Der Dollar ist auf dem besten Weg zu seinem besten Jahr seit fast einem Jahrzehnt
- Dank der US-Wirtschaft, vorsichtiger Zinssenkungen der Fed und bullischen Wetten, die durch Trumps Zollandrohungen befeuert werden, erlebt der Dollar sein stärkstes Jahr seit 2015.
- Globale Währungen wie der Yen, der Euro und die norwegische Krone kämpfen, während Händler mit 28,2 Milliarden US-Dollar auf den weiteren Anstieg des Dollars wetten.
- Die Renditen von Staatsanleihen steigen stark an; die 10-Jahres-Rendite erreichte 4,641 %, während Trumps wachstumsfördernde Politik die Dominanz des Dollars vorantreibt.
Der US-Dollar absolviert in diesem Jahr eine absolute Glanzleistung. Er ist auf dem besten Weg, seine beste Performance seit 2015 zu verbuchen, getragen von einer leistungsstarken US-Wirtschaft, einer vorsichtigen Federal Reserve und der Marktbegeisterung, die durch die aggressiven Drohungen mit Zöllen des designierten Präsidenten Donald Trump angefeuert wird.
Der Bloomberg Dollar Spot Index, der die Leistung der Währung gegenüber einem Korb globaler Konkurrenten verfolgt, ist im Jahr 2024 bereits um mehr als 7 % gestiegen und festigt die Vorherrschaft des Dollars in einer Welt, in der andere Währungen kaum mithalten können.
Der Greenback erreichte Anfang dieses Monats sogar ein Zweijahreshoch, nachdem die Federal Reserve die Zinsen leicht gesenkt hatte, aber klarstellte, dass sie nicht eilig ist, weiter zu senken.
Globale Währungen im freien Fall
Während der Dollar hier blüht, stagnieren seine Konkurrenten. Der Yen, die norwegische Krone und der neuseeländische Dollar sind alle in diesem Jahr um mehr als 10 % gegenüber dem Dollar eingebrochen. Auch für den Euro ist es ein Blutbad, der etwa 5,5 % seines Wertes verloren hat und nun bei 1,04 $ liegt.
Und damit ist noch nicht Schluss. Analysten rechnen damit, dass der Euro im nächsten Jahr die Parität zum Dollar erreichen wird. Der globale Devisenmarkt kassiert nicht nur Niederlagen – er wird von spekulativen Händlern, die doppelt auf den Dollar setzen, heftig geschlagen.
Nicht-kommerzielle Händler haben Positionen im Wert von 28,2 Milliarden US-Dollar mit bullischen Kontrakten auf den Greenback aufgebaut, das höchste Niveau seit Mai. Laut Analysten von Goldman Sachs unterschätzen die Märkte weiterhin die Auswirkungen von Trumps protektionistischen Zöllen.
„Die Stärke des Dollars ist mit den eingehenden Daten konsistent“, schrieben die Analysten und fügten hinzu, dass die US-Wirtschaft trotz globaler Handelsspannungen weiterhin überdurchschnittlich abschneiden könnte.
Wenn Sie den Dollar-Index beobachten, wird er das Jahr mit einem Gewinn von 6 % beenden. Zum Vergleich: Das ist so, als würde LeBron James 50 Punkte auf einem Platz voller Mittelschüler erzielen. Gegenüber dem Yen ist der Dollar in diesem Jahr um fast 12 % gestiegen. Trotz einer leichten Korrektur bleibt der Euro auf dem niedrigsten Stand seit zwei Jahren stecken.
Auch Japans Zentralbank unternimmt nicht viel, um dagegenzuhalten. Die Bank of Japan (BoJ) hat die Zinsen unverändert gelassen, wobei Gouverneur Kazuo Ueda sagte, er warte lieber „auf Klarheit“ bezüglich der Politik von Trump. Es ist ein zögerlicher Schritt, aber wer kann es ihnen verübeln?
Fed, Staatsanleiherenditen und Trump
In der Zwischenzeit spielt die Federal Reserve ein kalkuliertes Spiel. Jerome Powell, der Vorsitzende der Fed, hat Anfang dieses Monats angekündigt, dass Zinssenkungen langsam und stetig erfolgen werden. Dies hat Händler dazu gebracht, auf weniger Senkungen im Jahr 2025 zu wetten – nur 37 Basispunkte sind eingepreist, und die erste vollständige Senkung wird erst für Juni erwartet.
Aber die Staatsanleiherenditen schüren das Feuer des Dollars weiter. Die Rendite der 10-jährigen Anleihe kletterte Anfang dieser Woche auf 4,641 %, das höchste Niveau seit Mai, und die 2-jährige Rendite hält sich bei 4,32 %. Höhere Renditen bedeuten eine höhere Nachfrage nach US-Assets, was den Dollar stark hält.
Und dann ist da noch Trump. Ob man ihn liebt oder hasst, seine Pläne für Zölle, Deregulierung und Steuersenkungen senden Schockwellen durch die globale Wirtschaft. Ökonomen sehen seine Politiken sowohl als wachstumsfördernd als auch als inflationsfördernd, was dem Dollar einen weiteren Vorteil verschafft.
Während andere Zentralbanken wie die Europäische Zentralbank (EZB) auf tiefe Zinssenkungen vorbereitet sind – möglicherweise bis zu einem vollen Prozentpunkt im nächsten Jahr – hält die US die Linie.
Die Kollateralschäden: Rohstoffe und Krypto
Der Anstieg des Dollars übt auch Druck auf andere Märkte aus. Gold, das klassische „Sicherheitshafen“-Asset, fiel um 0,84 % auf 2.612,20 $ pro Unze. Trotz dieses Rückgangs ist es auf dem besten Weg, einen jährlichen Gewinn von 27 % zu verzeichnen, die beste Performance seit 2011. Schuld daran sind geopolitische Spannungen und Inflationsängste.
Öl spürt ebenfalls die Hitze. Brent-Rohöl-Futures stiegen um 1 % auf 73,99 $ pro Barrel, aber der Markt wartet nervös auf Chinas nächsten Schritt. Der weltweit größte Importeur von Rohöl soll neue wirtschaftliche Stimulusmaßnahmen ankündigen, die den Markt in Bewegung bringen könnten.
Und dann ist da noch Bitcoin. Der König der Kryptowährungen liegt Stand 27. Dezember bei 93.752,64 $. Er ist leicht von seinem Tageshoch von 97.554 $ gefallen, aber immer noch auf einem epischen Rallye. Die Marktkapitalisierung von Bitcoin liegt bei 1,86 Billionen US-Dollar, mit einem Handelsvolumen von 48,49 Milliarden US-Dollar in den letzten 24 Stunden.
Händler rechnen mit Chaos, da heute Bitcoin-Optionen im Wert von 14,5 Milliarden US-Dollar auslaufen. Call-Optionen liegen mit einem massiven Abstand vor Put-Optionen, was bedeutet, dass die Stimmung immer noch ziemlich bullisch ist. Wenn Bitcoin über 105.000 $ schließt, könnte es ernsthaften Schwung für den Einstieg in 2025 mitnehmen.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
