El dólar estadounidense está arrasando este año. Va tracde registrar su mejor rendimiento desde 2015, impulsado por una economía estadounidense potente, una Reserva Federal cautelosa y el entusiasmo del mercado impulsado por las agresivas amenazas arancelarias deldentelecto Donald Trump.
índice Bloomberg Dollar Spot , que trac el desempeño de la moneda frente a una canasta de pares globales, ya ha subido más del 7% en 2024, consolidando la supremacía del dólar en un mundo donde otras monedas apenas pueden seguirle el ritmo.
El dólar incluso alcanzó un máximo de dos años a principios de este mes después de que la Reserva Federal recortó ligeramente las tasas pero dejó en claro que no se apresurarían a recortarlas aún más.
Monedas globales en caída libre
Mientras el dólar prospera, sus competidores se estancan. El yen, la corona noruega y el dólar neozelandés se han desplomado más de un 10 % frente al dólar este año. El euro también ha sufrido un duro golpe, perdiendo cerca del 5,5 % de su valor, situándose ahora en 1,04 dólares.
Y no acaba ahí. Los analistas se preparan para que el euro alcance la paridad con el dólar el próximo año. El mercado cambiario global no solo está perdiendo, sino que también está siendo golpeado por operadores especulativos que apuestan al dólar.
Los operadores no comerciales han acumuladotracalcistas vinculados al dólar por valor de 28.200 millones de dólares, la mayor cantidad desde mayo. Según los analistas de Goldman Sachs, los mercados aún subestiman el impacto de los aranceles proteccionistas de Trump.
"La fortaleza del dólar es consistente con los datos entrantes", escribieron los analistas, y agregaron que la economía estadounidense podría seguir superando las expectativas a pesar de las tensiones comerciales globales.
Si observa el índice del dólar, se prevé que cierre el año con una ganancia del 6%. Para ponerlo en contexto, eso es como si LeBron James anotara 50 puntos en una cancha llena de estudiantes de secundaria. Frente al yen, el dólar se ha disparado casi un 12% este año. A pesar de un ligero retroceso, el euro se mantiene estancado en su nivel más bajo en dos años.
El banco central de Japón tampoco está haciendo mucho para contraatacar. El Banco de Japón (BoJ) simplemente dejó los tipos sin cambios, y el gobernador Kazuo Ueda afirmó que preferiría "esperar a que se aclararan las políticas de Trump". Es una decisión dubitativa, pero ¿quién puede culparlos?
La Reserva Federal, los rendimientos de los bonos del Tesoro y Trump
Mientras tanto, la Reserva Federal está jugando un juego calculador. Jerome Powell, presidente de la Fed, anunció a principios de este mes que los recortes de tasas serán lentos y constantes. Esto ha llevado a los operadores a apostar por menos recortes en 2025: solo se han descontado 37 puntos básicos, y el primer recorte completo no se espera hasta junio.
Pero los rendimientos de los bonos del Tesoro están avivando el fuego del dólar. El rendimiento a 10 años subió al 4,641% a principios de esta semana, su nivel más alto desde mayo, y el rendimiento a dos años se mantiene estable en el 4,32%. Un mayor rendimiento implica una mayor demanda de activos estadounidenses, lo que mantiene latrondel dólar.
Y luego está Trump. Lo ames o lo odies, sus planes de aranceles, desregulación y recortes de impuestos están revolucionando la economía global. Los economistas consideran sus políticas tanto procrecimiento como inflacionarias, lo que le da al dólar una ventaja adicional.
Mientras otros bancos centrales, como el Banco Central Europeo (BCE), se preparan para realizar recortes profundos de las tasas (posiblemente de hasta un punto porcentual el año próximo), Estados Unidos se mantiene firme.
Los daños colaterales: las materias primas y las criptomonedas
La subida del dólar también está presionando a otros mercados. El oro, el classic activo refugio, cayó un 0,84%, hasta los 2.612,20 dólares por onza. Aun con esta caída, se traca una ganancia anual del 27%, su mejor rendimiento desde 2011. La culpa es de las tensiones geopolíticas y el temor a la inflación.
El petróleo también está sufriendo las consecuencias. Los futuros del crudo Brent subieron un 1%, hasta los 73,99 dólares por barril, pero el mercado espera con nerviosismo el próximo movimiento de China. Se espera que el mayor importador de crudo del mundo anuncie nuevas medidas de estímulo económico, lo que podría revolucionar la situación.
Y luego está Bitcoin. La criptomoneda reina se situaba en 93.752,64 dólares al 27 de diciembre. Ha bajado ligeramente desde su máximo diario de 97.554 dólares, pero sigue en una racha alcista impresionante. La capitalización de mercado de Bitcoinse sitúa en 1,86 billones de dólares, con un volumen de operaciones de 48.490 millones de dólares en las últimas 24 horas.
Los operadores se preparan para el caos, ya que hoy vencen opciones de Bitcoin por valor de 14.500 millones de dólares. Las opciones de compra (call) superan con creces a las de venta (put), lo que significa que el sentimiento sigue siendo bastante alcista. Si Bitcoin cierra por encima de los 105.000 dólares, podría consolidar un fuerte impulso de cara a 2025.
