El dólar estadounidense lo está aplastando absolutamente este año. Está en tracde registrar su mejor desempeño desde 2015, gracias a una poderosa economía estadounidense, una Reserva Federal cautelosa y el entusiasmo del mercado alimentado por las agresivas amenazas arancelarias del presidentedentDonald Trump.
índice Bloomberg Dollar Spot , que trac el desempeño de la moneda frente a una canasta de pares globales, ya ha subido más del 7% en 2024, consolidando la supremacía del dólar en un mundo donde otras monedas apenas mantienen el ritmo.
El dólar incluso alcanzó un máximo de dos años a principios de este mes después de que la Reserva Federal recortara ligeramente las tasas, pero dejó claro que no se apresuraban a recortarlas más.
Monedas globales en caída libre
Si bien el dólar está prosperando, sus competidores se están estancando. El yen, la corona noruega y el dólar neozelandés se han desplomado más de un 10% frente al dólar este año. También es un baño de sangre para el euro, que ha perdido alrededor del 5,5% de su valor, ahora a 1,04 dólares.
Y no se detiene ahí. Los analistas se preparan para que el euro alcance la paridad con el dólar el próximo año. El mercado mundial de divisas no sólo está cobrando libras, sino que está siendo golpeado por operadores especulativos que duplican su apuesta por el dólar.
Los operadores no comerciales han acumulado 28.200 millones de dólares entracalcistas vinculados al dólar, la mayor cantidad desde mayo. Según los analistas de Goldman Sachs, los mercados todavía están subestimando el impacto de los aranceles proteccionistas de Trump.
"La fortaleza del dólar es consistente con los datos entrantes", escribieron los analistas, y agregaron que la economía estadounidense podría seguir teniendo un desempeño superior a pesar de las tensiones comerciales globales.
Si nos fijamos en el índice del dólar, se espera que finalice el año con una ganancia del 6%. Para ponerlo en contexto, eso es como si LeBron James perdiera 50 puntos en una cancha llena de estudiantes de secundaria. Frente al yen, el dólar se ha disparado casi un 12% este año. A pesar de un ligero retroceso, el euro sigue estancado en su nivel más bajo en dos años.
El banco central de Japón tampoco está haciendo mucho para defenderse. El Banco de Japón (BoJ) simplemente dejó intactas las tasas y el gobernador Kazuo Ueda dijo que preferiría “esperar a que haya claridad” sobre las políticas de Trump. Es un movimiento vacilante, pero ¿quién puede culparlos?
La Reserva Federal, los rendimientos del Tesoro y Trump
Mientras tanto, la Reserva Federal está jugando un juego calculado. Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, anunció a principios de este mes que los recortes de tipos serán lentos y constantes. Esto hace que los operadores apuesten por menos recortes en 2025: sólo se tienen en cuenta 37 puntos básicos y el primer recorte completo no se espera hasta junio.
Pero los rendimientos de los bonos del Tesoro están añadiendo más leña al fuego del dólar. El rendimiento a 10 años subió al 4,641% a principios de esta semana, su nivel más alto desde mayo, y el rendimiento a dos años se mantiene estable en el 4,32%. Los rendimientos más altos significan una mayor demanda de activos estadounidenses, lo que mantienetronal dólar.
Y luego está Trump. Lo ames o lo odies, sus planes de aranceles, desregulación y recortes de impuestos están provocando ondas de choque en la economía global. Los economistas ven sus políticas como procrecimiento e inflacionarias, lo que le da al dólar otra ventaja.
Mientras otros bancos centrales, como el Banco Central Europeo (BCE), se preparan para profundos recortes de tipos (posiblemente hasta un punto porcentual completo el próximo año), Estados Unidos se mantiene firme.
El daño colateral: materias primas y criptomonedas
La subida del dólar también está ejerciendo presión sobre otros mercados. El oro, el classic activo de “refugio seguro”, cayó un 0,84% a 2.612,20 dólares la onza. Incluso con esta caída, está en tracde lograr una ganancia anual del 27%, el mejor desempeño desde 2011. Échale la culpa a las tensiones geopolíticas y a los temores inflacionarios.
El petróleo también está sintiendo la presión. Los futuros del crudo Brent subieron un 1% a 73,99 dólares el barril, pero el mercado espera nerviosamente el próximo movimiento de China. Se espera que el mayor importador de crudo del mundo anuncie nuevas medidas de estímulo económico, lo que podría alterar las cosas.
Y luego está Bitcoin. El rey de las criptomonedas se sitúa en 93.752,64 dólares al 27 de diciembre. Está ligeramente por debajo de su máximo diario de 97.554 dólares, pero sigue en un repunte épico. La capitalización de mercado de Bitcoinasciende a 1,86 billones de dólares, con un volumen de operaciones de 48.490 millones de dólares en las últimas 24 horas.
Los operadores se preparan para el caos, ya que hoy expiran 14.500 millones de dólares en opciones Bitcoin . Las opciones de compra están superando a las opciones de venta por un margen enorme, lo que significa que el sentimiento sigue siendo bastante alcista. Si Bitcoin cierra por encima de los 105.000 dólares, podría generar un gran impulso de cara a 2025.
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