I rendimenti del Tesoro restano stabili mentre gli investitori attendono l'incontro sulla politica della Fed

I rendimenti dei titoli di stato statunitensi si sono mantenuti alti lunedì mentre gli investitori si concentravano sull'imminente riunione di politica della Fed di mercoledì. Il rendimento a 10 anni è rimasto tre punti base più alto a 4,351%, mentre il rendimento a 2 anni è salito a 3,843%. 

Gli investitori si aspettano un taglio dei tassi mercoledì, con il strumento CME FedWatch che mostra una probabilità superiore al 96% di un taglio di 25 punti base e una probabilità del 34,5% di un taglio di 50 punti base. I rendimenti dei titoli di stato rivelano il sentiment del mercato e la loro natura stabile suggerisce ottimismo.

Il rendimento del Treasury a 10 anni sale in vista della riunione sulla politica della Fed

Il titolo di stato USA a 10 anni è aumentato di tre punti base al 4,37% martedì, segnando il suo livello più alto. Gli investitori monitorano da vicino le tensioni commerciali mentre attendono la decisione della riunione FOMC domani.

In un certo momento, il rendimento a 10 anni è persino risalito sopra il tasso Fed Funds, disinvertendo efficacemente la curva, mentre il rendimento a 2 anni è salito per incontrare il tasso Fed Funds, escludendo eventuali tagli dei tassi per l'anno. Da allora, nel mezzo di un chiaro rallentamento della crescita, il rendimento a 2 anni è sceso… pic.twitter.com/3rwTORziCA

— Apex Macro Research (@APM_Research) May 4, 2025

Si prevede che la Fed taglierà i tassi per rallentare l'inflazione e migliorare l'economia. I mercati stanno osservando eventuali segnali riguardo alla futura direzione della politica e alla valutazione della banca centrale sull'impatto economico del presidente Donald Trump sulle politiche commerciali. 

I negoziati commerciali tra i paesi asiatici e gli Stati Uniti dovrebbero riprendere questa settimana. I servizi ISM rapporto hanno mostrato una forte espansione dell'attività e delle pressioni sui costi, confermando la forza vista nel rapporto sui posti di lavoro della scorsa settimana.

Il mercato è impegnato anche se il trading rallenta verso il Labor Day a causa delle prossime aste del Tesoro, inclusi 70 miliardi di dollari in titoli a cinque anni. I potenziali tagli dei tassi della Fed hanno rivelato un cambiamento nella politica monetaria dal combattere l'inflazione al stimolare l'economia. La mossa riflette le tendenze globali in cui le banche centrali si concentrano sulla stimolazione economica. 

I dati ufficiali del governo hanno rivelato un impatto minimo sulla crescita del prodotto interno lordo. Le cifre del primo trimestre hanno mostrato l'effetto delle aziende che si affrettano a importare beni in anticipo rispetto ai dazi previsti dal presidente Donald Trump.

I dati soft, come il sentiment dei consumatori e delle imprese, sono crollati nettamente rispetto ai dati economici complessi, che riflettono notevolmente l'impatto dei dazi. Il Fed è in modalità di attesa, con i prezzi delle attività e le aspettative degli investitori sulla politica monetaria che fluttuano quotidianamente senza i dati reali sulle prospettive.

La Fed prevede di tagliare i tassi nel mezzo della pressione di Trump su Powell per ridurre i tassi di interesse

La riunione FOMC avviene prima dei tentativi di Trump di esercitare pressione sulla Fed per abbassare i tassi. Il presidente degli Stati Uniti ha sfidato l'indipendenza della Banca Centrale dall'esecutivo, con la Casa Bianca che potrebbe licenziare Powell in un certo momento.

Il presidente ha attaccato il presidente della Fed quando i mercati sono scesi il mese scorso, dicendo che poteva licenziarlo. Ha aggiunto che Powell avrebbe cercato di sfidare l'indipendenza politica della banca centrale e minare la credibilità nella lotta all'inflazione.

Il presidente degli Stati Uniti ha ritirato le minacce dopo il recupero dei prezzi delle azioni; tuttavia, la sua amministrazione ha continuato a esercitare pressione sulla banca centrale per allentare la politica. Scott Bessent, il Segretario al Tesoro, ha rivelato che il calo dei rendimenti dei titoli di stato del mese scorso ha segnalato al mercato che la Fed non avrebbe abbassato i tassi abbastanza velocemente nonostante la pressione di Trump. 

Quando Trump ha segnalato i dati sull'occupazione venerdì, ha detto che il le paure sull'inflazione sono mal poste. Powell e altri responsabili politici hanno sottolineato che non hanno fretta di reagire poiché l'inflazione supera il loro obiettivo del 2%.

La Cina ha rivelato venerdì che sta esaminando la possibilità di iniziare negoziati commerciali con gli Stati Uniti. Un comunicato dal ministero del commercio del paese ha mostrato che i funzionari statunitensi si sono rivolti attraverso parti competenti diverse volte per avviare negoziati sui dazi.  

La dichiarazione ha anche rivelato che se gli Stati Uniti erano disposti a parlare, avrebbero dovuto mostrare sincerità ed essere pronti a correggere le pratiche sbagliate viste in precedenza e annullare i dazi unilaterali.

Le autorità cinesi hanno detto che il mancato ritiro di tutti i dazi unilaterali comprometterebbe ulteriormente la fiducia reciproca forgiata negli anni tra i due paesi. L'attuale dazio retaliatorio della Cina si attesta al 125% contro il 145% imposto loro dagli Stati Uniti.