La estrategia de Michael Saylor advierte sobre el riesgo de rentabilidad en medio de la volatilidad Bitcoin y las preocupaciones fiscales

Strategy (anteriormente MicroStrategy) enfrenta problemas tras acumular una gran cantidad de Bitcoinen los últimos meses. Hoy, en un informe 10-K presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), advirtió sobre menores ganancias debido a una posible mayor carga fiscal.

El 10-K es un informe financiero anual que las empresas que cotizan en bolsa deben presentar ante la SEC. Proporciona una visión detallada de las operaciones, los riesgos y el desempeño financiero de la empresa.

Strategy advirtió que podría no recuperar la rentabilidad en el futuro. Esto es especialmente cierto si pierde mucho dinero en el valor razonable de sus tenencias Bitcoin . También indicó que una caída significativa en el valor de mercado de su Bitcoin podría dificultarle a la empresa cumplir con sus compromisos financieros.

El documento presentado indicaba: «Registramos una pérdida neta durante el ejercicio fiscal finalizado el 31 de diciembre de 2024, principalmente debido a pérdidas por deterioro de activos digitales por valor de 1790 millones de dólares. Es posible que no podamos recuperar la rentabilidad en periodos futuros, especialmente si incurrimos en pérdidas significativas por valor razonable relacionadas con nuestros activos digitales. En consecuencia, nuestros resultados de operaciones y nuestra situación financiera podrían verse afectados negativamente de forma sustancial».

Esto se debe a que la empresa depende en gran medida del valor de mercado de sus acciones Bitcoin para obtener este tipo de financiación. Por lo tanto, si el valor de Bitcoin cae drásticamente, podrían surgir riesgos de liquidez que obliguen a la empresa a vender Bitcoin a precios desfavorables.

Las implicaciones de esto podrían significar que la empresa incumpla con sus responsabilidades financieras. Por lo tanto, podría verse obligada a recurrir a financiación mediante capital o deuda. Peor aún, si la empresa no logra obtener financiación mediante capital o deuda en condiciones favorables, o no la obtiene en absoluto, podría no poder ejecutar con éxito su estrategia Bitcoin .

Implicaciones fiscales de la estrategia

Una de las preocupaciones es que, si la empresa conserva Bitcoin y su valor razonable aumenta, podría tener que pagar el impuesto mínimo alternativo corporativo. La empresa declaró: «Las ganancias no realizadas por el valor razonable de nuestras Bitcoin podrían hacer que estemos sujetos al impuesto mínimo alternativo corporativo según la Ley de Reducción de la Inflación (IRA) de 2022».

Estados Unidos aprobó la Ley de Reducción de la Inflación (IRA) en 2022. Estableció un Impuesto Mínimo Alternativo Corporativo (CAMT) del 15% para las empresas cuyos ingresos financieros anuales ajustados promedio fueran más de mil millones de dólares en cualquier período de tres años antes del primer año fiscal.

Esto era así a menos que se aplicara una exención. En septiembre del año pasado, el Departamento del Tesoro y el IRS publicaron una propuesta de normas que explicaría cómo impuesto mínimo alternativo corporativo (se podría utilizar

Si no se modifica el IRA o se modifican las leyes propuestas para brindar alivio, podría estar sujeto al CAMT a partir del año fiscal 2026 y en adelante.

La empresa declaró: «Si nos vemos sujetos al CAMT, esto podría resultar en una obligación tributaria importante que tendríamos que satisfacer en cash, lo que podría afectar significativamente nuestros resultados financieros, incluyendo nuestras ganancias y cash , y nuestra situación financiera».

Strategy también indicó que enfrenta grandes riesgos fiscales en muchos otros lugares debido a las diferentes tasas impositivas. Esto se debe a la posibilidad de cambios en las leyes tributarias y al desconocimiento de los activos y pasivos fiscales diferidos.  

La empresa declaró: “Además, si vendiéramos alguno de nuestros bitcoin a precios superiores al coste de adquisición de los bitcoin , incurriríamos en una obligación tributaria con respecto a cualquier ganancia reconocida, y dicha obligación tributaria podría ser significativa”. 

En este mismo sentido, la compañía declaró: «Creemos que las comparaciones trimestrales de nuestros resultados operativos no son un buen indicador de nuestro desempeño futuro. Es posible que en uno o más trimestres futuros, nuestros resultados operativos estén por debajo de las expectativas de los analistas e inversores del mercado público. En ese caso, el precio de mercado de nuestros valores cotizados podría caer».

La estrategia posee el 2,2% de todos los Bitcoin

En 2024, Strategy compró alrededor de 258.320 bitcoinpor aproximadamente 22.073 millones de dólares, lo que equivale a unos 85.447 dólares por bitcoin. En 2023, la compañía compró 56.650 BTC por aproximadamente 1.902 millones de dólares, lo que equivale a unos 33.580 dólares por bitcoin.

Entre el 1 de enero de 2025 y el 14 de febrero de 2025, la compañía compró alrededor de 31.270 bitcoinpor aproximadamente 3.165 millones de dólares, lo que equivale aproximadamente a 101.225 dólares por Bitcoin. 

🚨 ÚLTIMAKIN: Michael Saylor aclara que @Strategy no ha vendido ninguna acción común de Clase A y no compró Bitcoin la semana pasada.

La compañía aún posee 478,740 $BTC, comprados por alrededor de $31.1 mil millones a un precio promedio de $65,033 por moneda pic.twitter.com/UwWoD9Lx8k

— Crypto Briefing (@Crypto_Briefing) 18 de febrero de 2025

La empresa cuenta con 478.740 BTC, lo que equivale actualmente a más de 46 dólares. Michael Saylor, cofundador y presidente ejecutivo de Strategy, afirma que la compañía compró todos sus BTC a un precio promedio de 65.033 dólares cada uno, por un costo total de aproximadamente 31.100 millones de dólares. Para ilustrar la magnitud de esta cifra, Strategy posee más del 2,2 % de los 21 millones Bitcoin.