В стратегии Майкла Сэйлора отмечаются риски повышения прибыльности на фоне волатильности Bitcoin и опасений по поводу налогообложения

Компания Strategy (ранее MicroStrategy) столкнулась с трудностями после того, как в последние месяцы накопила большое количество Bitcoin. Сегодня в отчете по форме 10-K, поданном в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), она предупредила о снижении прибыли из-за возможного увеличения налоговой нагрузки.

Отчет 10-K — это ежегодный финансовый отчет, который публично торгуемые компании обязаны направлять в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Он содержит подробную информацию о деятельности компании, рисках и финансовых результатах.

Стратегическая компания предупредила, что в будущем ей может не удаться восстановить прибыльность. Это особенно актуально, если она понесет значительные убытки из-за падения справедливой стоимости своих Bitcoin . Компания также отметила, что существенное падение рыночной стоимости Bitcoin может затруднить выполнение ею своих финансовых обязательств.

В заявлении говорится: «За финансовый год, закончившийся 31 декабря 2024 года, мы понесли чистый убыток, главным образом из-за убытков от обесценения цифровых активов в размере 1,790 млрд долларов. В будущих периодах мы можем не суметь восстановить прибыльность, особенно если понесем значительные убытки от переоценки наших цифровых активов. В результате это может существенно негативно повлиять на наши результаты деятельности и финансовое положение».

Это связано с тем, что компания в значительной степени зависит от рыночной стоимости своих Bitcoin акций для привлечения такого рода финансирования. Поэтому, если стоимость Bitcoin резко упадет, могут возникнуть риски ликвидности, которые вынудят компанию продавать Bitcoin по невыгодным ценам.

Последствия этого могут означать, что компания не сможет выполнить свои финансовые обязательства. Следовательно, компании может потребоваться привлечение акционерного или заемного финансирования. Хуже того, если компания не сможет получить акционерное или заемное финансирование на выгодных условиях или вообще, она может не суметь успешно реализовать свою Bitcoin стратегию.

Налоговые последствия стратегии

Одна из проблем заключается в том, что если компания сохранит Bitcoin , и их справедливая стоимость вырастет, ей, возможно, придется платить корпоративный альтернативный минимальный налог. Компания заявила: «Нереализованный прирост справедливой стоимости наших Bitcoin может привести к тому, что мы станем подлежать корпоративному альтернативному минимальному налогу в соответствии с Законом о снижении инфляции (IRA) от 2022 года».

В 2022 году США приняли Закон о снижении инфляции (IRA). Он ввел 15-процентный корпоративный альтернативный минимальный налог (CAMT) для компаний, чей средний годовой скорректированный доход по финансовой отчетности превышал 1 миллиард долларов в течение любых трех лет до первого налогового года.

Это правило действовало, за исключением случаев применения каких-либо исключений. В сентябре прошлого года Министерство финансов и Налоговое управление США опубликовали проект правил, разъясняющих порядок альтернативного минимального корпоративного налога (применения

Если правила IRA не будут изменены или предлагаемые законы будут изменены в сторону упрощения, то начиная с налогового года 2026 и в дальнейшем, они могут подпадать под действие CAMT.

Компания заявила: «Если на нас распространяется действие CAMT, это может привести к существенным налоговым обязательствам, которые нам придется погашать cashcashcash cashcashcashcash cashcash поток, а также на наше финансовое положение».

В стратегическом плане также отметили, что компания сталкивается с большими налоговыми рисками во многих других местах из-за различий в налоговых ставках. Это связано с вероятностью изменения налогового законодательства и неопределенностью в отношении отложенных налоговых активов и обязательств.  

Компания заявила: «Кроме того, если мы продадим bitcoinbitcoinbitcoin bitcoinbitcoinbitcoinbitcoin bitcoinbitcoin , у нас возникнет налоговая задолженность в отношении любой признанной прибыли, и такая налоговая задолженность может быть существенной». 

В этом же контексте компания заявила: «Мы считаем, что сравнение наших операционных результатов по кварталам не является хорошим показателем наших будущих результатов. Возможно, в одном или нескольких будущих кварталах наши операционные результаты могут оказаться ниже ожиданий аналитиков и инвесторов открытого рынка. В этом случае рыночная цена наших ценных бумаг может упасть».

Стратегия владеет 2,2% всех Bitcoin

В 2024 году компания Strategy приобрела около 258 320 bitcoinпримерно за 22,073 миллиарда долларов, что составляет около 85 447 долларов за bitcoin. В 2023 году компания приобрела 56 650 BTC примерно за 1,902 миллиарда долларов, что составляет около 33 580 долларов за bitcoin.

В период с 1 января 2025 года по 14 февраля 2025 года компания приобрела около 31 270 bitcoinна сумму примерно 3,165 миллиарда долларов, что составляет около 101 225 долларов за Bitcoin. 

🚨 СРОЧНЫЕKIN: Майкл Сэйлор уточнил, что @Strategy не продавала обыкновенные акции класса А и не покупала Bitcoin на прошлой неделе.

Компания по-прежнему владеет 478 740 BTC, приобретенными примерно за 31,1 миллиарда долларов по средней цене 65 033 доллара за монету. pic.twitter.com/UwWoD9Lx8k

— Crypto Briefing (@Crypto_Briefing) 18 февраля 2025 г.

Компания владеет 478 740 BTC, что на данный момент составляет более 46 долларов. Майкл Сэйлор, соучредитель и исполнительный председатель Strategy, говорит, что компания приобрела все свои BTC по средней цене 65 033 доллара за штуку, на общую сумму около 31,1 миллиарда долларов. Чтобы показать масштаб этой суммы, Strategy владеет более чем 2,2% всех 21 миллиона Bitcoin.