As políticas comerciais de Trump podem desencadear uma inflação renovada nos EUA, alerta corpo de bancos centrais globais

De acordo com o Banco de Compensações Internacionais (BIS), as políticas comerciais de Trump poderiam reacender pressões inflacionárias na economia dos EUA.

No relatório anual do banco, o Gerente Geral do BIS, Agustin Carstens, detalhou como as tarifas de Trump perturbaram a economia, apontando para níveis elevados de incerteza durante a aplicação. No entanto, a situação se estabilizou um pouco durante a suspensão de 90 dias.

Ele explicadas, "Nós deveríamos ter um pouso suave — tudo estava indo de acordo com o plano. Então tivemos um período muito substancial de volatilidade com a ameaça de que as tarifas tornariam mais difícil a convergência para 2% em alguns países."

O BIS alerta que a economia global é vulnerável a interrupções 

Carstens argumentou que o economia global está em uma fase crítica e os países estão olhando para um período de incerteza elevada. No relatório do BIS, ele alertou que o potencial de crescimento econômico está desacelerando, com ameaças à estabilidade de preços, saúde fiscal e ao sistema financeiro mais amplo aumentando.

Ele acrescentou que a economia global é especialmente vulnerável a interrupções com as mudanças climáticas e geopolíticas em curso, uma população envelhecida e desafios na cadeia de suprimentos.

Além disso, o relatório mostrou que o surto de inflação pós-COVID afetou a percepção das pessoas sobre os movimentos de preços, e os altos níveis de dívida pública não tornam a situação mais leve. 

Quando as tarifas de Trump foram introduzidas pela primeira vez, os mercados caíram abruptamente e apenas se recuperaram parcialmente. O relatório do banco mostrou que a confiança dos investidores foi severamente abalada na época, e embora as dúvidas permaneçam, a pausa nas tarifas ajudou a aliviar parte dessa incerteza.

Até agora, o dólar americano caiu 10% em 2025 e pode crescer rapidamente para se tornar a maior queda do primeiro semestre desde o início dos anos 1970, de acordo com Hyun Song Shin, principal conselheiro econômico do BIS.

Shin manteve que ainda não há sinais de que os investidores estão se afastando da moeda americana, como alguns economistas podem ter insinuado. Ele afirmou que ainda é cedo para determinar qualquer coisa, especialmente porque os fundos soberanos e os bancos centrais se movem lentamente. 

Shin, no entanto, observou que os títulos do tesouro e outros ativos dos EUA podem ter contribuído para a recente desvalorização do dólar.

O BIS recomendou a redução de barreiras comerciais e burocracia para cultivar o crescimento

O BIS acredita que os riscos de inflação e instabilidade são mais prováveis de emergir de, ou serem amplificados por, tensões nos mercados de títulos soberanos. Também alertou que as dúvidas crescentes na sustentabilidade fiscal podem tornar o refinanciamento da dívida mais difícil e afetar as expectativas de inflação.

Assim, pediu políticas trabalhistas mais flexíveis, redução da burocracia e barreiras comerciais, aumento do investimento público e defendeu o reparo fiscal para promover o crescimento e a produtividade.

Os funcionários, no entanto, alertaram contra o afrouxamento das leis regulatórias bancárias e até instaram a mais supervisão de instituições financeiras não bancárias.

Eles também pediram aos bancos centrais que procedam com cautela ao ponderar o crescimento contra a inflação, pois os participantes do mercado permanecem altamente reativos às mudanças de preços. O Gerente Geral Adjunto, Andrea Maechler, até argumentou que um aumento de preços hoje não é mais visto como um pequeno desvio temporário, mas um sinal potencial de inflação. 

Os funcionários do banco também aconselharam os bancos centrais a se manterem em seus mandatos primários para garantir a confiança dos clientes e a eficácia de suas ações, e alertaram para a crescente atenção aos stablecoins.

Além disso, Carstens alertou que o Banco Central dos EUA pode enfrentar turbulência, especialmente com o presidente Jerome Powell se opondo à redução das taxas de juros que a Casa Branca insiste.

Ele acredita que o banco central pode ver "pressões inflacionárias mais altas ou expectativas inflacionárias desviantes e uma desaceleração na economia."