La FCA del Reino Unido propone hasta un 10% de asignación de ETN de criptomonedas para fondos de inversión
- La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido ha propuesto un límite del 10% en las participaciones en ETN cripto para los fondos de inversión minorista autorizados, con un periodo de consulta que se extenderá hasta el 13 de julio.
- La medida afectaría a los fondos UCITS y a la mayoría de los fondos minoristas no UCITS, mientras exime a los esquemas de inversores profesionales de cualquier límite.
- Esto sigue a la decisión de la FCA de 2025 de permitir que los inversores minoristas individuales accedan directamente a los ETN cripto y cierra una brecha que impedía a los fondos regulados hacer lo mismo.
El regulador de activos del Reino Unido, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA), ha propuesto un nuevo estatus para los fondos de inversión que les permitiría tener hasta el 10% de sus activos en notas cotizadas de intercambio de criptomonedas (ETN), en un movimiento orientado a abrir los fondos regulados a la exposición de activos digitales.
Esta propuesta se publicó como parte del 52º documento de consulta trimestral de la FCA, con el plazo de consulta que cierra el 13 de julio.
Propuesta de la FCA
Según la propuesta publicada, a los gestores de carteras de fondos autorizados se les podría permitir mantener posiciones en ETN de criptomonedas siempre que la asignación total se mantenga en o por debajo del 10% de la totalidad de los activos, de acuerdo con la propuesta publicada. Los gestores de fondos también necesitarían demostrar que cualquier tenencia de ETN se alinea con el objetivo de inversión declarado del fondo y su perfil de riesgo.
El FCA ha establecido un límite del 10% para limitar la exposición al riesgo y evitar que los fondos caigan en la categoría de "inversión masiva restringida" a niveles de asignación más altos, lo que podría complicar su clasificación regulatoria como productos minoristas.
Según el plan de la propuesta, se permitirá a los fondos mantener ETN de criptomonedas listados en bolsas de inversión reconocidas en el Reino Unido. También se espera que los productos negociados en la UE y otros mercados globales que cumplan con los criterios de mercado existentes para la elegibilidad califiquen para su listado.
Posibles beneficiarios de la propuesta
La propuesta cubre un amplio espectro de instituciones financieras y fondos de inversión, pero aún tiene límites claros sobre a quién se aplica y a quién no. Algunos esquemas de inversión que sirven a inversores profesionales y personas con alto patrimonio neto no enfrentarían ningún límite de asignación.
Los fondos de activos a largo plazo y los esquemas minoristas no UCITS estructurados como fondos de inversión alternativos quedarían excluidos por completo de mantener ETN de criptomonedas.
Sin embargo, la postura de la FCA sobre la propiedad directa de criptomonedas no ha cambiado en lo más mínimo. La propiedad de criptomonedas por parte de estos fondos sigue estando fuera de discusión. Los fondos solo pueden obtener exposición a través de ETN de criptomonedas listados y aprobados.
La FCA dijo que revisaría esa posición después de evaluar cómo su próximo marco regulatorio de criptomonedas y las reglas de protección de activos de los clientes afectan a las estructuras de los fondos.
Mercado de ETN de criptomonedas en el Reino Unido
La reciente propuesta se produce después de una serie de cambios en el mercado regulatorio, con la FCA levantando su prohibición a los inversores minoristas para acceder a ETN de criptomonedas en octubre de 2025, un cambio que reabrió un mercado que había estado cerrado durante cuatro años. Instituciones financieras, incluidas 21Shares, Bitwise, WisdomTree y BlackRock, listaron luego productos respaldados físicamente por Bitcoin y Ether en la Bolsa de Londres.
En abril de 2026, los inversores británicos pudieron mantener ETN de criptomonedas en los Innovative Finance ISAs después de que el HMRC hubiera bloqueado previamente nuevas adquisiciones dentro de los ISAs convencionales de acciones y bonos.
La propuesta actual aborda lo que la FCA considera una laguna regulatoria, ya que los inversores minoristas individuales ya podían acceder a ETN de criptomonedas directamente, pero los fondos que gestionan su dinero no podían.
Jon Allen, director de innovación y operaciones en la Investment Association, calificó la propuesta como "un paso práctico" que permitiría a los fondos obtener exposición a criptomonedas a través de productos ETN regulados.
Este movimiento de la FCA del Reino Unido está en línea con las tendencias recientes en toda Europa, donde los reguladores en Alemania, Suiza y los Países Bajos ya han permitido productos financieros similares para fondos de inversión.
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Opeyemi Olanrewaju
Opeyemi se especializa en crear y refinar contenido de alta calidad centrado en criptomonedas, mercados financieros globales y la economía. Se graduó de la Universidad de Ibadan con un título de MBBS. Ha trabajado como Editor Jefe de la publicación editorial de su universidad y anteriormente en CFA. Durante más de seis años, ha ayudado a salvaguardar la originalidad como editor de noticias en Cryptopolitan.
