Торговая политика Трампа может спровоцировать возрождение инфляции в США, предупреждает глобальное тело центральных банков

Согласно Банку международных расчетов (BIS), торговая политика Трампа может вновь разжечь инфляционное давление в экономике США.

В ежегодном отчете банка генеральный директор BIS Агустин Карстенс подробно описал, как тарифы Трампа нарушили экономику, указав на повышенный уровень неопределенности во время применения. Однако ситуация немного стабилизировалась в ходе продолжающегося 90-дневного приостановления.

Он объяснить, «Мы должны были иметь мягкую посадку — всё шло по плану. Затем у нас был очень существенный период волатильности с угрозой, что тарифы сделают более сложным сближение к 2% в некоторых странах».

BIS предупреждает, что мировая экономика уязвима к сбоям 

Карстенс утверждал, что глобальная экономика находится на критическом этапе, и страны смотрят на период повышенной неопределенности. В отчете BIS он предупредил, что потенциал экономического роста замедляется, при этом угрозы ценовой стабильности, фискального здоровья и более широкой финансовой системы нарастают.

Он добавил, что мировая экономика особенно уязвима к сбоям из-за продолжающихся климатических и геополитических изменений, старения населения и проблем с цепочками поставок.

Кроме того, в отчете показано, что всплеск инфляции после пандемии COVID повлиял на восприятие людьми динамики цен, а высокий уровень государственного долга не облегчает ситуацию. 

Когда тарифы Трампа были впервые введены, рынки резко упали и восстановились лишь частично. Отчет банка показал, что доверие инвесторов тогда было сильно подорвано, и хотя сомнения сохраняются, приостановка введения тарифов помогла снять часть неопределенности.

Пока что доллар США упал 10% в 2025 году и, согласно Хён Сон Шину, главному экономическому советнику БМР, может быстро стать самым значительным падением за первую половину года с начала 1970-х годов.

Шин заявил, что пока нет признаков того, что инвесторы отказываются от американской валюты, как могли намекнуть некоторые экономисты. Он утверждал, что делать выводы пока рано, особенно учитывая, что суверенные фонды и центральные банки действуют медленно. 

Однако Шин отметил, что казначейские облигации и другие американские активы могли способствовать недавней девальвации доллара.

БМР рекомендовала снизить торговые барьеры и бюрократию для стимулирования роста

Корпоративные БМР и считает, что риски инфляции и нестабильности с большей вероятностью возникнут из-за напряженности на рынках суверенных облигаций или будут усилены ею. Также предупреждается, что растущие сомнения в устойчивости государственных финансов могут усложнить рефинансирование долга и повлиять на инфляционные ожидания.

Таким образом, банк призывает к более гибкой трудовой политике, снижению бюрократии и торговых барьеров, увеличению государственных инвестиций и выступает за фискальное оздоровление для содействия росту и производительности.

Однако чиновники предостерегли от смягчения банковского регулирования и даже призвали к усилению надзора за небанковскими финансовыми институтами.

Они также призвали центральные банки проявлять осторожность при взвешивании роста против инфляции, поскольку участники рынка остаются крайне чувствительными к изменениям цен. Заместитель генерального менеджера Андреа Мейхлер даже заявила, что всплеск цен сегодня больше не рассматривается как временный сбой, а как потенциальный признак инфляции. 

Чиновники банка также посоветовали центральным банкам придерживаться своих основных мандатов, чтобы обеспечить доверие клиентов и эффективность их действий, и предупредили о растущем внимании к стейблкоинам.

Помимо этого, Карстенс предостерег что Федеральной резервной системы США от возможных потрясений, особенно с учетом того, что председатель Джером Пауолл выступает против снижения процентных ставок, которого настаивает Белый дом.

Он считает, что центральный банк может столкнуться с «более высоким инфляционным давлением или отклоняющимися инфляционными ожиданиями и замедлением экономики».