- O dólar está vivendo seu melhor ano desde 2015, graças à economia dos EUA, às cautelosas reduções de juros do Fed e às apostas otimizistas alimentadas pelas ameaças tarifárias de Trump.
- Moedas globais como o iene, o euro e a coroa norueguesa estão enfrentando dificuldades, com traders apostando US$ 28,2 bilhões na contínua alta do dólar.
- Os rendimentos dos títulos do Tesouro estão disparando, com o rendimento de 10 anos atingindo 4,641%, enquanto as políticas pró-crescimento de Trump estão impulsionando a dominância do dólar.
O dólar dos EUA está absolutamente arrasando este ano. Está no caminho certo para registrar seu melhor desempenho desde 2015, impulsionado por uma economia dos EUA poderosa, um Federal Reserve cauteloso e o entusiasmo do mercado alimentado pelas ameaças agressivas de tarifas do presidente eleito Donald Trump.
O Índice de Spot do Dólar Bloomberg Relativa, que acompanha o desempenho da moeda contra um conjunto de pares globais, já saltou mais de 7% em 2024, consolidando a supremacia do dólar em um mundo onde outras moedas mal conseguem acompanhar.
O dólar até atingiu uma alta de dois anos no início deste mês após o Federal Reserve reduzir as taxas ligeiramente, mas deixou claro que não estava com pressa de cortar ainda mais.
Moedas globais em queda livre
Enquanto o dólar está aqui prosperando, seus concorrentes estão estagnados. O iene, a coroa norueguesa e o dólar da Nova Zelândia despencaram mais de 10% contra o dólar este ano. É uma carnificina também para o euro, que perdeu cerca de 5,5% de seu valor, agora em US$ 1,04.
E não para por aí. Os analistas estão se preparando para que o euro atinja a paridade com o dólar no próximo ano. O mercado global de câmbio (FX) não está apenas levando surras — está sendo abalado por traders especulativos apostando mais no dólar.
Traders não-comerciais acumularam US$ 28,2 bilhões em contratos de alta vinculados ao dólar, o maior valor desde maio. De acordo com analistas do Goldman Sachs, os mercados ainda estão subestimando o impacto das tarifas protecionistas de Trump.
“A força do dólar é consistente com os dados recebidos”, escreveram os analistas, acrescentando que a economia dos EUA pode continuar superando o desempenho apesar das tensões comerciais globais.
Se você está acompanhando o índice do dólar, ele está definido para terminar o ano com um ganho de 6%. Para contexto, isso é como LeBron James marcar 50 pontos em uma quadra cheia de alunos do ensino fundamental. Contra o iene, o dólar disparou quase 12% este ano. Apesar de uma leve retração, o euro permanece preso em seu nível mais baixo em dois anos.
O banco central do Japão não está fazendo muito para lutar também. O Banco do Japão (BoJ) acabou de manter as taxas inalteradas, com o governador Kazuo Ueda dizendo que prefere “esperar por clareza” sobre as políticas de Trump. É uma medida hesitante, mas quem pode culpá-los?
Federal Reserve, rendimentos dos títulos do Tesouro e Trump
Enquanto isso, o Federal Reserve está jogando um jogo calculado. Jerome Powell, presidente do Fed, anunciou no início deste mês que os cortes de taxas serão lentos e constantes. Isso fez os traders apostarem em menos cortes em 2025 — apenas 37 pontos base estão precificados, e o primeiro corte completo não é esperado até junho.
Mas os rendimentos dos títulos do Tesouro estão alimentando o fogo do dólar. O rendimento de 10 anos subiu para 4,641% no início desta semana, seu nível mais alto desde maio, e o rendimento de dois anos está estável em 4,32%. Rendimentos mais altos significam mais demanda por ativos dos EUA, o que mantém o dólar forte.
E então há Trump. Ame-o ou odeie-o, seus planos para tarifas, desregulamentação e cortes de impostos estão enviando ondas de choque pela economia global. Os economistas veem suas políticas como pró-crescimento e inflacionárias, dando ao dólar outra vantagem.
Enquanto outros bancos centrais, como o Banco Central Europeu (BCE), estão se preparando para cortes profundos de taxas — possivelmente até um ponto percentual completo no próximo ano —, os EUA estão mantendo a linha.
O dano colateral: Commodities e criptomoedas
A subida do dólar está exercendo pressão sobre outros mercados também. O ouro, o clássico ativo “refúgio seguro”, caiu 0,84% para US$ 2.612,20 por onça. Mesmo com essa queda, está no caminho certo para um ganho anual de 27%, o melhor desempenho desde 2011. Culpe as tensões geopolíticas e os medos de inflação por isso.
O petróleo também está sentindo o calor. Os futuros do Brent subiram 1% para US$ 73,99 o barril, mas o mercado está nervosamente aguardando a próxima jogada da China. O maior importador mundial de petróleo bruto deve anunciar novas medidas de estímulo econômico, o que poderia agitar as coisas.
E então há o Bitcoin. O rei das criptomoedas está cotado em US$ 93.752,64 em 27 de dezembro. Está ligeiramente abaixo de sua alta diária de US$ 97.554, mas ainda aproveitando um rally épico. A capitalização de mercado do Bitcoin está em US$ 1,86 trilhão, com US$ 48,49 bilhões em volume de negociação nas últimas 24 horas.
Os traders estão se preparando para o caos enquanto opções de Bitcoin no valor de US$ 14,5 bilhões expiram hoje. As opções de compra (calls) estão superando as de venda (puts) por uma margem massiva, o que significa que o sentimento ainda é bastante otimista. Se o Bitcoin fechar acima de US$ 105.000, pode travar um impulso sério rumo a 2025.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
