Staatsanleiherenditen bleiben stabil, während Investoren auf die Politikmeeting der Fed warten

US-Staatsanleiherenditen blieben am Montag hoch, da sich die Investoren auf das bevorstehende Fed-Politikmeeting am Mittwoch konzentrierten. Die 10-Jahres-Rendite blieb um drei Basispunkte höher bei 4,351 %, während die 2-Jahres-Rendite auf 3,843 % stieg. 

Investoren erwarten eine Zinssenkung am Mittwoch, wobei die CME FedWatch-Tool Daten eine Wahrscheinlichkeit von über 96 % für eine 25-Basispunkte-Senkung und eine 34,5 %ige Chance auf eine 50-Basispunkte-Senkung zeigen. Staatsanleiherenditen spiegeln die Marktstimmung wider, und ihre stabile Natur deutet auf Optimismus hin.

10-jährige Staatsanleiherendite steigt vor dem Fed-Politikmeeting

Die US-10-Jahres-Staatsanleihe stieg am Dienstag um drei Basispunkte auf 4,37 % und markierte ihr höchstes Niveau. Investoren beobachten die Handelsspannungen genau, während sie auf die Entscheidung des FOMC-Meetings morgen warten.

An einem Punkt bewegte sich die 10-Jahres-Rendite sogar wieder über den Fed Funds Rate, was die Kurve effektiv entinvertierte, während die 2-Jahres-Rendite stieg, um die Fed Funds Rate zu erreichen, was jede Zinssenkung für das Jahr auspreiste. Seitdem ist die 2-Jahres-Rendite angesichts einer klaren Wachstumsverlangsamung gesunken… pic.twitter.com/3rwTORziCA

— Apex Macro Research (@APM_Research) Mai 4, 2025

Es wird erwartet, dass die Fed die Zinsen senkt, um die Inflation zu verlangsamen und die Wirtschaft zu verbessern. Die Märkte beobachten nach Signalen bezüglich der zukünftigen Politikrichtung und der Einschätzung der Zentralbank der wirtschaftlichen Auswirkungen von Präsident Donald Trump auf die Handelspolitik. 

Die Handelsverhandlungen zwischen asiatischen Ländern und den USA sollen diese Woche wieder aufgenommen werden. Der ISM-Dienstleistungs Bericht zeigte eine starke Expansion der Aktivität und der Kostenbelastung, was die Stärke bestätigt, die im Arbeitsmarktbericht der letzten Woche gesehen wurde.

Der Markt ist engagiert, auch wenn der Handel zum Labor Day hin langsamer wird, aufgrund der bevorstehenden Staatsanleiheauktionen, einschließlich 70 Milliarden US-Dollar an Fünf-Jahres-Anleihen. Die potenziellen Fed-Zinssenkungen offenbarten einen Wechsel in der Geldpolitik von der Bekämpfung der Inflation hin zur Stimulierung der Wirtschaft. Die Bewegung spiegelt globale Trends wider, bei denen Zentralbanken sich auf die wirtschaftliche Stimulierung konzentrieren. 

Offizielle Regierungsdaten zeigten eine minimale Auswirkung auf das Bruttoinlandsprodukt-Wachstum. Die Zahlen des ersten Quartals zeigten die Wirkung von Unternehmen, die eilten, Waren vor den erwarteten Abgaben von Präsident Donald Trump zu importieren.

Weiche Daten, wie Verbraucher- und Unternehmensstimmung, sind im Vergleich zu den komplexen Wirtschaftsdaten stark eingebrochen, was die Auswirkungen von Zöllen stark widerspiegelt. Die Fed befindet sich in einem Abwarten-Modus, wobei Asset-Preise und Investorenerwartungen für die Geldpolitik täglich schwanken, ohne dass echte Ausblickdaten vorliegen.

Es wird erwartet, dass die Fed die Zinssenkt, während Trump Druck auf Powell ausübt, die Zinsen zu senken

Das FOMC-Treffen findet statt, bevor Trump versucht, die Fed zu Druck auf eine Zinssenkung auszuüben. Der US-Präsident hat die Unabhängigkeit der Zentralbank von der Exekutive in Frage gestellt, wobei das Weiße Haus Powell möglicherweise zu einem bestimmten Zeitpunkt entlassen könnte.

Der Präsident griff den Fed-Vorsitzenden an, als die Märkte letzten Monat fielen, und sagte, er könne ihn entlassen. Er fügte hinzu, Powell werde versuchen, die politische Unabhängigkeit der Zentralbank herauszufordern und die Glaubwürdigkeit im Kampf gegen die Inflation zu untergraben.

Der Präsident der USA zog die Drohungen zurück, nachdem die Aktienkurse sich erholt hatten; jedoch hat seine Verwaltung weiterhin Druck auf die Zentralbank ausgeübt, die Politik zu lockern. Scott Bessent, der Finanzminister, enthüllte, dass der Rückgang der Treasury-Yields im letzten Monat dem Markt signalisierte, dass die Fed die Zinsen trotz Trumps Druck nicht schnell genug senken würde. 

Als Trump markierte die Beschäftigungsdaten am Freitag, sagte er, die Inflationsängste sind fehl am Platz. Powell und andere politische Entscheidungsträger haben betont, dass sie keine Eile haben zu reagieren, da die Inflation ihr 2-%-Ziel übersteigt.

China gab am Freitag bekannt, dass es die Möglichkeit von Handelsverhandlungen mit den USA prüft. Ein Erklärung aus dem Handelsministerium des Landes zeigte, dass US-Beamte sich mehrmals über relevante Parteien an die Verhandlungen zur Zollerhöhung gewandt haben.  

In der Erklärung wurde auch dargelegt, dass die USA, wenn sie bereit sind zu sprechen, Aufrichtigkeit zeigen und sich darauf vorbereiten sollten, die früheren falschen Praktiken zu korrigieren und die einseitigen Zölle aufzuheben.

Chinesische Behörden sagten, das Ausbleiben der Beseitigung aller einseitigen Zölle würde das über die Jahre hinweg aufgebaute gegenseitige Vertrauen zwischen den beiden Ländern weiter untergraben. Chinas aktuelle Vergeltungsabgabe liegt bei 125 % gegenüber den 145 %, die von den USA verhängt wurden.