連銀の政策会合を前に、国債利回りは安定

米国国債利回りは月曜日に高水準を維持し、投資家は水曜日の連銀政策会合に注目した。10年物利回りは3ベーシスポイント高い4.351%で推移し、2年物利回りは3.843%となった。 

投資家は水曜日の利下げを期待しており、 CME FedWatchツール のデータは、25ベーシスポイントの利下げが96%以上、50ベーシスポイントの利下げが34.5%の確率で示されている。国債利回りは市場センチメントを示し、その安定した性質は楽観性を示唆している。

10年物国債利回りは連銀政策会合を前に上昇

米国10年物国債利回りは火曜日に3ベーシスポイント上昇し4.37%となり、最高水準を記録した。投資家は、明日のFOMC会合の決定を待つ間、貿易緊張を注視している。

ある時点では、10年物国債利回りは連邦基金金利を上回り、実質的にカーブの逆転が解消された。一方、2年物利回りは連邦基金金利に追いつき、その年の利下げを市場が織り込んでいた。それ以来、明確な成長鈍化の中、2年物利回りは低下した… pic.twitter.com/3rwTORziCA

— Apex Macro Research (@APM_Research) 5月 4日、 2025

連銀はインフレを抑制し経済を改善するために利下げを行うと見込まれている。市場は、今後の政策方向性と、ドナルド・トランプ大統領の経済政策が貿易政策に与える影響に関する連銀の評価を示す兆候を注視している。 

アジア諸国と米国間の貿易交渉は今週再開されると見込まれている。ISMサービス レポート は、活動とコスト圧力の急激な拡大を示し、先週の雇用報告書で確認された強さを裏付けた。

市場は、5年物国債700億ドルを含む今後の国債入札により、労働者の日の前に取引が鈍化する中でも関与している。潜在的な連銀の利下げは、インフレとの闘いから経済刺激への金融政策の転換を示している。この動きは、中央銀行が経済刺激に焦点を当てている世界的な傾向を反映している。 

公式な政府データは、国内総生産（GDP）成長への影響が限定的であることを明らかにした。第1四半期の数字は、ドナルド・トランプ大統領が課すことが予想される課税に先駆けて、企業が商品を輸入するために急いだ影響を示した。

消費者や企業のセンチメントなどのソフトデータは、関税の影響を大きく反映する複雑な経済データと比較して急落した。 連邦準備制度理事会 市場は、資産価格と金融政策への投資家の期待が実態のない見通しデータなしで日々変動する中、様子見モードにある。

トランプのパウエル氏への利下げ圧力の中、連銀は利下げを行うと見込まれる

FOMC会合は、トランプが連銀に利下げを圧力をかける試みの直前に開催される。米大統領は、行政府からの中央銀行の独立性に挑戦しており、ホワイトハウスはいつかパウエル氏を解任する可能性もある。

大統領は先月、市場が下落した際に連銀議長を攻撃し、彼を解任できると述べた。彼は、パウエル氏が中央銀行の政治的独立性に挑戦し、インフレ抑制の信頼性を損なうことを目指すと付け加えた。

大統領は株価が回復した後、脅しを撤回した。しかし、彼の政権は中央銀行に政策緩和を圧力かけ続けている。スコット・ベッセント財務長官は、先月の国債利回りの下落は、トランプの圧力にもかかわらず、連銀が利下げを十分速く行わないことを市場に示したと明らかにした。 

記者から トランプ 彼は金曜日の雇用データについて インフレの恐怖は誤りだと指摘した。パウエル氏と他の政策決定者は、インフレが2%の目標を上回っているため、反応を急がないことを強調している。

中国は金曜日、米国との貿易交渉開始の可能性を探っていることを明らかにした。 声明 同国商務省からの声明は、米国当局者が関税交渉を開始するために関連当事者を通じて数回連絡してきたことを示した。  

声明はまた、米国が話し合う用意がある場合は、誠意を見せ、以前に見られた誤った慣行を是正し、一方的な関税を取消す準備をするべきだと明らかにした。

中国当局表示，若不取消所有单边关税，将进一步损害两国多年来建立的相互信任。中国目前的报复性关税为125%，而美国此前对其征收的关税为145%。