés en bourse (ETN) de cryptomonnaies, dans le but d'ouvrir les fonds réglementés à l'exposition aux actifs numériques.
Cette proposition a été publiée dans le cadre du 52e document de consultation trimestriel de la FCA, la période de consultation se terminant le 13 juillet.
Proposition de la FCA
Selon la proposition publiée, les gestionnaires de portefeuille des fonds agréés pourraient être autorisés à détenir des ETN de cryptomonnaies, à condition que leur allocation totale ne dépasse pas 10 % de l'actif total détenu. Ils devraient également démontrer que leurs participations en ETN sont conformes à l'objectif d'investissement et au profil de risque du fonds.
La FCA a fixé un plafond de 10 % afin de limiter l’exposition au risque et d’empêcher que les fonds ne soient poussés vers le territoire des « investissements de masse restreints » à des niveaux d’allocation plus élevés, ce qui pourrait compliquer leur classification réglementaire en tant que produits de détail.
Conformément au plan proposé, les fonds seront autorisés à détenir des ETN crypto cotés sur des marchés boursiers reconnus au Royaume-Uni. Les produits négociés dans l'UE et sur d'autres marchés internationaux qui satisfont aux critères d'éligibilité en vigueur devraient également être admissibles à la cotation.
Bienfaiteurs potentiels de la proposition
La proposition concerne un large éventail d'institutions financières et de fonds d'investissement, tout en définissant clairement les personnes auxquelles elle s'applique et celles qui n'en bénéficient pas. Certains produits d'investissement destinés aux investisseurs professionnels et aux particuliers fortunés ne seraient soumis à aucun plafond d'allocation.
Les fonds d'actifs à long terme et les fonds de détail non OPCVM structurés comme des fonds d'investissement alternatifs seraient totalement exclus de la détention d'ETN crypto.
Cependant, la position de la FCA concernant la détention directe de cryptomonnaies reste inchangée. La détention de cryptomonnaies par ces fonds demeure interdite. Ces fonds ne peuvent s'exposer au marché des cryptomonnaies que par le biais d'ETN crypto cotés et approuvés.
La FCA a indiqué qu'elle réexaminerait cette position après avoir évalué l'impact de son futur cadre réglementaire sur les cryptomonnaies et de ses règles de protection des actifs des clients sur les structures des fonds.
Marché britannique des ETN crypto
Cette proposition récente fait suite à une série de changements sur le marché réglementaire, la FCA ayant levé son interdiction d'accès aux ETN crypto pour les investisseurs particuliers en octobre 2025, une mesure qui a rouvert un marché fermé depuis quatre ans. Des institutions financières, dont 21Shares, Bitwise, WisdomTree et BlackRock, ont ensuite coté des produits adossés physiquement Bitcoin et à l'Ether à la Bourse de Londres.
En avril 2026, les investisseurs britanniques ont été autorisés à détenir des ETN crypto dans des ISA de financement innovant après que le HMRC ait auparavant bloqué les nouvelles acquisitions dans les ISA d'actions et de parts classiques.
La proposition actuelle vise à combler ce que la FCA considère comme une lacune réglementaire, car les investisseurs particuliers pouvaient déjà accéder directement aux ETN crypto, mais pas les fonds gérant leur argent.
Jon Allen, responsable de l'innovation et des opérations à l'Investment Association, a qualifié la proposition de « mesure concrète » qui permettrait aux fonds de s'exposer aux cryptomonnaies grâce à des produits ETN réglementés.
Cette décision de la FCA britannique s'inscrit dans tracdes tendances récentes en Europe, où les autorités de réglementation en Allemagne, en Suisse et aux Pays-Bas ont déjà autorisé des produits financiers similaires pour les fonds d'investissement.
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Opeyemi Olanrewaju
Opeyemi est spécialisé dans la création et l'optimisation de contenus de haute qualité axés sur les cryptomonnaies, les marchés financiers internationaux et l'économie. Diplômé en médecine de l'Université d'Ibadan, il a été rédacteur en chef de la publication de son université et a auparavant travaillé chez CFA. Pendant plus de six ans, il a contribué à préserver l'originalité du Cryptopolitanen tant que rédacteur en chef adjoint.
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