La strategia di Michael Saylor segnala un rischio di redditività nel mezzo della volatilità di Bitcoin e delle preoccupazioni fiscali

Strategy (ex MicroStrategy) affronta problemi dopo aver accumulato un gran numero di Bitcoin negli ultimi mesi. Oggi, in una dichiarazione 10-K presentata alla Securities and Exchange Commission (SEC), ha avvisato di profitti inferiori a causa di un possibile carico fiscale più elevato.

deposito complementare 10-K la dichiarazione è un rapporto finanziario annuale che le aziende quotate in borsa devono inviare alla SEC. Fornisce uno sguardo dettagliato alle operazioni, ai rischi e alle prestazioni finanziarie dell'azienda.

Strategy ha avvisato che potrebbe non essere in grado di recuperare la redditività nei periodi futuri. Questo è particolarmente vero se perde molto denaro sul valore equo delle sue partecipazioni in Bitcoin. Ha anche affermato che un forte calo del valore di mercato dei suoi Bitcoin potrebbe rendere più difficile per l'azienda soddisfare i suoi impegni finanziari.

La dichiarazione recitava, "Abbiamo registrato una perdita netta per l'anno fiscale terminato il 31 dicembre 2024, principalmente a causa di 1,790 miliardi di dollari di perdite per svalutazione delle attività digitali. Potremmo non essere in grado di recuperare la redditività nei periodi futuri, in particolare se sosteniamo perdite significative di fair value relative alle nostre attività digitali. Di conseguenza, i nostri risultati operativi e la situazione finanziaria potrebbero essere influenzati in modo significativamente negativo."

Questo perché l'azienda dipende fortemente dal valore di mercato delle sue azioni Bitcoin per ottenere questo tipo di finanziamento. Pertanto, se il valore del Bitcoin scende bruscamente, potrebbero esserci rischi di liquidità che costringono l'azienda a vendere Bitcoin a prezzi sfavorevoli.

Le implicazioni di ciò potrebbero significare che l'azienda non sarà in grado di soddisfare le sue responsabilità finanziarie. Pertanto, l'azienda potrebbe dover utilizzare finanziamenti azionari o debitori. Peggio ancora, se l'azienda non è in grado di ottenere finanziamenti azionari o debitori in condizioni favorevoli o affatto, potrebbe non essere in grado di eseguire con successo la sua strategia Bitcoin.

Le implicazioni fiscali di Strategy

Una preoccupazione è che se l'azienda mantiene il Bitcoin e il suo valore equo aumenta, potrebbe dover pagare l'imposta minima alternativa aziendale. L'azienda ha dichiarato, "I guadagni di fair value non realizzati sulle nostre partecipazioni in Bitcoin potrebbero farci diventare soggetti all'imposta minima alternativa aziendale ai sensi dell'Inflation Reduction Act (IRA) del 2022."

Gli Stati Uniti hanno approvato l'Inflation Reduction Act (IRA) nel 2022. Ha introdotto un'imposta minima alternativa aziendale (CAMT) del 15% sulle aziende il cui reddito finanziario medio annuo rettificato era superiore a 1 miliardo di dollari in qualsiasi tre anni prima del primo anno fiscale.

Questo a meno che non si applichi un'esenzione. A settembre dello scorso anno, il Dipartimento del Tesoro e l'IRS hanno pubblicato regole proposte che spiegherebbero come l' imposta minima alternativa aziendale (CAMT) potrebbe essere utilizzata.

Se l'IRA non viene modificata o le leggi proposte vengono modificate per fornire sollievo, potrebbe essere soggetta alla CAMT a partire dall'anno fiscale 2026 e in poi.

L'azienda ha dichiarato: "Se diventiamo soggetti alla CAMT, ciò potrebbe comportare un obbligo fiscale significativo che dovremmo soddisfare in contanti, il che potrebbe influenzare in modo significativo i nostri risultati finanziari, inclusi gli utili e il flusso di cassa, e la nostra situazione finanziaria."

Strategy ha anche affermato di affrontare grandi rischi fiscali in molti altri luoghi a causa di diverse aliquote fiscali. Questo è dovuto alla possibilità che le leggi fiscali cambino e alla mancanza di conoscenza sugli attivi e passivi fiscali differiti.  

L'azienda ha dichiarato, "Inoltre, se vendessimo uno dei nostri bitcoin a prezzi superiori alla base di costo dei bitcoin venduti, incorreremmo in un obbligo fiscale rispetto a qualsiasi guadagno riconosciuto, e tale obbligo fiscale potrebbe essere significativo." 

Nello stesso senso, l'azienda ha dichiarato, “Crediamo che i confronti trimestrali dei nostri risultati operativi non siano una buona indicazione delle nostre prestazioni future. È possibile che in uno o più trimestri futuri, i nostri risultati operativi possano essere al di sotto delle aspettative degli analisti e degli investitori del mercato pubblico. In tal caso, il prezzo di mercato dei nostri titoli quotati potrebbe scendere."

Strategy detiene 2.2% di tutti i Bitcoin

Nel 2024, Strategy ha acquistato circa 258.320 bitcoin per circa 22,073 miliardi di dollari, che corrispondono a circa 85.447 $ per bitcoin. Nel 2023, l'azienda ha acquistato 56.650 BTC per circa 1,902 miliardi di dollari, che corrispondono a circa 33.580 $ per bitcoin.

Tra il 1° gennaio 2025 e il 14 febbraio 2025, l'azienda ha acquistato circa 31.270 bitcoin per circa 3,165 miliardi di dollari, che corrispondono a circa 101.225 $ per Bitcoin. 

🚨 ULTIM'ORA: Michael Saylor chiarisce che @Strategy non ha venduto azioni ordinarie di Classe A e non ha acquistato Bitcoin la scorsa settimana.

L'azienda detiene ancora 478.740 $BTC, acquistati per circa 31,1 miliardi di dollari a un prezzo medio di 65.033 $ per moneta pic.twitter.com/UwWoD9Lx8k

— Crypto Briefing (@Crypto_Briefing) febbraio 18, 2025

L'azienda ha 478.740 BTC, che valgono più di 46 al momento. Michael Saylor, co-fondatore e presidente esecutivo di Strategy, afferma che l'azienda ha acquistato tutti i suoi BTC a un prezzo medio di 65.033 $ ciascuno, per un costo totale di circa 31,1 miliardi di dollari. Solo per mostrarti quanto sia grande, Strategy possiede più del 2,2% di tutti i 21 milioni di Bitcoin.