- トランプ氏は銅輸入に50%の関税を課し、米国の価格が高騰した。
- 現在、米国の銅価格はポンドあたり5.69ドルを超えており、世界的な水準よりもはるかに高い。
- アナリストたちは、これが消費者物価の上昇やインフラ支出の減少を招くと警告している。
米国の銅価格は地球上の他のどこよりもはるかに高くなっており、そのすべてはトランプ大統領という「贈り物」のおかげです。
彼はすべての銅輸入品に50%の関税を課すと発表し、火曜日の終了までに米国の価格は13%上昇し、1ポンドあたり5.69ドルで取引を終えました。これは30年以上で最高となる1日あたりの上昇率です。一方、ロンドンの銅価格はほとんど変動せず、わずか0.3%の上昇にとどまりました。
関税発動以前から、米国の銅価格はすでに高価でした。現在、それは消費者支出を押し下げ、企業の利益率を削り、国家インフラプロジェクトを混乱させる可能性のある水準に達しています。
米国の銅のほぼ半分は輸入されており、エアコン、電気自動車、冷蔵庫、スマートフォンから住宅やAIインフラに至るまで、あらゆる分野で重要な金属です。トランプ氏は、国内生産を増加させることが目的だと述べていますが、業界専門家は ～と語った CNBCに対し、それはすぐには起こらないだろうと語っています。
即効性のある解決策はありません。国内での採掘を増強するには数年かかり、米国が自国の需要を満たせるようになるまでにはおそらく数十年かかるでしょう。しかも、それは投資家が今すぐ数十億ドルを投じる意志があるという前提の上です。
関税により銅コストが青天井に
2月以来、トレーダーたちはトランプによる関税発表を待っていました。具体的な数字や開始時期は不明でしたが、それは避けられないことでした。その予想から、欧州およびアジアからの銅船便はすでに米国へ迂回されています。
しかし、現在税率が50%に設定されたことで、トレーダーたちは正確なタイムラインや可能な除外条項について依然として混乱していると述べています。トランプ大統領の商務長官であるハワード・ルチック氏は、CNBCに対し、新税率は「7月末、おそらく8月1日」頃に発効する可能性が高いと語りました。
それが米国の銅価格と世界の銅価格の差を拡大させるのを止めるものではありません。比較のために言えば、ロンドン金属取引所（LME）は世界の基準であり、通常、それと米国のコムセックス市場との価格差はほぼゼロです。
昨年、プレミアムは1トンあたり約150ドルでした。しかし、2月以来、その差は500ドルから1,500ドルの間で変動しています。火曜日には、ロンドンのベンチマーク・ミネラル・インテリジェンスによると、1トンあたり2,600ドルまで急騰しました。
ベンチマークの分析家は、関税が8月1日に発効した場合、米国の銅価格は1メトリックトンあたり15,000ドルに達する可能性があると述べています。一方、世界の他の地域は10,000ドル前後を維持します。これは大きな価格の壁です。
ベンチマークの銅価格調査を率いるダアン・デ・ヨンゲ氏は、これが全員に影響を与えると述べています。「新しい冷蔵庫、エアコン、車を購入する場合、すべてが高くなります」とダアン氏はCNBCに語りました。彼は、企業がそのコストを消費者に転嫁する可能性が高いと付け加えました。また、米国人は地元の生産者を避け、海外で製造された安価な商品を購入し始める可能性もあります。
ダアン氏はまた、公共投資も打撃を受ける可能性があると指摘しました。銅は国家インフラに不可欠です。現在、価格上昇、ドル安、そして高金利の債務により、政府プロジェクトは打撃を受けます。「雇用への影響が現れ始めると思います」と彼は述べました。
一つの対応策として、特定のプロジェクトで銅からアルミニウムへの切り替えが始まる可能性があります。これは短期的には機能するかもしれませんが、アルミニウムは重く、摩耗が速いため、真の長期的な解決策ではありません。ダアン氏は、これらすべてが「需要破壊のリスク範囲に入る」と警告しました。
国内供給はギャップを埋める準備ができていない
トランプ氏の大きな主張は、高い関税が企業に米国での銅採掘を促すことですが、そこには大きな現実チェックが待っています。新しい銅鉱山を立ち上げて稼働させるのは、迅速でも安価でもありません。
ドイツマシャルファンドのシニアフェローであるピーター・チェイス氏は、CNBCに対し、米国が一夜にして自立するわけではないと語りました。「50%の関税がかかる銅の価格は、明日にも米国での銅生産が急増することを意味するものではありません」とピーター氏は述べました。
現在、米国は輸入銅の大部分をチリ、カナダ、メキシコ、ペルーから調達しています。それらの供給源を国内生産に置き換えるには、許可の変更、数十億ドルの新規投資、そして数年の開発が必要であり、しかも銅価格が高値を維持し続けることが見込まれる場合に限られます。
ピーター氏はまた、このショックが、銅配線やエネルギーシステムに大きく依存している国のAIインフラ構築に混乱をもたらす可能性があると警告しました。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
