Доходность казначейских облигаций остается стабильной, поскольку инвесторы ожидают заседания ФРС по денежно-кредитной политике

Доходность казначейских облигаций США в понедельник оставалась высокой, поскольку инвесторы сосредоточились на предстоящем в среду заседании ФРС по денежно-кредитной политике. Доходность 10-летних облигаций осталась на три базисных пункта выше и составила 4,351%, а доходность 2-летних облигаций выросла до 3,843%. 

Инвесторы ожидают снижения процентной ставки в среду: инструмента CME FedWatch показывают вероятность снижения на 25 базисных пунктов выше 96 % и вероятность снижения на 50 базисных пунктов — 34,5 %. Доходность казначейских облигаций отражает настроения рынка, и её стабильный характер свидетельствует об оптимизме.

Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла в преддверии заседания ФРС по денежно-кредитной политике

Доходность 10-летних казначейских облигаций США во вторник выросла на три базисных пункта до 4,37%, достигнув своего максимального уровня. Инвесторы внимательно следят за торговой напряженностью в ожидании решения FOMC, которое будет принято завтра.

В какой-то момент доходность 10-летних облигаций даже снова превысила ставку ФРС, фактически развернув кривую доходности, в то время как доходность 2-летних облигаций выросла до уровня ставки ФРС, что сделало невозможным снижение ставок в этом году. С тех пор, на фоне явного замедления роста, доходность 2-летних облигаций снизилась… pic.twitter.com/3rwTORziCA

— Apex Macro Research (@APM_Research) 4 мая 2025 г.

Ожидается, что ФРС снизит процентные ставки, чтобы замедлить инфляцию и улучшить экономическую ситуацию. Рынки внимательно следят за любыми сигналами относительно дальнейшего направления политики и оценки центральным банком экономического влиянияdent Дональда Трампа на торговую политику. 

Ожидается, что торговые переговоры между азиатскими странами и США возобновятся на этой неделе. Отчет показал резкое увеличение активности и снижение издержек, подтвердив устойчивый рост, отмеченный в отчете о занятости на прошлой неделе.

Рынок остается активным, несмотря на замедление торгов в преддверии Дня труда в связи с предстоящими аукционами казначейских облигаций, включая пятилетние облигации на сумму 70 миллиардов долларов. Возможное снижение процентной ставки ФРС свидетельствует о сдвиге в денежно-кредитной политике от борьбы с инфляцией к стимулированию экономики. Этот шаг отражает глобальные тенденции, когда центральные банки сосредотачиваются на экономическом стимулировании. 

Официальные правительственные данные показали минимальное влияние на рост валового внутреннего продукта. Показатели за первый квартал продемонстрировали эффект от того, что компании спешили импортировать товары в преддверии ожидаемых пошлин, введенныхdent Дональдом Трампом.

Показатели, не отражающие реальную ситуацию, такие как потребительские и деловые настроения, резко упали по сравнению со сложными экономическими данными, которые в значительной степени отражают влияние тарифов. Федеральная резервная система занимает выжидательную позицию, цены на активы и ожидания инвесторов относительно денежно-кредитной политики колеблются ежедневно без реальных данных о перспективах.

Ожидается, что ФРС снизит ставки на фоне давления Трампа на Пауэлла с целью снижения процентных ставок

Заседание FOMC состоится накануне попыток Трампа оказать давление на ФРС с целью снижения процентных ставок.dent США поставил под сомнение независимость Центрального банка от исполнительной власти, и Белый дом может в какой-то момент уволить Пауэлла.

Президент обрушился сdent на председателя ФРС во время падения рынков в прошлом месяце, заявив, что может его уволить. Он добавил, что Пауэлл будет стремиться поставить под сомнение политическую независимость центрального банка и подорвать доверие к борьбе с инфляцией.

dent США отказался от угроз после восстановления цен на акции; однако его администрация продолжает оказывать давление на центральный банк с целью смягчения денежно-кредитной политики. Министр финансов Скотт Бессент заявил, что падение доходности казначейских облигаций в прошлом месяце дало рынку понять, что ФРС не будет снижать ставки достаточно быстро, несмотря на давление Трампа. 

Когда Трамп в пятницу представил данные по занятости, он заявил, что опасения по поводу инфляции необоснованны. Пауэлл и другие политики подчеркнули, что не спешат реагировать, поскольку инфляция превышает целевой показатель в 2%.

В пятницу Китай сообщил, что рассматривает возможность начала торговых переговоров с США. В заявлении министерства коммерции страны говорится, что американские чиновники несколько раз обращались через соответствующие стороны с предложением начать переговоры о введении тарифов.  

В заявлении также указывалось, что если США готовы к диалогу, они должны проявить искренность и быть готовыми исправить ранее допущенные ошибки и отменить односторонние пошлины.

Китайские власти заявили, что неспособность отменить все односторонние пошлины еще больше подорвет взаимное доверие, сложившееся за годы отношений между двумя странами. Нынешняя ответная пошлина Китая составляет 125% против 145%, введенных США.