La estrategia de Michael Saylor señala riesgo de rentabilidad ante la volatilidad del Bitcoin y preocupaciones fiscales

Strategy (anteriormente MicroStrategy) enfrenta problemas tras acumular una gran cantidad de Bitcoins en los últimos meses. Hoy, en un informe 10-K presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), advirtió sobre menores ganancias debido a una posible carga fiscal más alta.

Un 10-K El informe es un informe financiero anual que las empresas cotizadas deben enviar a la SEC. Proporciona una visión detallada de las operaciones, riesgos y desempeño financiero de la empresa.

Strategy advirtió que puede no ser capaz de recuperar la rentabilidad en períodos futuros. Esto es especialmente cierto si pierde mucho dinero en el valor justo de sus tenencias de Bitcoin. También dijo que una caída importante en el valor de mercado de su Bitcoin podría dificultar que la empresa cumpla con sus compromisos financieros.

El informe decía, «Generamos una pérdida neta para el año fiscal terminado el 31 de diciembre de 2024, principalmente debido a $1.790 millones de pérdidas por deterioro de activos digitales. Puede que no seamos capaces de recuperar la rentabilidad en períodos futuros, particularmente si incurrimos en pérdidas significativas de valor justo relacionadas con nuestros activos digitales. Como resultado, nuestros resultados de operaciones y condición financiera pueden verse materialmente afectados adversamente»

Esto se debe a que la empresa depende en gran medida del valor de mercado de sus acciones de Bitcoin para obtener este tipo de financiamiento. Por lo tanto, si el valor del Bitcoin cae bruscamente, podría haber riesgos de liquidez que obliguen a la empresa a vender Bitcoin a precios bajos.

Las implicaciones de esto podrían significar que la empresa no cumplirá con sus responsabilidades financieras. Por lo tanto, la empresa podría necesitar utilizar financiamiento mediante acciones o deuda. Peor aún, si la empresa no puede obtener financiamiento mediante acciones o deuda en términos favorables o en absoluto, puede que no pueda ejecutar con éxito su estrategia de Bitcoin.

Implicaciones fiscales de Strategy

Una preocupación es que si la empresa mantiene Bitcoin y su valor justo aumenta, podría tener que pagar el impuesto mínimo alternativo corporativo. La empresa dijo, «Las ganancias de valor justo no realizadas en nuestras tenencias de Bitcoin podrían hacernos sujetos al impuesto mínimo alternativo corporativo bajo la Ley de Reducción de la Inflación (IRA) de 2022»

EE. UU. aprobó la Ley de Reducción de la Inflación (IRA) en 2022. Estableció un Impuesto Mínimo Alternativo Corporativo (CAMT) del 15% para empresas cuyo ingreso ajustado de estado financiero anual promedio fue superior a $1.000 millones en cualquier tres años antes del primer año fiscal.

Esto fue a menos que se aplique una exención. En septiembre del año pasado, el Departamento del Tesoro y el IRS emitieron reglas sugeridas que explicarían cómo el impuesto mínimo alternativo corporativo (CAMT) podría ser utilizado.

Si la IRA no se modifica o las leyes propuestas se cambian para aliviar, podría estar sujeto al CAMT comenzando con el año fiscal 2026 y hacia adelante.

La empresa dijo: «Si nos hacemos sujetos al CAMT, podría resultar en una obligación fiscal material que necesitaríamos satisfacer en efectivo, lo que podría afectar materialmente nuestros resultados financieros, incluyendo nuestras ganancias y flujo de caja, y nuestra condición financiera»

Strategy también dijo que enfrenta grandes riesgos fiscales en muchos otros lugares debido a diferentes tasas impositivas. Esto se debe a la posibilidad de cambios en las leyes fiscales y a no saber cuáles son los activos y pasivos fiscales diferidos.  

La firma dijo, “Además, si vendiéramos alguna de nuestras bitcoins a precios superiores a la base impositiva de las bitcoins vendidas, incurriríamos en una obligación tributaria respecto a cualquier ganancia reconocida, y dicha obligación tributaria podría ser material.” 

En el mismo sentido, la empresa dijo, “Creemos que las comparaciones trimestrales de nuestros resultados operativos no son un buen indicador de nuestro desempeño futuro. Es posible que en uno o más trimestres futuros, nuestros resultados operativos estén por debajo de las expectativas de los analistas e inversores del mercado público. En ese caso, el precio de mercado de nuestros valores cotizados podría caer.”

Strategy posee 2.2% de todos los Bitcoins

En 2024, Strategy compró aproximadamente 258.320 bitcoins por unos 22.073 millones de dólares, lo que equivale a unos 85.447 dólares por bitcoin. En 2023, la empresa compró 56.650 BTC por unos 1.902 millones de dólares, lo que equivale a unos 33.580 dólares por bitcoin.

Entre el 1 de enero de 2025 y el 14 de febrero de 2025, la empresa compró aproximadamente 31.270 bitcoins por unos 3.165 millones de dólares, lo que equivale a unos 101.225 dólares por Bitcoin. 

🚨 ÚLTIMA HORA: Michael Saylor aclara que @Strategy no ha vendido ninguna acción ordinaria de Clase A ni compró Bitcoin la semana pasada.

La compañía aún posee 478.740 $BTC, comprados por alrededor de $31.100 millones a un precio promedio de $65.033 por moneda pic.twitter.com/UwWoD9Lx8k

— Crypto Briefing (@Crypto_Briefing) febrero 18, 2025

La empresa tiene 478.740 BTC, que valen más de 46 en este momento. Michael Saylor, cofundador y presidente ejecutivo de Strategy, dice que la empresa compró todo su BTC a un precio promedio de 65.033 dólares cada uno, por un costo total de unos 31.100 millones de dólares. Solo para mostrarle lo grande que es esto, Strategy posee más del 2,2% de los 21 millones de Bitcoins.