Доходность казначейских облигаций остается стабильной, пока инвесторы ждут встречи ФРС по политике

Доходность казначейских облигаций США держалась на высоком уровне в понедельник, так как инвесторы сосредоточились на грядущей встрече ФРС по политике в среду. Доходность 10-летних облигаций осталась на три базисных пункта выше на уровне 4,351%, в то время как доходность 2-летних облигаций составила 3,843%. 

Инвесторы ожидают снижения ставки в среду, при этом инструмент CME FedWatch показывает вероятность снижения на 25 базисных пунктов выше 96% и вероятность снижения на 50 базисных пунктов в 34,5%. Казначейские облигации отражают рыночные настроения, и их стабильный характер свидетельствует об оптимизме.

Доходность 10-летних казначейских облигаций растет перед встречей ФРС по политике

Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на три базисных пункта до 4,37% во вторник, достигнув своего самого высокого уровня. Инвесторы внимательно следят за торговыми напряженностями, ожидая решения FOMC завтра.

В какой-то момент доходность 10-летних облигаций даже вернулась выше ставки Фонда Федеральной резервной системы, фактически разворачивая кривую, в то время как доходность 2-летних облигаций выросла, чтобы соответствовать ставке Фонда Федеральной резервной системы, исключая любые снижения ставок в этом году. С тех пор, на фоне явного замедления роста, доходность 2-летних облигаций снизилась… pic.twitter.com/3rwTORziCA

— Apex Macro Research (@APM_Research) мая 4, 2025

Ожидается, что ФРС снизит ставки, чтобы замедлить инфляцию и улучшить экономику. Рынки следят за любыми сигналами относительно будущего направления политики и оценки центральным банком экономического воздействия президента Дональда Трампа на торговую политику. 

Торговые переговоры между азиатскими странами и США, как ожидается, возобновятся на этой неделе. ISM услуг отчете показал резкое расширение активности и давления на издержки, подтвердив силу, наблюдаемую в отчете о занятости на прошлой неделе.

Рынок активен, даже несмотря на замедление торговли перед Днем труда из-за предстоящих аукционов казначейских облигаций, включая 70 млрд долларов в 5-летних облигациях. Потенциальные снижения ставок ФРС выявили сдвиг в монетарной политике от борьбы с инфляцией к стимулированию экономики. Этот шаг отражает глобальные тенденции, где центральные банки сосредоточены на экономическом стимулировании. 

Официальные правительственные данные выявили минимальное влияние на рост валового внутреннего продукта. Данные первого квартала показали эффект от спешки компаний импортировать товары перед ожидаемыми сборами, введенными президентом Дональдом Трампом.

Мягкие данные, такие как потребительское и деловое доверие, резко упали по сравнению со сложными экономическими данными, которые в значительной степени отражают влияние тарифов. Фед находится в режиме ожидания, при этом цены на активы и ожидания инвесторов в отношении монетарной политики колеблются ежедневно без реальных данных о перспективах.

Ожидается, что ФРС снизит ставки на фоне давления Трампа на Пауэлла с требованием снизить процентные ставки

Встреча FOMC проходит перед попытками Трамма оказать давление на ФРС для снижения ставок. Президент США бросил вызов независимости Центрального банка от исполнительной ветви власти, при этом Белый дом, возможно, уволит Пауэлла в какой-то момент.

Президент атаковал главу ФРС, когда рынки упали в прошлом месяце, сказав, что он может его уволить. Он добавил, что Пауэлл попытается бросить вызов политической независимости центрального банка и подорвать доверие к борьбе с инфляцией.

Президент США отказался от угроз после восстановления цен на акции; однако его администрация продолжала оказывать давление на центральный банк для смягчения политики. Министр финансов Скотт Бессент заявил, что падение доходности казначейских облигаций в прошлом месяце сигнализировало рынку, что ФРС не будет снижать ставки достаточно быстро, несмотря на давление Трампа. 

Когда Трамп отметил данные о занятости в пятницу, он сказал, что страхи по поводу инфляции необоснованны. Пауэлл и другие политики подчеркнули, что они не спешат реагировать, поскольку инфляция превышает их целевой показатель в 2%.

Китай объявил в пятницу, что рассматривает возможность начала торговых переговоров с США. заявлению из министерства торговли страны показала, что официальные лица США неоднократно обращались через соответствующие стороны для начала переговоров о тарифах.  

В заявлении также было указано, что если США готовы говорить, они должны проявить искренность и быть готовыми исправить неправильные практики, наблюдавшиеся ранее, и отменить односторонние тарифы.

Китайские власти заявили, что отказ от снятия всех односторонних тарифов еще больше подорвет взаимное доверие, выработанное за годы между двумя странами. Текущий ответный сбор Китая составляет 125% против 145%, наложенных на них США.