- ドルは2015年以来、最も強い年を迎えています。これは米経済、慎重なFRBの利下げ、そしてトランプ氏の関税脅威に後押しされた楽観的な予想によるものです。
- 円、ユーロ、ノルウェー・クローナなどの世界通貨は苦戦しており、トレーダーたちはドルのさらなる上昇に282億ドルを賭けています。
- 国債利回りは急騰し、10年物国債利回りは4.641%に達しました。一方、成長重視のトランプ政策がドルの優位性を高めています。
米ドルは今年、完全に圧倒的なパフォーマンスを記録しています。2015年以来最高のパフォーマンスを達成する可能性が高く、強力な米国経済、慎重な連邦準備制度理事会（FRB）、そしてドナルド・トランプ次期大統領の積極的な関税脅威に後押しされた市場の熱狂に乗っています。
ブルームバーグ・ドル・スポット Index（通貨の対グローバル・ピアパフォーマンスを追跡するインデックス）は、2024年にすでに7％以上上昇し、他の通貨が barely 追いついている世界でドルの優位性を確固たるものとしています。
緑のバックル（米ドル）は、FRBが金利をわずかに引き下げたものの、さらに急激な引き下げは行わないことを明確にしたため、今月初めに2年ぶりの高値を記録しました。
グローバル通貨の暴落
ドルが繁栄している間、競合他社は停滞しています。円、ノルウェー・クローネ、ニュージーランド・ドルはすべて今年ドルに対して10％以上下落しました。ユーロにとっても血の海で、その価値は約5.5％失われ、現在は1.04ドルです。
そして、それはそこで終わりではありません。アナリストたちは、来年ユーロがドルと同等の価値（パリティ）に達する準備を整えています。グローバルなFX市場は単に敗北しているだけでなく、ドルに賭ける投機筋によって叩きつけられています。
非商業トレーダーは、5月以来最多となる282億ドル相当のドル強気契約を積み上げています。ゴールドマン・サックスのアナリストによると、市場は依然としてトランプ氏の保護主義的関税の影響を過小評価しています。
「ドルの強さは、入ってくるデータと一致しています」とアナリストは書き、グローバルな貿易緊張にもかかわらず、米国経済が引き続き他国を上回るパフォーマンスを示す可能性があると付け加えました。
ドル指数を見ている場合、年末には6％の利益で終了する予定です。文脈として、これはミドルスクールの生徒だらけのコートでレブロン・ジェームズが50得点を奪うようなものです。円に対して、ドルは今年ほぼ12％上昇しました。わずかな反落にもかかわらず、ユーロは2年ぶりの最低水準に停滞しています。
日本の中央銀行も抵抗していません。日本銀行（BOJ）は金利を据え置き、植田和男総裁はトランプ氏の政策について「明確さが出るまで待つ」方がよいと述べています。これは慎重な動きですが、誰が彼らを責められるでしょうか？
FRB、国債利回り、そしてトランプ
一方、FRBは計算されたゲームを行っています。FRB議長のジェローム・パウエルは先月初め、金利引き下げはゆっくりと着実に行われると発表しました。これにより、トレーダーたちは2025年の引き下げ回数が減ると予想しており、市場には37ベーシスポイント分のみが織り込まれており、最初の完全な引き下げは6月まで見込まれていません。
しかし、国債利回りはドルの火に油を注いでいます。10年物国債利回りは先週4.641％まで上昇し、5月以来の高値となり、2年物利回りは4.32％で安定しています。高い利回りは米国資産への需要を増やし、ドルを強く保ちます。
そして、トランプがいます。彼を愛するか憎むかにかかわらず、関税、規制緩和、減税に関する彼の計画は、グローバル経済に衝撃を与えています。エコノミストたちは、彼の政策を成長促進かつインフレ要因と見なし、ドルにさらなる優位性を与えています。
欧州中央銀行（ECB）などの他の中央銀行が来年最大1％ポイントもの大幅な金利引き下げに備える中、米国はラインを維持しています。
副次的な被害：コモディティと暗号通貨
ドルの上昇は他の市場にも圧力をかけています。古典的な「セーフ・ヘブン」資産である金は0.84％下落し、1オンスあたり2,612.20ドルとなりました。この下落にもかかわらず、2011年以来最高のパフォーマンスとなる年間27％の上昇が見込まれています。これは地政学的緊張とインフレ懸念のせいでしょう。
原油も熱を感じています。ブレント原油先物は1％上昇し、1バレルあたり73.99ドルとなりましたが、市場は中国の次の動きを緊張して待っています。世界最大の原油輸入国は新たな経済刺激策を発表すると予想されており、それが市場を揺るがす可能性があります。
そして、ビットコインがあります。暗号通貨の王は12月27日時点で93,752.64ドルに位置しています。日高の97,554ドルからわずかに下落していますが、依然として劇的なラリーに乗っています。ビットコインの時価総額は1.86兆ドルで、過去24時間の取引量は484億9000万ドルです。
トレーダーたちは、145億ドル相当のビットコイン・オプションが本日満期を迎えることによる混乱に備えています。コール・オプションはプット・オプションを圧倒的な差で上回っており、センチメントは依然として強気です。ビットコインが105,000ドルを上回って終了すれば、2025年に向けて強力なモメンタムを確保できる可能性があります。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
