Les rendements des bons du Trésor restent stables, les investisseurs attendant la réunion de politique monétaire de la Fed

Les rendements des bons du Trésor américain sont restés élevés lundi, les investisseurs se concentrant sur la réunion de politique monétaire de la Fed prévue mercredi. Le rendement à 10 ans a progressé de trois points de base à 4,351 %, tandis que le rendement à 2 ans s'est établi à 3,843 %. 

Les investisseurs anticipent une baisse des taux mercredi. Selon de l'outil FedWatch du CME, la probabilité d'une réduction de 25 points de base est supérieure à 96 %, et celle d'une réduction de 50 points de base est de 34,5 %. Les rendements des bons du Trésor reflètent le sentiment du marché, et leur stabilité témoigne d'un certain optimisme.

Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans progresse avant la réunion de politique monétaire de la Fed

Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a progressé de trois points de base mardi, atteignant 4,37 %, son plus haut niveau. Les investisseurs suivent de près les tensions commerciales dans l'attente de la décision du FOMC demain.

À un moment donné, le rendement à 10 ans a même repassé au-dessus du taux des fonds fédéraux, inversant de fait la courbe des taux, tandis que le rendement à 2 ans a atteint le taux des fonds fédéraux, rendant impossible toute baisse de taux pour l'année. Depuis, dans un contexte de net ralentissement de la croissance, le rendement à 2 ans a diminué… pic.twitter.com/3rwTORziCA

— Apex Macro Research (@APM_Research) 4 mai 2025

La Réserve fédérale devrait baisser ses taux d'intérêt pour freiner l'inflation et stimuler l'économie. Les marchés sont attentifs à tout signal concernant l'orientation future de cette politique et à l'évaluation par la banque centrale de l'impact économique des déclarations dudent Donald Trump sur les politiques commerciales. 

Les négociations commerciales entre les pays asiatiques et les États-Unis devraient reprendre cette semaine. L' indice a fait état d'une forte expansion de l'activité et de pressions sur les coûts, confirmant la vigueur observée dans le rapport sur l'emploi de la semaine dernière.

Le marché reste actif malgré un ralentissement des échanges à l'approche de la Fête du Travail, dû aux prochaines adjudications d'obligations du Trésor, dont 70 milliards de dollars d'obligations à cinq ans. La perspective de baisses de taux de la Fed révèle un changement de cap de sa politique monétaire, passant de la lutte contre l'inflation à la stimulation de l'économie. Cette évolution reflète les tendances mondiales où les banques centrales privilégient la relance économique. 

Les données officielles du gouvernement ont révélé un impact minime sur la croissance du produit intérieur brut. Les chiffres du premier trimestre ont montré l'effet de la précipitation des entreprises à importer des marchandises avant l'entrée en vigueur des taxes annoncées par ledent Donald Trump.

Les indicateurs qualitatifs, tels que le moral des consommateurs et des entreprises, ont chuté brutalement par rapport aux données économiques complexes, qui reflètent fortement l'impact des droits de douane. La Réserve fédérale adopte une attitude attentiste, les prix des actifs et les anticipations des investisseurs concernant la politique monétaire fluctuant quotidiennement en l'absence de données prospectives fiables.

La Fed devrait baisser ses taux d'intérêt sous la pression de Trump sur Powell pour qu'il réduise ces taux

La réunion du FOMC intervient avant les tentatives de Trump de faire pression sur la Fed pour qu'elle baisse les taux. Ledent américain a remis en question l'indépendance de la Banque centrale vis-à-vis du pouvoir exécutif, et la Maison Blanche envisage même de limoger Powell.

Ledent s'en est pris au président de la Réserve fédérale lors de la chute des marchés le mois dernier, affirmant qu'il pourrait le limoger. Il a ajouté que Jerome Powell chercherait à remettre en cause l'indépendance politique de la banque centrale et à saper sa crédibilité en matière de lutte contre l'inflation.

Ledent américain a renoncé à ses menaces après la reprise des cours boursiers ; toutefois, son administration a continué de faire pression sur la banque centrale pour qu'elle assouplisse sa politique monétaire. Scott Bessent, le secrétaire au Trésor, a révélé que la baisse des rendements des bons du Trésor le mois dernier indiquait au marché que la Fed ne baisserait pas ses taux assez rapidement malgré les pressions de Trump. 

Lorsque Trump a commenté les chiffres de l'emploi vendredi, il a affirmé que les craintes d'inflation étaient infondées. Powell et d'autres responsables politiques ont souligné qu'ils n'étaient pas pressés de réagir, même si l'inflation dépasse leur objectif de 2 %.

La Chine a révélé vendredi qu'elle étudiait la possibilité d'entamer des négociations commerciales avec les États-Unis. Un communiqué du ministère chinois du Commerce a montré que des responsables américains avaient pris contact à plusieurs reprises avec elle par l'intermédiaire des parties concernées afin de lancer des négociations tarifaires.  

La déclaration révélait également que si les États-Unis étaient disposés à dialoguer, ils devaient faire preuve de sincérité et être prêts à corriger les mauvaises pratiques observées précédemment et à annuler les droits de douane unilatéraux.

Les autorités chinoises ont déclaré que le maintien de tous les droits de douane unilatéraux compromettrait davantage la confiance mutuelle établie au fil des ans entre les deux pays. Le droit de rétorsion actuel de la Chine s'élève à 125 %, contre 145 % pour les États-Unis.