В этом году доллар США демонстрирует невероятные результаты. Он tracк лучшему показателю с 2015 года, опираясь на мощную экономику США, осторожную позицию Федеральной резервной системы и рыночный энтузиазм, подогреваемый агрессивными угрозами введения тарифов со стороныdentДональда Трампа.
Bloomberg Dollar Spot Index , trac динамику доллара по отношению к корзине валют со всего мира, уже вырос более чем на 7% в 2024 году, укрепив превосходство доллара в мире, где другие валюты едва успевают за ним.
В начале этого месяца доллар даже достиг двухлетнего максимума после того, как Федеральная резервная система немного снизила процентные ставки, но ясно дала понять, что не спешит с их дальнейшим снижением.
Мировые валюты в свободном падении
В то время как доллар здесь процветает, его конкуренты стагнируют. Йена, норвежская крона и новозеландский доллар упали более чем на 10% по отношению к доллару в этом году. Это настоящая бойня и для евро, который потерял около 5,5% своей стоимости и сейчас составляет 1,04 доллара.
И на этом всё не заканчивается. Аналитики готовятся к тому, что в следующем году евро сравняется с долларом. Мировой валютный рынок не просто терпит неудачи — он подвергается атакам спекулятивных трейдеров, удваивающих свои вложения в доллар.
Некоммерческие трейдеры накопили бычьиtrac, привязанные к доллару, на сумму 28,2 миллиарда долларов, что является самым высоким показателем с мая. По мнению аналитиков Goldman Sachs, рынки по-прежнему недооценивают влияние протекционистских пошлин Трампа.
«Укрепление доллара соответствует поступающим данным», — написали аналитики, добавив, что экономика США может продолжать демонстрировать опережающие показатели, несмотря на глобальную торговую напряженность.
Если вы следите за индексом доллара, то, по прогнозам, он завершит год с ростом на 6%. Для сравнения, это всё равно что Леброн Джеймс набрал 50 очков на площадке, полной школьников. По отношению к иене доллар вырос почти на 12% в этом году. Несмотря на небольшую коррекцию, евро остаётся на самом низком уровне за два года.
Центральный банк Японии тоже не предпринимает особых мер для противодействия. Банк Японии (BoJ) просто оставил процентные ставки без изменений, а глава банка Кадзуо Уэда заявил, что предпочитает «дождаться ясности» в отношении политики Трампа. Это осторожный шаг, но кто может их за это винить?
ФРС, доходность казначейских облигаций и Трамп
Тем временем Федеральная резервная система ведет продуманную игру. Председатель ФРС Джером Пауэлл объявил ранее в этом месяце, что снижение процентных ставок будет медленным и постепенным. Это заставляет трейдеров делать ставки на меньшее количество снижений в 2025 году — в цену заложено всего 37 базисных пунктов, а первое полное снижение ожидается не раньше июня.
Однако доходность казначейских облигаций подливает масла в огонь доллара. Доходность 10-летних облигаций в начале этой недели выросла до 4,641%, достигнув самого высокого уровня с мая, а доходность двухлетних облигаций остается стабильной на уровне 4,32%. Более высокая доходность означает больший спрос на американские активы, что поддерживаетtronдоллара.
А еще есть Трамп. Любите вы его или ненавидите, его планы по введению тарифов, дерегулированию и снижению налогов вызывают потрясения в мировой экономике. Экономисты рассматривают его политику как способствующую росту, так и инфляции, что дает доллару еще одно преимущество.
В то время как другие центральные банки, такие как Европейский центральный банк (ЕЦБ), готовятся к значительному снижению процентных ставок — возможно, на целый процентный пункт в следующем году — США сохраняют твердую позицию.
Сопутствующий ущерб: сырьевые товары и криптовалюты
Рост доллара оказывает давление и на другие рынки. Золото, classic «актив-убежище», упало на 0,84% до 2612,20 долларов за унцию. Даже с учетом этого падения, оно tracк годовому приросту в 27%, что является лучшим результатом с 2011 года. Виной тому геополитическая напряженность и опасения по поводу инфляции.
Нефтяная отрасль также ощущает на себе давление. Фьючерсы на нефть марки Brent подорожали на 1% до 73,99 доллара за баррель, но рынок с тревогой ожидает следующего шага Китая. Ожидается, что крупнейший в мире импортер нефти объявит о новых мерах экономического стимулирования, которые могут встряхнуть ситуацию.
А еще есть Bitcoin. По состоянию на 27 декабря король криптовалют находится на отметке $93 752,64. Он немного снизился по сравнению с дневным максимумом в $97 554, но все еще демонстрирует впечатляющий рост. Рыночная капитализация Bitcoinсоставляет $1,86 триллиона, а объем торгов за последние 24 часа — $48,49 миллиарда.
Трейдеры готовятся к хаосу, поскольку сегодня истекает срок действия опционов Bitcoin на сумму 14,5 миллиардов долларов. Опционы колл значительно превосходят опционы пут, что означает, что настроения остаются довольно бычьими. Если Bitcoin закроется выше 105 000 долларов, он может закрепить серьезный импульс в 2025 году.
