Les rendements des bons du Trésor restent stables alors que les investisseurs attendent la réunion de politique monétaire de la Fed

Les rendements des bons du Trésor américains sont restés élevés lundi, les investisseurs se concentrant sur la réunion de politique monétaire de la Fed prévue mercredi. Le rendement à 10 ans est resté trois points de base plus haut à 4,351 %, tandis que le rendement à 2 ans s'est établi à 3,843 %. 

Les investisseurs s'attendent à une baisse des taux mercredi, avec le outil CME FedWatch montrant une probabilité supérieure à 96 % d'une baisse de 25 points de base et une chance de 34,5 % d'une baisse de 50 points de base. Les rendements des bons du Trésor révèlent le sentiment du marché, et leur nature stable suggère l'optimisme.

Le rendement du bon du Trésor à 10 ans augmente avant la réunion de politique monétaire de la Fed

Le bon du Trésor américain à 10 ans a augmenté de trois points de base à 4,37 % mardi, atteignant son niveau le plus élevé. Les investisseurs surveillent de près les tensions commerciales alors qu'ils attendent la décision de la réunion du FOMC demain.

À un moment donné, le rendement à 10 ans a même remonté au-dessus du taux des fonds fédéraux, déviant effectivement la courbe, tandis que le rendement à 2 ans a augmenté pour rejoindre le taux des fonds fédéraux, écartant toute perspective de baisse de taux pour l'année. Depuis lors, dans un contexte de ralentissement clair de la croissance, le rendement à 2 ans a baissé… pic.twitter.com/3rwTORziCA

— Apex Macro Research (@APM_Research) Mai 4, 2025

La Fed devrait baisser les taux pour ralentir l'inflation et améliorer l'économie. Les marchés surveillent tout signal concernant l'orientation future de la politique et l'évaluation par la banque centrale de l'impact économique du président Donald Trump sur les politiques commerciales. 

Les négociations commerciales entre les pays asiatiques et les États-Unis devraient reprendre cette semaine. Les services de l'ISM rapport ont montré une expansion nette de l'activité et des pressions sur les coûts, confirmant la vigueur observée dans le rapport sur l'emploi de la semaine dernière.

Le marché est engagé même si les échanges ralentissent vers la fête du Travail en raison des prochaines adjudications de bons du Trésor, y compris 70 milliards de dollars de bons à cinq ans. Les baisses de taux potentielles de la Fed ont révélé un changement de politique monétaire, passant de la lutte contre l'inflation à la stimulation de l'économie. Ce mouvement reflète les tendances mondiales où les banques centrales se concentrent sur la stimulation économique. 

Les données gouvernementales officielles ont révélé un impact minimal sur la croissance du produit intérieur brut. Les chiffres du premier trimestre ont montré l'effet des entreprises s'empressant d'importer des marchandises avant les levées attendues par le président Donald Trump.

Les données molles, telles que le sentiment des consommateurs et des entreprises, ont chuté de manière marquée par rapport aux données économiques complexes, qui reflètent grandement l'impact des tarifs douaniers. Le Fed est en mode d'attente, les prix des actifs et les attentes des investisseurs en matière de politique monétaire fluctuant quotidiennement sans les données de perspective réelle.

La Fed devrait baisser les taux sous la pression de Trump exhortant Powell à réduire les taux d'intérêt

La réunion du FOMC intervient avant les tentatives de Trump de faire pression sur la Fed pour abaisser les taux. Le président américain a remis en question l'indépendance de la Banque centrale par rapport au pouvoir exécutif, la Maison Blanche pouvant licencier Powell à un moment donné.

Le président a attaqué le président de la Fed lorsque les marchés ont chuté le mois dernier, disant qu'il pourrait le licencier. Il a ajouté que Powell chercherait à défier l'indépendance politique de la banque centrale et à saper sa crédibilité dans la lutte contre l'inflation.

Le président des États-Unis a retiré ses menaces après la reprise des cours boursiers ; cependant, son administration a continué à faire pression sur la banque centrale pour qu'elle assouplisse la politique. Scott Bessent, le secrétaire au Trésor, a révélé que la baisse des rendements des bons du Trésor le mois dernier a signalé au marché que la Fed ne baisserait pas les taux assez rapidement malgré la pression de Trump. 

Lorsque Trump a signalé les données sur l'emploi vendredi, il a déclaré que le les craintes inflationnistes sont mal placées. Powell et d'autres responsables ont souligné qu'ils ne se pressaient pas de réagir, l'inflation dépassant leur objectif de 2 %.

La Chine a révélé vendredi qu'elle envisageait de commencer des négociations commerciales avec les États-Unis. Un déclaration du ministère du Commerce du pays a montré que des responsables américains avaient contacté à plusieurs reprises les parties concernées pour entamer des négociations sur les tarifs douaniers.  

La déclaration a également révélé que si les États-Unis étaient disposés à discuter, ils devraient faire preuve de sincérité et être prêts à corriger les pratiques injustes observées précédemment et à annuler les tarifs unilatéraux.

Les autorités chinoises ont déclaré que le non-remplacement de tous les tarifs unilatéraux compromettrait davantage la confiance mutuelle forgée au fil des ans entre les deux pays. Le tarif de représailles actuel de la Chine s'élève à 125 % contre les 145 % imposés par les États-Unis.