حذرت هيئة البنوك المركزية العالمية من أن سياسات ترامب التجارية قد تؤدي إلى عودة التضخم في الولايات المتحدة

بحسب بنك التسويات الدولية، فإن سياسات ترامب التجارية قد تعيد إشعال الضغوط التضخمية في الاقتصاد الأمريكي.

في التقرير السنوي للبنك، أوضح المدير العام لبنك التسويات الدولية، أوغستين كارستينز، كيف أثرت تعريفات ترامب الجمركية سلبًا على الاقتصاد، مشيرًا إلى ارتفاع مستويات عدم اليقين خلال فترة تطبيقها. ومع ذلك، فقد استقر الوضع إلى حد ما خلال فترة التعليق الحالية التي استمرت 90 يومًا .

وأوضح قائلاً : "كان من المفترض أن نشهد هبوطاً سلساً - كان كل شيء يسير وفقاً للخطة. ثم مررنا بفترة طويلة من التقلبات مع التهديد بأن الرسوم الجمركية ستجعل التقارب نحو 2% أكثر صعوبة في بعض البلدان".

يحذر بنك التسويات الدولية من أن الاقتصاد العالمي عرضة للاضطرابات 

جادل كارستنز بأن الاقتصاد العالمي يمر بمرحلة حرجة، وأن الدول تواجه فترة من عدم اليقين المتزايد. وفي تقرير بنك التسويات الدولية، حذر من تباطؤ إمكانات النمو الاقتصادي، مع تزايد التهديدات لاستقرار الأسعار، والصحة المالية، والنظام المالي ككل.

وأضاف أن الاقتصاد العالمي معرض بشكل خاص للاضطرابات في ظل التغيرات المناخية والجيوسياسية المستمرة، وتزايد عدد كبار السن، وتحديات سلاسل التوريد.

بالإضافة إلى ذلك، أظهر التقرير أن ارتفاع التضخم الذي أعقب جائحة كوفيد-19 أثر على تصور الناس لتحركات الأسعار، وأن مستويات الدين العام المرتفعة لا تجعل الوضع أسهل. 

عندما فرض ترامب تعريفاته الجمركية لأول مرة، انخفضت الأسواق بشكل حاد ولم تتعافَ إلا جزئياً. وأظهر تقرير البنك أن ثقة المستثمرين اهتزت بشدة آنذاك، وبينما لا تزال الشكوك قائمة، ساهم تعليق التعريفات في تخفيف بعض هذا الغموض.

حتى الآن، انخفض الدولار الأمريكي بنسبة 10% في عام 2025، وقد ينمو بسرعة ليصبح أكبر انخفاض في النصف الأول من العام منذ أوائل السبعينيات، وفقًا لهيون سونغ شين، كبير المستشارين الاقتصاديين في بنك التسويات الدولية.

أكد شين أنه لا توجد حتى الآن أي مؤشرات على ابتعاد المستثمرين عن العملة الأمريكية، كما ألمح بعض الاقتصاديين. وادعى أنه من السابق لأوانه تحديد أي شيء، خاصة وأن تحركات الصناديق السيادية والبنوك المركزية بطيئة. 

لكن شين أشار إلى أن سندات الخزانة وغيرها من الأصول الأمريكية ربما تكون قد ساهمت في انخفاض قيمة الدولار مؤخراً.

أوصى بنك التسويات الدولية بخفض الحواجز التجارية والبيروقراطية لتعزيز النمو

بنك التسويات الدولية أن مخاطر التضخم وعدم الاستقرار من المرجح أن تنشأ عن التوترات في أسواق السندات السيادية، أو أن تتفاقم بسببها. كما حذر من أن تزايد الشكوك حول استدامة المالية العامة قد يُصعّب إعادة تمويل الديون ويؤثر على توقعات التضخم.

وبالتالي فقد دعت إلى سياسات عمل أكثر مرونة، وتقليل البيروقراطية والحواجز التجارية، وزيادة الاستثمار العام، ودعت إلى إصلاح مالي لتعزيز النمو والإنتاجية.

لكن المسؤولين حذروا من تخفيف القوانين التنظيمية المصرفية، بل وحثوا على مزيد من الإشراف على المؤسسات المالية غير المصرفية.

كما طالبوا البنوك المركزية بتوخي الحذر عند الموازنة بين النمو والتضخم، إذ لا يزال المشاركون في السوق شديدي التأثر بتقلبات الأسعار. بل إن نائبة المدير العام، أندريا ماخلر، زعمت أن ارتفاع الأسعار اليوم لم يعد يُنظر إليه على أنه تقلب مؤقت، بل مؤشر محتمل على التضخم. 

كما نصح مسؤولو البنك البنوك المركزية بالالتزام بتفويضاتها الأساسية لضمان ثقة العملاء وفعالية إجراءاتها، وحذروا من الاهتمام المتزايد بالعملات المستقرة.

وبصرف النظر عن ذلك، حذر كارستنز من أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد يواجه اضطرابات، خاصة مع معارضة رئيسه جيروم باول لخفض أسعار الفائدة التي يصر عليها البيت الأبيض.

ويعتقد أن البنك المركزي قد يشهد "ضغوطًا تضخمية أعلى أو توقعات تضخمية منحرفة وتباطؤًا في الاقتصاد"