特朗普的贸易政策可能引发美国通胀复苏，全球央行机构警告

根据国际清算银行 (BIS) 的说法，特朗普的贸易政策可能会在美国经济中重新点燃通胀压力。

在该银行的年度报告中，BIS 总经理 Agustin Carstens 详细说明了特朗普的关税如何扰乱经济，指出在执行期间存在高水平的不确定性。然而，在持续的… 90天暂停.

他在 解释，“我们本应实现软着陆——一切都在按计划进行。然后我们经历了这段非常实质性的波动期，威胁到关税会使某些国家向 2% 的收敛变得更加困难。”

BIS 警告全球经济易受干扰 

Carstens 认为， 全球经济 正处于关键阶段，各国正面临一段高水平的不确定性时期。在 BIS 报告中，他警告说经济增长潜力正在放缓，价格稳定、财政健康和更广泛金融系统的威胁正在增加。

他补充说，全球经济特别容易受到持续的气候和地缘政治变化、人口老龄化加剧以及供应链挑战的干扰。

此外，报告显示，新冠疫情后的通胀激增影响了人们对价格变动的感知，而高额的公共债务水平并未使情况变得轻松。 

当特朗普的关税首次引入时，市场大幅下跌，仅部分恢复。银行的报告显示，投资者信心当时受到严重动摇，虽然疑虑仍然存在，但关税暂停有助于缓解部分不确定性。

到目前为止，美元已经 下跌了 10% 在 2025 年，并可能迅速成为自 1970 年代初以来最显著的上半年跌幅，据 BIS 首席经济顾问 Hyun Song Shin 称。

Shin 坚持认为，目前仍没有迹象表明投资者正在远离美国货币，正如一些经济学家可能暗示的那样。他声称现在下定论还为时过早，特别是因为主权基金和中央银行行动缓慢。 

然而，Shin 指出，国债和其他美国资产可能促成了美元最近的贬值。

BIS 建议减少贸易壁垒和官僚主义以培育增长

The BIS 认为通胀和不稳定风险更有可能从主权债券市场的紧张局势中产生或被放大。它还警告说，对财政可持续性的日益怀疑可能会使债务再融资变得更加困难，并影响通胀预期。

因此，它呼吁采取更灵活的劳动力政策，减少官僚主义和贸易壁垒，增加公共投资，并倡导财政修复以促进增长和生产率。

然而，官员们警告不要放松银行监管法规，甚至敦促加强对非银行金融机构的监督。

他们还要求中央银行在权衡增长与通胀时谨慎行事，因为市场参与者对价格变动保持高度敏感。副总经理 Andrea Maechler 甚至认为，今天的价格飙升不再被视为暂时现象，而是通胀的潜在信号。 

银行官员还建议中央银行坚持其主要任务，以确保客户信任和行动的有效性，并警告对稳定币的关注日益增加。

除此之外， Carstens 警告 表示 美国联邦储备系统 可能面临动荡，特别是当主席 Jerome Powell 反对白宫坚持的降息时。

他认为中央银行可能会看到“更高的通胀压力或偏离的通胀预期以及经济放缓”。