استقرت عوائد سندات الخزانة الأمريكية في انتظار المستثمرين لاجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي

استقرت عوائد سندات الخزانة الأمريكية عند مستويات مرتفعة يوم الاثنين، مع تركيز المستثمرين على اجتماع السياسة النقدية المرتقب لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. وظل عائد السندات لأجل 10 سنوات مرتفعاً بثلاث نقاط أساسية عند 4.351%، بينما ارتفع عائد السندات لأجل سنتين إلى 3.843%. 

يتوقع المستثمرون خفضًا في أسعار الفائدة يوم الأربعاء، حيث أداة CME FedWatch إلى احتمال يزيد عن 96% لخفضها بمقدار 25 نقطة أساس، واحتمال 34.5% لخفضها بمقدار 50 نقطة أساس. وتعكس عوائد سندات الخزانة توجهات السوق، ويشير استقرارها إلى التفاؤل.

ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات قبيل اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي

ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار ثلاث نقاط أساسية ليصل إلى 4.37% يوم الثلاثاء، مسجلاً أعلى مستوى له. ويراقب المستثمرون التوترات التجارية عن كثب في انتظار قرار اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة غداً.

في مرحلة ما، تجاوز عائد السندات لأجل 10 سنوات سعر الفائدة الفيدرالية، مما أدى فعلياً إلى عكس منحنى العائد، بينما ارتفع عائد السندات لأجل سنتين ليُعادل سعر الفائدة الفيدرالية، مما حال دون أي تخفيضات محتملة في أسعار الفائدة لهذا العام. ومنذ ذلك الحين، وفي ظل تباطؤ واضح في النمو، انخفض عائد السندات لأجل سنتين... pic.twitter.com/3rwTORziCA

— شركة أبيكس ماكرو للأبحاث (@APM_Research) 4 مايو 2025

من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لكبح التضخم وتحسين الاقتصاد. وتترقب الأسواق أي إشارة بشأن توجه السياسة النقدية المستقبلية وتقييم البنك المركزي للأثر الاقتصادي لسياساتdent دونالد ترامب التجارية. 

من المتوقع استئناف المفاوضات التجارية بين الدول الآسيوية والولايات المتحدة هذا الأسبوع. تقرير نموًا ملحوظًا في النشاط الاقتصادي وضغوط التكاليف، مما يؤكد قوة الأداء التي ظهرت في تقرير الوظائف الصادر الأسبوع الماضي.

يشهد السوق نشاطاً ملحوظاً رغم تباطؤ التداول قبيل عيد العمال بسبب مزادات سندات الخزانة المرتقبة، والتي تشمل سندات لأجل خمس سنوات بقيمة 70 مليار دولار. وقد كشفت التخفيضات المحتملة لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي عن تحول في السياسة النقدية من مكافحة التضخم إلى دعم الاقتصاد. وتعكس هذه الخطوة توجهات عالمية تركز فيها البنوك المركزية على التحفيز الاقتصادي. 

أظهرت بيانات حكومية رسمية تأثيراً طفيفاً على نمو الناتج المحلي الإجمالي. وأظهرت أرقام الربع الأول تأثير تسارع الشركات إلى استيراد السلع تحسباً للرسوم المتوقعة التي فرضهاdent دونالد ترامب.

تراجعت البيانات غير الرسمية، مثل مؤشرات ثقة المستهلكين والشركات، بشكل حاد مقارنةً بالبيانات الاقتصادية المعقدة، التي تعكس بشكل كبير تأثير الرسوم الجمركية. الاحتياطي الفيدرالي بسياسة الترقب والانتظار، في ظل تقلب أسعار الأصول وتوقعات المستثمرين بشأن السياسة النقدية يومياً في غياب بيانات التوقعات الحقيقية.

من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة وسط ضغوط ترامب على باول لخفضها

يأتي اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قبل محاولات ترامب للضغط على الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة. وقد شككdent الأمريكي في استقلالية البنك المركزي عن السلطة التنفيذية، مع احتمال إقالة البيت الأبيض لباول في وقت ما.

هاجمdent رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي عندما تراجعت الأسواق الشهر الماضي، قائلاً إنه قد يقيله. وأضاف أن باول سيسعى إلى التشكيك في استقلالية البنك المركزي السياسية وتقويض مصداقيته في مكافحة التضخم.

تراجعdent الأمريكي عن تهديداته بعد تعافي أسعار الأسهم؛ إلا أن إدارته واصلت الضغط على البنك المركزي لتخفيف السياسة النقدية. وكشف وزير الخزانة، سكوت بيسنت، أن انخفاض عوائد سندات الخزانة الشهر الماضي أشار إلى السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الفائدة بالسرعة الكافية رغم ضغوط ترامب. 

عندما ترامب إلى بيانات التوظيف يوم الجمعة، قال إن المخاوف من التضخم لا أساس لها. وقد أكد باول وغيره من صناع السياسات أنهم ليسوا في عجلة من أمرهم للرد في ظل تجاوز التضخم هدفهم البالغ 2%.

كشفت الصين يوم الجمعة أنها تدرس إمكانية بدء محادثات تجارية مع الولايات المتحدة. بيان صادر عن وزارة التجارة الصينية أن المسؤولين الأمريكيين تواصلوا عبر الأطراف المعنية عدة مرات لبدء مفاوضات التعريفات الجمركية.  

وكشف البيان أيضاً أنه إذا كانت الولايات المتحدة مستعدة للحوار، فعليها أن تُظهر صدقاً وأن تكون مستعدة لتصحيح الممارسات الخاطئة التي شوهدت سابقاً وإلغاء الرسوم الجمركية الأحادية.

صرحت السلطات الصينية بأن عدم إلغاء جميع الرسوم الجمركية الأحادية سيؤدي إلى مزيد من تقويض الثقة المتبادلة التي بُنيت على مر السنين بين البلدين. وتبلغ الرسوم الجمركية الانتقامية الصينية الحالية 125% مقابل 145% التي فرضتها الولايات المتحدة.