Las políticas comerciales de Trump podrían desencadenar una inflación estadounidense resurgente, advierte el organismo de los bancos centrales mundiales

Según el Banco de Pagos Internacionales (BPI), las políticas comerciales de Trump podrían reavivar las presiones inflacionarias en la economía de EE. UU.

En el informe anual del banco, el Gerente General del BPI, Agustin Carstens, detalló cómo los aranceles de Trump disruptaron la economía, señalando niveles elevados de incertidumbre durante la aplicación. Sin embargo, la situación se ha estabilizado algo durante la suspensión de 90 días.

Él explicarse, “Se suponía que teníamos un aterrizaje suave: todo iba según el plan. Luego tuvimos este período muy sustancial de volatilidad con la amenaza de que los aranceles harían más difícil la convergencia hacia el 2% en algunos países.”

El BPI advierte que la economía global es vulnerable a interrupciones 

Carstens argumentó que el economía global está en una etapa crítica y los países están mirando hacia un período de incertidumbre elevada. En el informe del BPI, advirtió que el potencial de crecimiento económico se está ralentizando, con amenazas a la estabilidad de precios, la salud fiscal y el sistema financiero más amplio aumentando.

Añadió que la economía global es especialmente vulnerable a interrupciones con los cambios climáticos y geopolíticos en curso, una población envejecida cada vez mayor y desafíos en la cadena de suministro.

Además, el informe mostró que el aumento de la inflación post-COVID afectó la percepción de las personas sobre los movimientos de precios, y los altos niveles de deuda pública no hacen la situación más ligera. 

Cuando se introdujeron por primera vez los aranceles de Trump, los mercados cayeron bruscamente y solo se han recuperado parcialmente. El informe del banco mostró que la confianza de los inversores fue sacudida severamente en ese momento, y aunque persisten las dudas, la pausa en los aranceles ayudó a aliviar parte de esa incertidumbre.

Hasta ahora, el dólar estadounidense ha caído un 10% en 2025 y podría crecer rápidamente para convertirse en la caída más significativa del primer semestre desde principios de la década de 1970, según Hyun Song Shin, el principal asesor económico del BPI.

Shin mantuvo que aún no hay signos de que los inversores se estén alejando de la moneda estadounidense, como algunos economistas pueden haber insinuado. Afirmó que todavía es demasiado pronto para determinar cualquier cosa, especialmente ya que los fondos soberanos y los bancos centrales se mueven lentamente. 

Shin, sin embargo, señaló que los bonos del tesoro y otros activos de EE. UU. pueden haber contribuido a la reciente depreciación del dólar.

El BPI recomendó reducir las barreras comerciales y la burocracia para cultivar el crecimiento

El BIS cree que los riesgos de inflación e inestabilidad son más probables que surjan de, o sean amplificados por, tensiones en los mercados de bonos soberanos. También advirtió que las dudas crecientes en la sostenibilidad fiscal pueden hacer que refinanciar la deuda sea más difícil y afectar las expectativas de inflación.

Por lo tanto, ha pedido políticas laborales más flexibles, reducción de la burocracia y barreras comerciales, aumento de la inversión pública, y aboga por la reparación fiscal para promover el crecimiento y la productividad.

Los funcionarios, sin embargo, advirtieron contra la relajación de las leyes regulatorias bancarias e incluso instaron a una mayor supervisión de las instituciones financieras no bancarias.

También pidieron a los bancos centrales que actúen con cautela al sopesar el crecimiento frente a la inflación, ya que los participantes del mercado siguen siendo muy reactivos a los cambios de precios. El Subdirector General, Andrea Maechler, incluso argumentó que un aumento de precios hoy en día ya no se ve como un incidente temporal, sino como una posible señal de inflación. 

Los funcionarios del banco también aconsejaron a los bancos centrales que se mantengan en sus mandatos principales para garantizar la confianza de los clientes y la eficacia de sus acciones, y advirtieron sobre la creciente atención a las stablecoins.

Además de eso, Carstens advirtió que el Reserva Federal de EE. UU. podría enfrentar turbulencias, especialmente con el presidente Jerome Powell oponiéndose a la reducción de los tipos de interés que la Casa Blanca insiste en mantener.

Cree que el banco central podría ver "mayores presiones inflacionarias o expectativas inflacionarias desviadas y una desaceleración de la economía".