Медь в США сейчас намного дороже, чем где-либо ещё на Земле, и всё это благодаряdent Трампу, который продолжает подливать масла в огонь.
Он объявил о введении 50-процентной пошлины на весь импорт меди, и к концу вторника цены в Америке подскочили на 13%, закрывшись на отметке 5,69 доллара за фунт. Это самый высокий однодневный рост за более чем три десятилетия. Тем временем цены на медь в Лондоне практически не изменились, подорожав всего на 0,3%.
До введения пошлин американская медь и так была дорогой. Теперь же её цена достигла уровней, которые могут снизить потребительские расходы, подорвать рентабельность бизнеса и сорвать национальные инфраструктурные проекты.
Почти половина всей меди в США импортируется, и это ключевой металл во всем: от кондиционеров, электромобилей, холодильников и смартфонов до жилья и инфраструктуры искусственного интеллекта. Трамп заявляет, что цель состоит в том, чтобы заставить местное производство увеличиться, но эксперты отрасли заявили CNBC, что этого не произойдет в ближайшее время.
Быстрого решения нет. Потребуются годы, чтобы нарастить добычу полезных ископаемых внутри страны, а может быть, даже десятилетия, прежде чем США смогут удовлетворить собственный спрос, и это при условии, что инвесторы готовы вложить миллиарды прямо сейчас.
Тарифы привели к резкому росту цен на медь
С февраля трейдеры ждали объявления Трампом о введении пошлин. Они не были уверены в их размере и сроках вступления в силу, но знали, что это произойдет. Поставки меди из Европы и Азии уже были перенаправлены в США в ожидании этого события.
Но теперь, когда ставка установлена на уровне 50%, трейдеры говорят, что сохраняется неопределенность относительно точных сроков и возможных исключений. Говард Лютник, министр торговли в администрации Трампа, заявил CNBC, что новая ставка, вероятно, вступит в силу примерно «в конце июля, возможно, 1 августа»
Это не помешало резкому увеличению разрыва в ценах на медь между США и мировым рынком. Для сравнения, Лондонская биржа металлов (LME) является мировым эталоном, и обычно разница в ценах между ней и американским рынком Comex близка к нулю.
В прошлом году надбавка составляла около 150 долларов за тонну. Но с февраля разница колебалась от 500 до 1500 долларов. Во вторник, по данным лондонской компании Benchmark Mineral Intelligence, она подскочила до 2600 долларов за тонну.
Аналитики Benchmark говорят, что если пошлина вступит в силу 1 августа, цена на медь в США может достичь 15 000 долларов за метрическую тонну, в то время как в остальном мире она будет по-прежнему составлять около 10 000 долларов. Это будет колоссальный ценовой барьер.
Даан де Йонге, руководитель отдела исследований цен на медь в компании Benchmark, заявил, что это затронет всех. «Если вы покупаете новый холодильник, кондиционер, автомобиль — все подорожает», — сказал Даан в интервью CNBC. Он добавил, что компании, скорее всего, переложат эти затраты на потребителей. Это также может означать, что американцы начнут покупать более дешевые товары, произведенные за рубежом, даже если это означает отказ от продукции местных производителей.
Даан также отметил, что пострадают и государственные инвестиции. Медь необходима для национальной инфраструктуры. Сейчас, когда цены выросли, доллар ослаб, а долг стал дороже, государственные проекты пострадают. «Я ожидаю, что это начнет сказываться на занятости», — сказал он.
Одним из возможных решений может стать замена алюминия на медь в некоторых проектах. Это может сработать в краткосрочной перспективе, но алюминий тяжелее и быстрее изнашивается, что не является реальным долгосрочным решением. Даан предупредил, что все это «входит в зону риска снижения спроса»
Внутренние поставки не готовы восполнить дефицит
Главный аргумент Трампа заключается в том, что высокие пошлины заставят компании начать добычу меди в США, но за этим последует серьезный урок реальности. Запуск новых медных рудников — дело не быстрое и недешевое.
Питер Чейз, старший научный сотрудник немецкого фонда Маршалла, заявил CNBC, что США не станут самодостаточными в одночасье. «Цена на медь с 50-процентной пошлиной не приведет к тому, что производство меди в США завтра резко возрастет», — сказал Питер.
В настоящее время США получают большую часть импортируемой меди из Чили, Канады, Мексики и Перу. Замена этих источников внутренним производством потребует изменения разрешительной документации, миллиардов долларов новых инвестиций и многих лет развития, и это только в том случае, если цены на медь останутся высокими достаточно долго, чтобы это стало целесообразным.
Питер также предупредил, что этот шок может помешать развитию инфраструктуры искусственного интеллекта в стране, которая в значительной степени зависит от медной проводки и энергетических систем.
